平淡行情或被打破。國內尿素行情在經歷去年11月底到12月初的反彈后，一直處于不溫不火的狀態，業內人士也多以尿素市場缺少足夠利好為由，斷言價格難有上漲的空間。而筆者之前也對尿素如此的低迷現狀歸咎于政策利好沒能跟進，增值稅的推遲確實讓尿素暫時失去了期待中的成本支撐，這也使得廠商從對政策的關注中回歸到了分析春耕市場供求方面。當前，無論是尿素企業還是下游經銷商都看到了社會庫存偏低且廠家也沒有庫存壓力的現實問題，加上下半年尿素的大量出口，這不由得讓一部分經銷商看到了后期供求趨緊的機遇，也正因如此，市場逐漸形成了一股擇機抄底的購買力。元旦過后，諸如魯西、正元這類的行業敏感企業尿素出廠報價下調了20-30元/噸。而據了解，這些尿素企業并無足以令其降價的庫存壓力，或許調價的目的只在于緩解市場僵局。行業雖然一直奉行“買漲不買跌”的操作思路，但在經銷商伺機抄底的前提下，廠家適度調價或暗降銷售卻有可能刺激下游集中采購，從而打破將近一個月的平淡行情。
多方因素支撐抄底信心。隨著時間步(bu)入2015年(nian)，國內尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)行情(qing)雖(sui)未明顯(xian)好轉。從(cong)去(qu)年(nian)12月初至今(jin)，華北、華東(dong)以及華中地區的(de)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)出廠(chang)報價(jia)盤整于1530-1560元(yuan)/噸，即使在(zai)新單成(cheng)交(jiao)普遍乏力的(de)情(qing)況下，廠(chang)家(jia)報價(jia)依然表現堅(jian)挺，多少有了(le)些觸(chu)底(di)的(de)感覺(jue)。同(tong)時，尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)冬儲期(qi)(qi)已過去(qu)大(da)半，下游市(shi)(shi)場庫存偏(pian)低，業內有目共睹，農(nong)業剛需有望支撐(cheng)后(hou)市(shi)(shi)。另外，煤炭資源稅(shui)在(zai)一(yi)定(ding)程度上也(ye)對尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)形成(cheng)了(le)成(cheng)本(ben)支撐(cheng)，而尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)成(cheng)本(ben)顯(xian)然是(shi)評估期(qi)(qi)價(jia)格的(de)重要指(zhi)標。當然，隨著2015年(nian)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)出口執行全年(nian)統一(yi)關稅(shui)，離(li)岸價(jia)也(ye)變(bian)成(cheng)了(le)業內全年(nian)都(dou)要關注的(de)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)價(jia)格“風向標”。據了(le)解(jie)，元(yuan)旦過后(hou)的(de)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)集港成(cheng)交(jiao)價(jia)多在(zai)1620-1630元(yuan)/噸，這就意(yi)味(wei)著尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)出口仍(reng)被大(da)家(jia)看好。如果(guo)從(cong)成(cheng)本(ben)以及離(li)岸價(jia)兩方(fang)面判斷(duan)，2015年(nian)元(yuan)月國內尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)出廠(chang)底(di)線有望守住1500元(yuan)/噸。
漲價動力源于供求看緊。綜上所(suo)述，國(guo)內(nei)(nei)尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)平(ping)淡的(de)(de)(de)(de)(de)行情有(you)(you)望(wang)在(zai)未來的(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)周中被部分廠(chang)家的(de)(de)(de)(de)(de)暗降成交所(suo)打破。近(jin)期，部分大(da)公司也在(zai)與工(gong)廠(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)小幅“砍(kan)”價(jia)(jia)(jia)后少量(liang)(liang)備貨(huo)，并逐漸對1500元/噸左右(you)的(de)(de)(de)(de)(de)出(chu)廠(chang)價(jia)(jia)(jia)表示認可(ke)(ke)。照這樣看來，如(ru)果工(gong)廠(chang)方面(mian)暗降接單，或打著優惠(hui)老客戶的(de)(de)(de)(de)(de)旗號促銷，便(bian)(bian)有(you)(you)可(ke)(ke)能(neng)刺激國(guo)內(nei)(nei)農(nong)業市場啟動。試想下(xia)游淡儲剛(gang)需一(yi)旦集中爆發，僅憑尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)企業現有(you)(you)庫存以(yi)及(ji)生產(chan)能(neng)力實(shi)難(nan)應對，貨(huo)緊(jin)價(jia)(jia)(jia)揚已(yi)是(shi)大(da)勢所(suo)趨。據百川資訊統計，從(cong)(cong)2014年(nian)全年(nian)67%的(de)(de)(de)(de)(de)尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)企業開(kai)(kai)工(gong)率以(yi)及(ji)1-11月接近(jin)1200萬噸出(chu)口總量(liang)(liang)來看，即使國(guo)內(nei)(nei)尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)產(chan)能(neng)真如(ru)傳聞所(suo)言(yan)達到(dao)9000萬噸，全年(nian)留(liu)給國(guo)內(nei)(nei)的(de)(de)(de)(de)(de)尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)貨(huo)量(liang)(liang)也不(bu)足4800萬噸。而(er)(er)在(zai)2015年(nian)第一(yi)個(ge)季度里，尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)產(chan)量(liang)(liang)不(bu)僅要供(gong)應國(guo)內(nei)(nei)春耕市場，還(huan)要供(gong)集港(gang)出(chu)口，短時間內(nei)(nei)出(chu)現供(gong)求緊(jin)張的(de)(de)(de)(de)(de)可(ke)(ke)能(neng)性很大(da)。也正因為有(you)(you)此預期，我們看到(dao)一(yi)些農(nong)資公司已(yi)經開(kai)(kai)始悄悄補倉并有(you)(you)意(yi)抄(chao)底。而(er)(er)對于近(jin)期個(ge)別尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)企業降價(jia)(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)(de)做(zuo)法，是(shi)否如(ru)文章開(kai)(kai)篇(pian)所(suo)說(shuo)調價(jia)(jia)(jia)只是(shi)為打破僵局，尚有(you)(you)待觀(guan)察。不(bu)過，可(ke)(ke)以(yi)肯定的(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)點(dian)是(shi)，下(xia)游從(cong)(cong)“買(mai)跌”到(dao)“追漲”的(de)(de)(de)(de)(de)角色轉換會很快，之后便(bian)(bian)是(shi)廠(chang)家的(de)(de)(de)(de)(de)又一(yi)輪提價(jia)(jia)(jia)。至于風險評估，則可(ke)(ke)以(yi)從(cong)(cong)后期國(guo)際尿(niao)(niao)素(su)(su)(su)價(jia)(jia)(jia)格、國(guo)內(nei)(nei)企業開(kai)(kai)工(gong)率以(yi)及(ji)尚未確(que)定的(de)(de)(de)(de)(de)增值稅三(san)方面(mian)著手分析。
