關鍵詞：尿素
距離2016年春節不到半個月了，國內逐漸有了喜迎新春的節日氛圍，但此時的尿素市場依然是寒意滿滿。市場環境危機意識來自供應過剩局面的加劇、成本面的變化、內銷外貿調整三大塊，也正是上述因素決定著新環境下尿素價格將尋找新的平衡點。
聯儲聯銷成主流
回顧近年來的尿素冬儲窘境，今年不但毫無“翻身仗”可言，而且本就對尿素淡儲“多看少動”的下游廠商更因為尿素價格連跌不止，顯得格外謹慎。截至1月底，尿素主產區出廠價跌破1200元（噸價，下同），經銷商也時刻把風險掛在嘴邊。事實上，由于尿素價格、成本、供求環境過于透明，加之其高投入、高風險、低收益的本質特點，多數農資人飽受“吃虧”之苦，聯儲聯銷成為時下的主要操作模式。從當前各地市場庫存來看，聯儲確已成為另一種形式的淡儲，且具有一定規模。當然，經銷商也認識到這點，或觀望或放棄冬儲較為普遍。除此以外，業內不斷涌現的看空論將市場信心打壓至低谷。
供應過剩慣性下跌
從2015年四季度至今，國內尿素價格持續下滑，主產區出廠價從1680～1700元下調到1180～1200元，跌幅高達500元之多。這恐怕已經不是“一夜回到解放前”便可釋然的玩笑話了，超過30%的降價空間，令尿素下游廠商少了一些“吐槽”多了一些思考。看熱鬧的心態，反映出來的是農資流通行業對市場新環境的評估以及對尿素底價的判斷。
長達將近十年的產能過剩問題一直難以解決，直到近兩年新裝置工藝調整帶來更為激烈的競爭以后，淘汰機制才逐漸顯露，但實際情況也是投建多于淘汰。截至2015年年底，國內尿素總產能在9000萬噸以上，2016年將有超過300萬噸的新裝置投產。市場經濟環境下，供求關系對價格有著較大影響，也正因為行業對市場上過剩尿素的擔心，導致近一段時間尿素價格持續走低難見“底”。
成本面是自去年開始被業內關注的話題。煤炭在尿素生產中約占60%以上的成本構成，無煙煤價格的持續低迷，嚴重拖累了尿素的成本支撐。僅考慮當前低于800元的無煙煤到廠價，超過1500元的尿素出廠報價很難讓下游廠商信服。尿素價格一路下滑，業內以華北、華東、華中地區的主流完全成本1300元作為跌價底線，但勢如破竹般的慣性下跌依然未止。
內外貿不暢陷困局
內銷不暢是尿素冬儲的重大利空。自去年9月淡儲啟動，受尿素價格大幅下滑影響，農業冬儲持續推遲。復合肥也由于收款難、訂單少，廠家削減了尿素采購量。加之工業板廠下半年持續低迷，內需一度陷入停滯狀態。雖然廠家很快普遍推出了聯儲聯銷，但由于結算日一再拖延，以至于沒有結算價作為內銷標桿，跌價成了常態。
外貿方面，中國尿素出口全年缺少話語權，80元的全年統一關稅帶來了更多的外商博弈，尿素出口更像是國內廠商在無底線妥協。跳過印度全年9輪尿素招標不談，僅憑目前中國200美元的離岸報價，已將尿素集港價逼至1180元以下，且傳言已有國內商家接受。2016年中國尿素出口依然執行80元的全年統一關稅，受制于外商的困局很難解決。
綜上所述，2015年國內尿素市場經歷著產能過剩、成本下滑、內需疲軟、出口受制等難關，尿素本身也在一系列不利因素中尋找新的平衡。業內之所以觀望，想必亦是在等待并嘗試接受新環境下的新價位。另外，由于聯儲聯銷的普遍采用，流通環節備貨量基本過半，切實達到了冬儲效果。雖然在聯儲結算時少不了廠商間的“扯皮”，但至少會在后市的合理定價中適度緩解過剩。至于是長久緩解還是暫時緩解，就要看業內是否做好了下一輪無序競價的準備。
