春耕內銷行情看空。近日，筆者不斷被行業內的朋友問到尿素出(chu)廠價能否回到春節(jie)前(qian)(qian)的(de)(de)(de)(de)(de)水平，這(zhe)似(si)乎(hu)(hu)已標(biao)志(zhi)著(zhu)春耕銷(xiao)售(shou)(shou)期(qi)(qi)暫(zan)告一(yi)段落。有此結局雖在意料之(zhi)中(zhong)(zhong)，但仍比(bi)之(zhi)前(qian)(qian)判斷的(de)(de)(de)(de)(de)春耕或因缺(que)少支撐提(ti)前(qian)(qian)結束(shu)來得早了些(xie)。而從(cong)上下游廠商(shang)反(fan)饋來看，似(si)乎(hu)(hu)大(da)家(jia)也在適(shi)應這(zhe)種快節(jie)奏的(de)(de)(de)(de)(de)“攻(gong)守(shou)轉換”，大(da)多數市(shi)場參與者還尚(shang)未從(cong)節(jie)后(hou)首(shou)輪漲價中(zhong)(zhong)全(quan)身而退，便又要思考在已經開(kai)始的(de)(de)(de)(de)(de)跌價行情中(zhong)(zhong)如何自保(bao)。廠商(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)積極操(cao)作有效(xiao)且(qie)直接(jie)導(dao)致今年(nian)北方(fang)春耕銷(xiao)售(shou)(shou)周期(qi)(qi)嚴重(zhong)縮水，本來被預測一(yi)個月的(de)(de)(de)(de)(de)漲價行情最終在兩周內(nei)夭折。另外，考慮到尿(niao)素行業仍保(bao)持這(zhe)70%左右的(de)(de)(de)(de)(de)開(kai)工率，國(guo)內(nei)尿(niao)素市(shi)場將繼續受(shou)供(gong)求過剩預期(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)影響，下游經銷(xiao)商(shang)在拋售(shou)(shou)庫存之(zhi)后(hou)并不急于補貨。
國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)市場(chang)有價(jia)(jia)(jia)無市。一(yi)(yi)(yi)別春節前沉(chen)悶走勢，國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)尿素(su)行情在2月份(fen)連續攀高，截至目前，主流(liu)供給(gei)國(guo)(guo)(guo)尿素(su)離(li)岸報(bao)價(jia)(jia)(jia)漲(zhang)幅基本達到(dao)25-30美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)/噸。我國(guo)(guo)(guo)小(xiao)顆粒尿素(su)離(li)岸價(jia)(jia)(jia)也(ye)從之前190美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)/噸漲(zhang)至高端217美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)/噸。同(tong)時(shi)，黑海離(li)岸價(jia)(jia)(jia)也(ye)漲(zhang)至217-220美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)/噸，波羅(luo)的(de)海離(li)岸價(jia)(jia)(jia)也(ye)報(bao)出(chu)(chu)205-208美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)/噸。事(shi)實(shi)上(shang)，本輪國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)漲(zhang)價(jia)(jia)(jia)源于美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)市場(chang)啟動(dong)并(bing)伴有一(yi)(yi)(yi)定程度(du)(du)的(de)炒作。據(ju)筆者了(le)解，美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)采購(gou)需(xu)求(qiu)實(shi)際(ji)(ji)上(shang)也(ye)可視(shi)為“雷聲(sheng)大(da)雨點小(xiao)”，以至國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)市場(chang)報(bao)價(jia)(jia)(jia)雖(sui)(sui)有較為明顯(xian)的(de)上(shang)調，但成交卻未見好轉。客觀來看，當(dang)前國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)尿素(su)價(jia)(jia)(jia)格與歷年同(tong)期相比仍算低價(jia)(jia)(jia)，若以常年觸(chu)底價(jia)(jia)(jia)位(wei)判斷(duan)，多數采購(gou)國(guo)(guo)(guo)理應毫無顧忌的(de)接盤。但由(you)于國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)市場(chang)同(tong)樣供求(qiu)過(guo)剩，更是考慮到(dao)中國(guo)(guo)(guo)報(bao)價(jia)(jia)(jia)短板的(de)存在，國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)貿易商顯(xian)得十分謹(jin)慎。