由于需求減弱，近期尿素價格有所回調，市場看空力量又起，個別人甚至認為尿素價格要跌回漲前水平。筆者認為，后市尿素價格走勢跌宕起伏，但跌回上漲前水平的可能性不大。以龍頭市場山東為例，預計尿素出廠報價基本在1260元（噸價，下同(tong)）以上。
尿素價格雖然反復，但難以跌回前期低(di)點的主要原(yuan)因有五點：
一是(shi)市場需求量(liang)大。目前處在春耕(geng)用肥旺(wang)季(ji)，是(shi)一年中尿素用量(liang)最(zui)大的時候，且社會庫存不大，尿素市場并沒有出(chu)現(xian)明顯供過于求現(xian)象。據(ju)中國氮肥工業協會統計，2015年(nian)國(guo)內累計生(sheng)產合成氨6646萬噸，同比(bi)增長9.8%；生產氮肥（折純）4714萬噸(dun)，增(zeng)加165萬噸，同比增長3.5%；生產尿素(su)實(shi)物7100萬(wan)噸，同比增長7.7%。2015累計出口(kou)氮肥（折純）996.3萬(wan)噸，增加125萬(wan)噸，同比(bi)增(zeng)長12.5%。其中出口尿素(su)1375萬(wan)噸，增幅(fu)1.0%，再創(chuang)歷史(shi)新高。從(cong)這組數據可(ke)以(yi)看出(chu)，2015年氮肥產(chan)量增加165萬噸，但出(chu)口量增加(jia)125萬(wan)噸，國內(nei)市(shi)場供給量(liang)只增加了40萬噸，并沒有明顯增(zeng)加。
二是企(qi)業開工率(lv)略有下降。據統(tong)計數據，截至3月底尿素行(xing)業(ye)開(kai)工(gong)率為76.01%，較2月底的78.45%略有降(jiang)低。與2月份相比，3月份尿(niao)(niao)素(su)價格(ge)上漲不(bu)少，按(an)道理尿(niao)(niao)素(su)開(kai)工率(lv)應該更(geng)高，為什么反而降(jiang)低呢？主(zhu)要原(yuan)因是(shi)低價效應開(kai)始發揮作用，不(bu)少廠(chang)家是(shi)硬(ying)著(zhu)頭(tou)皮生(sheng)產(chan)，生(sheng)產(chan)越多(duo)，虧得越多(duo)。有些企業撐不(bu)下去了(le)，只得停產(chan)或消減負(fu)荷。如果尿(niao)(niao)素(su)價格(ge)持續低位運(yun)行，撐不(bu)下去的廠(chang)家會更(geng)多(duo)，開(kai)工率(lv)會進一(yi)步(bu)降(jiang)低。
三(san)是(shi)煤價(jia)略有回升。國(guo)內(nei)大多數尿(niao)素以(yi)煤為原(yuan)料，尿(niao)素價(jia)格受煤價(jia)影響較(jiao)大。由(you)于煤炭(tan)行業(ye)去(qu)產能力(li)度(du)較(jiao)大，1月份以來煤炭(tan)價格止跌(die)回(hui)升。4月13日，環渤海動力煤價格指(zhi)數報收(shou)于389元，價格指(zhi)數(shu)累計上漲18元。不過，雖然(ran)煤價上漲，但比去年同(tong)期下降了80元，降幅17.1%。這說明尿素價格(ge)大(da)幅(fu)上漲的可能性也不大(da)。
四是國(guo)(guo)際(ji)尿(niao)素(su)價(jia)格低位(wei)回升。目前國(guo)(guo)際(ji)尿(niao)素(su)價(jia)格處在多年來的(de)低位(wei)，但(dan)較前期的(de)最低點有(you)所反(fan)彈。國(guo)(guo)際(ji)尿(niao)素(su)價(jia)格與國(guo)(guo)際(ji)油價(jia)關系較密切，目前國(guo)(guo)際(ji)油價(jia)在每桶40美元左(zuo)右，較前期(qi)的(de)最(zui)低價(jia)26美元(yuan)上漲了(le)10多美元。從油價(jia)因素看，尿素價(jia)格基本上(shang)不(bu)會(hui)跌回前期低點。
五是電(dian)價(jia)接軌(gui)。自今年4月20日開始，化肥電價優惠政策全部取消。去年4月(yue)20日化肥電(dian)價上(shang)調(diao)了0.1元(yuan)/千瓦時左右(you)，今(jin)年4月20日上(shang)(shang)調(diao)后，與大工業電(dian)價(jia)全部補齊。中國(guo)氮肥工業協會表示，中小化肥優惠電(dian)價(jia)全部取消，電(dian)價(jia)還要平均上(shang)(shang)調(diao)0.10元/千瓦(wa)時，以無煙煤為(wei)原料的(de)企業尿素成(cheng)本上漲95元左右，以天然(ran)氣(qi)為原料(liao)的企業尿素成本(ben)上漲75元以上，受影響的(de)合成氨和尿素產能分(fen)別達4000萬噸和3900萬噸。
