初步估計，今年中國尿素的出口將降到1000萬噸以內，比去年下降400萬噸(dun)左右；加(jia)之(zhi)新增(zeng)產能(neng)，要淘汰(tai)的產能(neng)至少在600萬噸以上(shang)才能實現(xian)全年的(de)平衡。而時間接(jie)近(jin)過半(ban)，尿素市場的(de)形勢(shi)只會越來越嚴(yan)峻，在巨大(da)的(de)不確(que)定(ding)性面前，筆者還(huan)是奉勸(quan)大(da)家慎(shen)重抄底。
近期網上對尿(niao)素的分(fen)析，幾乎一邊倒地認為在5月下(xia)旬，尿素有漲價(jia)機會，依據(ju)是(shi)企業檢(jian)修較(jiao)往年(nian)增加(jia)，社會和工廠庫(ku)存(cun)低。前期筆者已經分(fen)析了一(yi)些業內人士的(de)短視：只見樹(shu)木，不見森(sen)林，結果造成(cheng)了市(shi)(shi)場的(de)劇烈波(bo)動。筆者這次(ci)再談談不看好尿素后市(shi)(shi)的(de)原因(yin)。
去(qu)年(nian)11月(yue)至今年(nian)4月底，尿素出口(kou)較上(shang)年同期減(jian)少了240萬(wan)噸。考慮到4月份后，國內價格始終高于國際市場，可以大膽推測5月份新的集港不多(duo)，而(er)4月中(zhong)旬(xun)印(yin)度的招(zhao)標，中(zhong)國中(zhong)標量僅20萬噸，可以推測5月(yue)份(fen)出口(kou)情(qing)況仍(reng)不樂觀。初步判斷：去年(nian)11份至今年5月底(di)，出口可能比去年同期下降(jiang)250萬噸左右。
今年1～3月(yue)，國家(jia)統計局的尿素(su)產量數據沒(mei)有公布，但去年11～12月(yue)份的數據顯示(shi)比(bi)上年同期增加了100萬噸(dun)。即使假設1～3月國內產量同(tong)去年同(tong)期持平(ping)（增(zeng)加的可能性更大），要想在5月底(di)之前消(xiao)除出(chu)口(kou)減少的250萬噸和前期產(chan)量(liang)增加的100萬噸的影響，那么在4～5月(yue)的(de)兩個月(yue)，尿素產量必須(xu)比(bi)去年同期下降(jiang)125萬噸/月(yue)，相當于(yu)1500萬噸的(de)年(nian)產能。
回到核心問(wen)題的(de)探(tan)討，筆者認為(wei)大家一致地夸大了(le)(le)企業檢修對(dui)產量(liang)的(de)影響。只要在(zai)企業工作(zuo)過的(de)人都(dou)知道(dao)，為(wei)了(le)(le)迎(ying)接夏季高(gao)溫的(de)到來(lai)，4～5月份幾乎每個尿素企業都(dou)會檢修，因(yin)此是常態，同歷(li)年(nian)相比，并不構成所謂(wei)的利好和利空。即使今年(nian)4～5月份的檢修較往年更多(duo)一點，但這可能只是時間的巧(qiao)合，檢修結束(shu)后(hou)的產(chan)量會更大（沒聽說哪家(jia)檢修后(hou)不開了），更不用談(tan)達到比去年同期多(duo)停產(chan)125萬噸/月(yue)，并且(qie)持續兩個月(yue)的水平。
5月(yue)下旬至7月份，是國內需求的高峰，在(zai)(zai)社會庫存低(di)的情(qing)況下，無疑助漲了經銷商賭一把(ba)的希(xi)望(wang)。在(zai)(zai)出口受阻、產能過剩(sheng)、找不到其(qi)它(ta)利好(hao)(hao)的情(qing)況下，大家不約而同地把(ba)目光(guang)聚(ju)焦在(zai)(zai)行業的開工率(lv)上，把(ba)短暫的企業檢(jian)修當做(zuo)利好(hao)(hao)來炒(chao)作，迎合(he)了經銷商的心(xin)理，無疑有巨大的市(shi)場。但5月份下旬后(hou)的(de)(de)(de)市場(chang)是(shi)需求(qiu)(qiu)推動的(de)(de)(de)市場(chang)，假(jia)如真的(de)(de)(de)能漲價，那么(me)說(shuo)明國內(nei)尿素并(bing)不存(cun)在(zai)供大于(yu)求(qiu)(qiu)之說(shuo)，前期的(de)(de)(de)跌(die)價都是(shi)假(jia)象(xiang)。筆(bi)者更(geng)傾向于(yu)價格(ge)將會(hui)震(zhen)蕩向下，因為過剩在(zai)積累。
雖然上周印度再次發布新的招標，但相信中國的化肥行業不再對印度的招標抱有過高的期望，招標結果昭然若揭：被迫接受國際價格，價格繼續下行，面臨更多的國際競爭對手和少量出口的現實。