另一(yi)(yi)(yi)方(fang)面，國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)供給(gei)國(guo)(guo)(guo)也(ye)不愿以過(guo)低的(de)價(jia)(jia)(jia)格銷售(shou)，隨即買賣(mai)雙方(fang)產(chan)生博(bo)弈情緒，從而導(dao)(dao)致近期國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)市場(chang)有價(jia)(jia)(jia)無市。據(ju)了(le)解，最近的(de)一(yi)(yi)(yi)單印度(du)(du)4萬(wan)噸詢價(jia)(jia)(jia)已(yi)探出(chu)(chu)210美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)/噸的(de)成交價(jia)(jia)(jia)，這(zhe)顯(xian)然會對國(guo)(guo)(guo)際(ji)(ji)價(jia)(jia)(jia)格有一(yi)(yi)(yi)定指導(dao)(dao)作用。同(tong)時(shi)，我國(guo)(guo)(guo)也(ye)傳出(chu)(chu)了(le)離(li)岸價(jia)(jia)(jia)208美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元(yuan)/噸3月船期的(de)訂單，雖(sui)(sui)然量(liang)不大(da)，但也(ye)激發了(le)貿易商的(de)議價(jia)(jia)(jia)態度(du)(du)。
市場(chang)消費下輪(lun)行(xing)情(qing)。隨(sui)著(zhu)國內(nei)(nei)春(chun)耕(geng)(geng)首輪(lun)價(jia)(jia)格止漲回(hui)落，業(ye)內(nei)(nei)重新看跌(die)行(xing)情(qing)。漲跌(die)轉換(huan)之(zhi)快確實令業(ye)內(nei)(nei)人士(shi)深感無奈，但(dan)也(ye)不(bu)難解釋(shi)其中緣由。從去年四季度至今年春(chun)節(jie)前(qian)(qian)(qian)，國內(nei)(nei)尿(niao)素普遍采用(yong)聯(lian)儲聯(lian)銷(xiao)(xiao)方式將“庫(ku)存前(qian)(qian)(qian)移”到下游(you)市場(chang)。一(yi)旦(dan)農業(ye)市場(chang)啟動(dong)，不(bu)僅會引發競價(jia)(jia)銷(xiao)(xiao)售(shou)，而(er)且會迅速鋪貨到位。這也(ye)使(shi)得春(chun)耕(geng)(geng)旺(wang)銷(xiao)(xiao)周(zhou)期(qi)嚴重縮(suo)水(shui)。但(dan)客(ke)觀來(lai)說(shuo)，廠家本輪(lun)炒(chao)作(zuo)春(chun)耕(geng)(geng)拉漲報(bao)價(jia)(jia)的(de)(de)策略使(shi)得最(zui)終聯(lian)儲結算價(jia)(jia)并不(bu)像(xiang)節(jie)前(qian)(qian)(qian)預期(qi)的(de)(de)那樣(yang)慘(can)。下游(you)經(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)商(shang)再次扮演了(le)搬運工(gong)的(de)(de)角(jiao)色，基(ji)層經(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)商(shang)則因(yin)持續觀望放(fang)走了(le)相對可觀的(de)(de)利(li)潤空間(jian)，那么在總結春(chun)耕(geng)(geng)操作(zuo)失利(li)的(de)(de)經(jing)(jing)驗教訓之(zhi)后，可以看到部分基(ji)層經(jing)(jing)銷(xiao)(xiao)商(shang)有(you)(you)意抄底。至少從當前(qian)(qian)(qian)國內(nei)(nei)尿(niao)素企業(ye)未減開(kai)工(gong)率卻少有(you)(you)提及庫(ku)存壓力的(de)(de)現實情(qing)況可以判(pan)斷，下游(you)市場(chang)除為春(chun)耕(geng)(geng)備肥(fei)外，更有(you)(you)一(yi)部分商(shang)家開(kai)始為夏(xia)季行(xing)情(qing)備肥(fei)。如此(ci)一(yi)來(lai)，下輪(lun)夏(xia)季旺(wang)銷(xiao)(xiao)周(zhou)期(qi)也(ye)有(you)(you)可能會像(xiang)本輪(lun)春(chun)耕(geng)(geng)行(xing)情(qing)一(yi)樣(yang)縮(suo)水(shui)。
綜(zong)上所(suo)述，今(jin)年尿素春(chun)(chun)耕銷(xiao)售周期過(guo)短并非偶然情況，如(ru)果(guo)按(an)照目前國(guo)內供求過(guo)剩，出廠價開始(shi)走(zou)低以(yi)及(ji)(ji)下(xia)游基層經銷(xiao)商有意抄底備貨的狀態分析，國(guo)內尿素價格或(huo)將很難回到節前價位(wei)，夏(xia)肥銷(xiao)售周期以(yi)及(ji)(ji)價格方面則有可(ke)能(neng)因屆(jie)時社會庫存量過(guo)多而重蹈春(chun)(chun)耕覆轍。
