關鍵詞：尿素
短期內國內尿素需求雖然缺少農業備肥利好，但膠合板廠及復合肥企業的工業需求仍可作為價格支撐。清明過后的尿素跌價行情可視為技術性調整且跌幅有限，業內將擇機抄底。
調整源于新單不足
清明節剛過，國內尿素價格大范圍回落，以華北、華東為代表的尿素主流出廠價平均跌幅20～30元（噸價，下同）。今年尿素市場操作講究高拋低吸。一旦出廠報價高于市場預期，經銷商觀望情緒便會加重。
回顧3月中旬國內尿素大漲行情，支撐主要來自低價預售，生產企業打著惜售旗號有計劃地提價。截至3月底，大漲行情給企業帶來80～100元的上調空間。下游廠商在前期一波抄底后，面對虛高報價只能重歸博弈。北方多數尿素企業雖然將報價漲至1350～1380元，個別甚至在1400元以上，但清明假期還在執行的前期訂單價只有1280～1320元。因高價新單不足，部分企業開始暗降促銷，促成了本周整體跌價。股市中股民高拋低吸操作，尿素行情亦是如此，一旦尿素價格回落到經銷商的心理價位，就會再度被抄底。
國際市場適度回暖
4月初，國際尿素市場行情回暖，除中國報價小幅盤整外，大多數尿素出口國均有調漲動作，平均漲幅5美元左右。黑海尤日內尿素離岸價報至195～200 美元，波羅的海尿素離岸價也小漲至183～187美元。雖然中國港口尿素報價210～215美元，倒推集港價只有1220元，與內銷1300元左右的出廠價比較，顯然有價無市。即使是前期低價集港的庫存，想必貿易商也暫無操作興致，持觀望態度。
據外媒消息稱，國際尿素市場近期雖然平淡，但整體價格走勢堅挺。多數貿易商在當前僵持的市場大環境下，很難做出賣空預期。印度等采購國試圖連續做空國際市場的計劃沒能成功，反而壓縮了自身的采購周期，話語權明顯降級。以中國為例，今年1～3月尿素離岸價一直被打壓在210美元以下，1月底190美元的報價更是刷出了歷史新低。正因如此，國內一季度除部分貿易商執行前期出口合同外，新單幾乎沒有。印度等采購國計劃做空中國尿素的算盤，終因內銷與出口價格脫節、國際各出口國堅挺報價而被打破。另外，二季度國際市場漸進尿素需求旺季，或將支撐價格適度上調。這有望成為中國尿素底價的參標，但也不排除內銷繼續與出口脫節的可能性。
內需暫無青黃不接
清明節后，北方春耕用肥及東北市場備肥將暫告一段落，農業方面只剩下兩廣以及西南市場的少量需求，而此時距離夏季備肥需求有半個月左右的空檔期，被業內視為“青黃不接”。今年尿素市場存在的幾點不同值得關注：首先，春耕期間受聯儲聯銷替代淡儲的影響，大多數流通企業自認錯失良機，不排除后期擇機抄底的可能；其次，除復合肥采購工業尿素外，伴隨著一季度房地產業的復蘇，膠板企業再度成為工業尿素需求大戶。據統計，近兩年中國膠合板平均年產量可達1.7億立方米，年需工業尿素量約為1200萬噸。一季度膠板企業庫存嚴重不足，無論從原料采購還是自身儲備來說，尿素需求不可小視。保守估計，4月這部分采購量有望達150萬～200萬噸，不存在青黃不接問題。
