雖然當前尿素價格回落，不過，在國內工業剛需增加、國際市場提價、生產企業檢修、夏季備肥市場啟動、電價調漲等諸多因素的影響下，下半月尿素價格可能再度發力反彈，重回前期高位。
利好源于內需 清(qing)明過后，國內尿素行情出現了短暫的迷茫期，廠家(jia)新單銷售遇阻(zu)，老訂單將執(zhi)行完畢，大部分地區尿素工(gong)廠報價回落(luo)，跌幅多在50元（噸(dun)價，下同）左右(you)。此(ci)時(shi)，業(ye)內(nei)看(kan)空、看(kan)好兩種聲音共存，下游(you)廠商(shang)對尿素后(hou)市依然有盼漲(zhang)心態。
通(tong)常業內將4月上中旬視為內需青黃不接的(de)斷檔期，尿素(su)跌幅往往少則100元多則150元，只有(you)出廠(chang)價跌(die)至(zhi)預期，廠(chang)商(shang)才會出手為夏(xia)季(ji)用肥(fei)備貨(huo)。今年尿素(su)行(xing)情略有(you)不同，出廠(chang)價始終(zhong)低于往年同期，下(xia)游廠(chang)商(shang)風險意(yi)識降低，這(zhe)也(ye)可(ke)能導致抄底(di)“跟風”模式。一旦(dan)下(xia)游工業發起新一輪需求采(cai)購(gou)，農業備肥(fei)也(ye)將同步啟動。
膠合板(ban)行業平均每年生產(chan)1.7億立方米(mi)的膠合板，尿素需(xu)求量在1200萬(wan)噸。如果說前兩年膠板企業僅(jin)維持六七成的(de)開工(gong)率，從去年底至今年一季(ji)度(du)回暖的(de)房地產市場必然刺激(ji)膠板企業大面積復(fu)產，估(gu)算二季(ji)度(du)國內(nei)膠合(he)板企業尿素(su)消耗量將保持在每月150萬～200萬噸的水平。同時，4月中(zhong)下旬華北(bei)、華中(zhong)、華東地區夏季農業備肥(fei)也將啟動(dong)。對照目前67%左右的尿(niao)素企(qi)業開(kai)工率(lv)，產量約為每月(yue)450萬噸。因此，廠家顯然沒有過高的銷(xiao)售壓力。而尿素價格(ge)更可能在企業降價吸單(dan)后重啟一輪反彈高潮。
國際價格調漲 近期國際(ji)尿(niao)素(su)市場略有(you)好轉，幾個主流(liu)產區報(bao)價連續上調，黑海尤日內尿(niao)素(su)離岸價報(bao)至200～203美(mei)元，波羅的海尿素(su)離岸價也漲(zhang)至198～200美元，最大漲幅超過15美(mei)元。中國港口尿素報價211～215美元(yuan)，略有(you)提高，不(bu)過國內(nei)廠商并(bing)不(bu)關(guan)注，合理(li)解釋便是外貿價格不(bu)具吸引(yin)力，且(qie)與尿素(su)內(nei)銷(xiao)價脫節。如果以尿素(su)內(nei)貿作(zuo)為標桿，出(chu)口離岸價至(zhi)少要達到230美(mei)元才能為國(guo)(guo)(guo)內廠(chang)商所接受(shou)。從今(jin)年一(yi)季度國(guo)(guo)(guo)內港(gang)(gang)口(kou)操作可以看到，貿易商對現貨港(gang)(gang)存不屑(xie)于(yu)倒掛出口(kou)，一(yi)部分甚至(zhi)選(xuan)擇回流(liu)國(guo)(guo)(guo)內。
據(ju)海關公(gong)布數據(ju)，2016年1～2月尿素出(chu)口實物量分別為141.51萬(wan)噸和63.7萬噸(dun)，比去年1月167.97萬(wan)噸、2月129.32萬噸大幅走低。1月份存在上年的未通(tong)關(guan)量(liang)，對(dui)比2月(yue)單月(yue)尿素出口量(liang)，同比減少(shao)50.7%。相信3月(yue)尿(niao)素(su)出(chu)口(kou)量更(geng)低。事實上，中國(guo)(guo)尿(niao)素(su)出(chu)口(kou)減量，將給國(guo)(guo)際(ji)供應(ying)商帶(dai)來更(geng)多的博弈機(ji)會。尤其是在印(yin)度等尿(niao)素(su)進口(kou)國(guo)(guo)做(zuo)空中國(guo)(guo)尿(niao)素(su)計劃(hua)失敗(bai)后，國(guo)(guo)際(ji)尿(niao)素(su)價格迎來一輪上漲行情(qing)。據外媒消息(xi)稱，印(yin)度或將于(yu)4月下半月發起年(nian)內首輪(lun)招(zhao)標。客觀(guan)而(er)言，除(chu)非印(yin)度適(shi)度提高采購價，否則(ze)印(yin)度無緣“中國制造”。
多因(yin)素抵制做空 4月上旬，由(you)于市(shi)場存(cun)有(you)諸多不確定和(he)一些利好因素支(zhi)撐，尿(niao)素價(jia)格(ge)在有(you)限幅度下(xia)跌之(zhi)后再(zai)度企穩，并(bing)可能(neng)帶來新(xin)一輪上漲。除(chu)國(guo)內工業剛(gang)需、國(guo)際市(shi)場提價(jia)利好之(zhi)外，還有(you)以(yi)下(xia)幾方面值得關(guan)注(zhu)：首先是生(sheng)產企業常規(gui)性檢(jian)修(xiu)。為了保證下(xia)一個農業旺季供貨(huo)穩定，多數尿(niao)素企業會選擇4月份安排檢修，或多或少縮減國內尿素產量。一旦夏季備肥市場啟動，局部貨源可能吃緊。其次是電價調漲。雖然這很難成為挺價支撐，但不失為漲價行情中的催化劑。最后，內需仍具備集中采購的預期。存在風險預期，使得下游農業市場庫存量偏低；復合肥企業原料采購更是按需定量；膠合板企業穩定采購，且有一定的增量空間。
