由于國內流通環節缺少統籌，尿素企業憑借前期聯儲聯銷及穩價吸單，暫持尿素定價話語權。廠家依靠刺激內銷掩蓋了產量過剩的現實，并帶動下游市場提前為夏肥行情儲備。短期內尿素價格雖漲，但風險也隨之而來。
局部漲價源于工廠操作
進入3月下(xia)旬，自(zi)中旬啟動的(de)尿素輪漲行情，因局部供求趨緊而得(de)到利好(hao)支撐。華東、華北地(di)區尿素出(chu)廠價在周末(mo)兩天內(nei)上漲50元（噸(dun)價(jia)，下同(tong)）左右。
就(jiu)市場(chang)來看，需求方(fang)一(yi)直以謹慎態度按需采(cai)(cai)購(gou)，隨采(cai)(cai)隨銷的(de)下游廠商將庫存(cun)保持低(di)位(wei)，這顯然無法應對突如其來的(de)工廠提(ti)價(jia)。供應方(fang)尿(niao)素(su)企業平(ping)穩生(sheng)產(chan)，面對下游需求好轉盡量放緩漲(zhang)價(jia)腳步。期間，華北、華東、華中地區(qu)主流尿(niao)素(su)產(chan)區(qu)廠家接(jie)單(dan)量明顯提(ti)升，為(wei)漲(zhang)價(jia)做好了鋪墊。執行訂單(dan)并惜售新單(dan)，營(ying)造(zao)出貨緊價(jia)揚的(de)市場(chang)氛圍。
據了解，山東、河北、山西、河南等地由于前期尿素社會庫存有限，貨源緊張局面一時間很難平抑。復合肥企業為保生產計劃，最先對漲價妥協；而農業市場也因為用肥旺季剛需補貨，一同加入到搶購行情中。
內銷價與出(chu)口(kou)價脫軌
自(zi)元月(yue)底中(zhong)國尿素(su)出口離(li)岸價被報(bao)190美元之后(hou)，尿素內銷(xiao)價(jia)便與出口價(jia)脫軌。即使隨后(hou)外商詢價(jia)回調到(dao)205美元，國(guo)內(nei)貿(mao)易(yi)商(shang)也不妥(tuo)協。由于春(chun)節前后國(guo)際尿素(su)價(jia)格偏低，貿(mao)易(yi)商(shang)沒(mei)有集港意愿，期間(jian)向港口(kou)發的貨多數是企業與貿(mao)易(yi)商(shang)聯(lian)儲(chu)聯(lian)銷操作(zuo)。所(suo)以，出(chu)口(kou)新(xin)單銳減(jian)并非國(guo)內(nei)貿(mao)易(yi)商(shang)“矜持”，而是尿素(su)企業在(zai)“把關”。依(yi)靠春(chun)耕旺季行(xing)情(qing)，尿素(su)企業在(zai)內(nei)銷方(fang)面仍具(ju)定價(jia)話語權，并可暫時放棄出(chu)口(kou)。
就目前來看，內銷(xiao)與出口(kou)間的價差依舊，短期(qi)尿素內銷(xiao)價仍在(zai)上漲，下游廠商也多在(zai)采購，更(geng)有一(yi)些復合肥企業為保生產搶購尿素。不過(guo)，從(cong)長期(qi)供(gong)需(xu)分(fen)析，春(chun)耕輪動行情周(zhou)期(qi)被壓縮，一(yi)旦剛需(xu)被業內質(zhi)疑，內銷(xiao)狀態便會重歸觀望(wang)。屆(jie)時內銷(xiao)價勢必與出口(kou)價博弈(yi)。企業選擇妥協還是抵制？僅從(cong)近年來中國尿素在(zai)全球出口(kou)地(di)位下滑及(ji)中國下半(ban)年國內供(gong)應過(guo)剩角度考慮(lv)，妥協的可能性較大(da)。而以最近外媒(mei)公布的中國210美元尿(niao)素出口離岸價推算，集港價只有1220元。若(ruo)以目前的(de)尿(niao)素內銷價定出口價，最少也要超過235美元離岸。至于誰能(neng)讓(rang)步(bu)，則需市場(chang)進一步(bu)博弈。
風險從價格向供求轉移
隨著(zhu)春耕市(shi)場熱(re)度(du)被供(gong)應緊張刺激，本周山東、河(he)南等(deng)尿素主(zhu)產區出廠報價(jia)陸(lu)續回調至1350元以上。事實上，除了(le)尿(niao)素企業(ye)炒(chao)作外，國(guo)內經銷商對(dui)價格的(de)認可也是支撐。對(dui)比(bi)往年數據，國(guo)內尿(niao)素出廠價2014年3月下旬1500～1530元；2015年3月(yue)下旬(xun)1550～1580元；2016年3月下旬(xun)1320～1350元。不(bu)難看出，當前(qian)尿(niao)素出廠價(jia)雖然環比2月上調了100元(yuan)左(zuo)右，但與(yu)往年相(xiang)比依然是低價位。難怪在近期追高搶貨(huo)的(de)經(jing)銷(xiao)商(shang)中，除了部(bu)分(fen)為(wei)用(yong)肥期補貨(huo)外，還多(duo)了一些為(wei)夏季(ji)行情(qing)(qing)提前備肥的(de)“下(xia)注者”。這(zhe)些賭行情(qing)(qing)的(de)經(jing)銷(xiao)商(shang)顯(xian)然認為(wei)當前價格繼續下(xia)跌的(de)風險不(bu)(bu)(bu)大，也可能是對(dui)聯(lian)儲聯(lian)銷(xiao)式冬儲不(bu)(bu)(bu)甘心。而這(zhe)正中廠家下(xia)懷，借(jie)機吸單，給企(qi)業帶來提價動力。在缺少出口(kou)消化產量的(de)情(qing)(qing)況下(xia)，國(guo)內尿(niao)(niao)素供應不(bu)(bu)(bu)僅未見過剩，還出現局部(bu)貨(huo)緊的(de)情(qing)(qing)況。有人會以(yi)(yi)春耕農業需求旺季(ji)加以(yi)(yi)解釋(shi)，但筆(bi)者以(yi)(yi)為(wei)，應考慮從眾心理下(xia)的(de)市場備貨(huo)對(dui)后期行情(qing)(qing)的(de)透支風險。社會庫存被(bei)低估，一旦態度轉變，尿(niao)(niao)素高價將朝不(bu)(bu)(bu)保夕(xi)。
