化肥行業板塊8月23日收獲了久違的大漲行情，截至(zhi)收盤，板塊中(zhong)的磷(lin)化工企(qi)業興發集團(14.680, 0.64, 4.56%)、六國化工(7.690, -0.10, -1.28%)等多家企(qi)業漲停。
事(shi)實上(shang)，同鋼鐵、水泥等傳統(tong)行業(ye)一樣(yang)，化工、化肥(fei)行業(ye)同樣(yang)面臨行業(ye)低迷、產能過(guo)剩的不利局面。今年上(shang)半年，產品價格的大幅下降更是讓國內化肥(fei)行業(ye)顯得低迷。從(cong)2015年年報數據來看，化肥(fei)行業(ye)龍頭云(yun)天化(8.830, -0.03, -0.34%)已連(lian)續4年、湖北宜化(6.550, -0.14, -2.09%)和柳化股份(6.790, -0.11, -1.59%)已連(lian)續3年扣非凈(jing)利潤虧(kui)損。到今年上(shang)半年，云(yun)天化凈(jing)利潤更是預(yu)虧(kui)9億(yi)-9.8億(yi)元(yuan)，柳化股份則(ze)虧(kui)損2.39億(yi)元(yuan)。
不過，在基礎化肥陷入業績泥潭的同時，創新型復合肥、專用肥(fei)生產企(qi)(qi)業(ye)(ye)卻呈現出一番欣(xin)欣(xin)向榮(rong)的景象，金正大(da)(8.280, -0.25, -2.93%)、史丹利(12.670, -0.25, -1.93%)、新洋豐、新都(dou)化(hua)工(gong)(14.980, -0.23, -1.51%)等企(qi)(qi)業(ye)(ye)近年(nian)的營(ying)收和利潤指標均穩步(bu)增(zeng)長，企(qi)(qi)業(ye)(ye)營(ying)銷體系更加健全(quan)、品牌塑(su)造力(li)度加大(da)。在同證券時(shi)(shi)報記(ji)者談及行業(ye)(ye)現狀(zhuang)時(shi)(shi)，某(mou)大(da)型化(hua)工(gong)企(qi)(qi)業(ye)(ye)高管調(diao)侃稱，化(hua)肥(fei)行業(ye)(ye)已(yi)是“日暮(mu)途窮”，但他(ta)同時(shi)(shi)也認為“復合肥(fei)行業(ye)(ye)這(zhe)幾(ji)年(nian)情(qing)況很好”。
上半(ban)年化肥價格驟(zou)降(jiang)
從化肥行業已披露的2016年半年報情況來看，今年上半年化肥市場受經濟低迷、糧食價格下滑、出口不暢等利空因素影響整體呈現震蕩下行的趨勢。卓創資訊向證券時報記者提供的監測數據顯示，2016年上半年中國尿素小顆粒出廠均價為1388元/噸，較去年同期下滑15.47%；大顆粒出廠均價為1295元/噸，較去年同期下滑23.82%。磷酸二銨出廠均價2365元/噸，較去年同期下滑11.62%。（曼海姆工藝）50%粉硫酸鉀出(chu)廠(chang)均(jun)價(jia)2380元/噸，同比下跌(die)22%。
出口方面(mian)，1-6月(yue)中國(guo)累計出口礦(kuang)物肥料及化肥1199萬噸，同比減(jian)少25.6%；累計出口金額29.93億美(mei)元，同比減(jian)少39.8%。卓創資(zi)訊(xun)認為，隨著國(guo)際(ji)產能(neng)的(de)釋放，化肥供(gong)應量(liang)增加、國(guo)際(ji)競爭加劇；而國(guo)內糧食收購價格(ge)偏低，農民惜(xi)售(shou)導(dao)致變現能(neng)力(li)減(jian)弱(ruo)，對于化肥的(de)采(cai)購積極性(xing)降低，也造(zao)成了國(guo)內化肥價格(ge)的(de)下滑。
產品價格的下跌，也直接影響了部分企業今年上半年的業績。云天化近期披露的半年度業績預告顯示，經公司財務部門初步測算，預計2016年半年度經營業績為虧損，凈利潤約為-9億元至-9.8億元。云天化表示，受國際農產品(12.350, -0.31, -2.45%)價格下跌及供求關系影響，磷肥企業(ye)(ye)出口(kou)意愿大幅減弱，整個(ge)行業(ye)(ye)出口(kou)數量同(tong)比(bi)(bi)減少(shao)約40%；同(tong)時(shi)，國內化肥產能過剩，市場(chang)競爭加劇。受此影(ying)響，公司(si)主要化肥產品銷(xiao)售(shou)量和平均銷(xiao)售(shou)價格同(tong)比(bi)(bi)下降，導致公司(si)產品銷(xiao)售(shou)毛利同(tong)比(bi)(bi)大幅減少(shao)。
行業去產(chan)能壓(ya)力巨大(da)
湖北(bei)一名熟(shu)悉化(hua)(hua)肥行(xing)業的市場人士告訴記者，早(zao)年行(xing)業發(fa)展(zhan)形(xing)勢(shi)較好(hao)時(shi)，許(xu)多化(hua)(hua)肥企(qi)(qi)業通過舉債(zhai)抑或資本擴充的方式(shi)，加速(su)擴增產(chan)(chan)能(neng)，致使(shi)全行(xing)業出(chu)現嚴重產(chan)(chan)能(neng)過剩。而大部分化(hua)(hua)肥化(hua)(hua)工(gong)企(qi)(qi)業生(sheng)產(chan)(chan)的都是(shi)基礎類化(hua)(hua)肥產(chan)(chan)品(pin)(pin)，諸如尿素、磷(lin)銨(an)等，產(chan)(chan)品(pin)(pin)差異化(hua)(hua)小、溢價(jia)能(neng)力弱，最終(zhong)只能(neng)壓(ya)低價(jia)格靠規模拼市場，因(yin)此產(chan)(chan)品(pin)(pin)并無(wu)較強競爭(zheng)力。對于(yu)一些大型化(hua)(hua)肥企(qi)(qi)業而言，因(yin)當年擴產(chan)(chan)而致的巨(ju)額(e)負債(zhai)成(cheng)為企(qi)(qi)業的沉重負擔(dan)，而公司產(chan)(chan)品(pin)(pin)又(you)不足(zu)以產(chan)(chan)生(sheng)良好(hao)效益；一些企(qi)(qi)業試圖轉(zhuan)型，卻(que)又(you)因(yin)規模太大而難以掉頭轉(zhuan)身，難以求變、陷入發(fa)展(zhan)困局。
2015年，化肥市場經過了短暫的回暖之后開始迅速下行。在行業去產能的大背景下，一些企業的部分傳統品種庫存在下降，但也有部分企業庫存仍在增長。記者注意到，2015年年底，魯西化工(4.780, -0.06, -1.24%)、新洋豐的化肥產品庫存同比增長率分別達到62%、59%，六國化工磷酸一銨庫存增長58.77%，興發集團磷酸一銨、磷酸二銨庫存增長率分別達到172%和(he)322%。
卓創資訊分析師韓健認為，化(hua)肥行業正處(chu)于(yu)(yu)去(qu)產能(neng)化(hua)進程中，產能(neng)過(guo)剩矛盾這兩年(nian)(nian)(nian)集中爆發，多(duo)數產品價格(ge)跌到了進入21世紀以后的(de)新低，預計這種情況還會持(chi)續。六國化(hua)工去(qu)年(nian)(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)(nian)實現盈(ying)利(li)5473萬元，今年(nian)(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)(nian)凈利(li)潤則為虧損3231萬元。公司在(zai)其近期(qi)披露的(de)半(ban)年(nian)(nian)(nian)報(bao)中指(zhi)出，全行業總體(ti)仍(reng)處(chu)于(yu)(yu)去(qu)產能(neng)、去(qu)庫(ku)存(cun)的(de)下行經(jing)濟周期(qi)低谷中，下半(ban)年(nian)(nian)(nian)市(shi)場形勢仍(reng)不容樂觀。
不過，韓(han)建也認為，另一方面，隨著(zhu)國(guo)家環保等各方面政策的(de)趨嚴(yan)，“到2020年化(hua)肥使用量零增長”將使得化(hua)肥行(xing)業(ye)落(luo)后產(chan)能退出力度加大、中(zhong)(zhong)小企業(ye)從市(shi)場(chang)中(zhong)(zhong)退出加快(kuai)，而擁有技術、產(chan)品優勢(shi)和規模(mo)效益的(de)大型企業(ye)可能逐(zhu)漸從中(zhong)(zhong)受(shou)益。 創新產(chan)品受(shou)市(shi)場(chang)青睞
盡(jin)管肥(fei)料市(shi)場的整(zheng)體競爭仍在加劇，但(dan)相較一(yi)些大(da)型的基礎化(hua)肥(fei)類企(qi)業，近年來，生產(chan)(chan)并推(tui)廣多種新(xin)型復合肥(fei)產(chan)(chan)品的上市(shi)企(qi)業，其整(zheng)體業績情況卻顯(xian)得十分(fen)樂(le)觀。其中的代表(biao)企(qi)業金正(zheng)大(da)2015年實現凈利潤11.12億(yi)元，同比增長28.35%；今(jin)年上半年，公司凈利潤7.78億(yi)元，同比增長20.54%，保持良好增長態勢。
新(xin)(xin)都化(hua)工(gong)截至2015年(nian)底(di)的復(fu)合肥(fei)(fei)(fei)(fei)年(nian)產能為440萬噸，其中硝基、緩控、水溶肥(fei)(fei)(fei)(fei)等新(xin)(xin)型復(fu)合肥(fei)(fei)(fei)(fei)合計390萬噸，占比超過88%。公司產品線覆(fu)蓋全(quan)(quan)水溶、高(gao)塔尿基、高(gao)濃度氯基、有機-無機復(fu)合肥(fei)(fei)(fei)(fei)、緩釋肥(fei)(fei)(fei)(fei)及硝基全(quan)(quan)系復(fu)合肥(fei)(fei)(fei)(fei)等全(quan)(quan)線產品。新(xin)(xin)都化(hua)工(gong)表示，順應農(nong)業高(gao)效環保(bao)的發展(zhan)趨(qu)勢(shi)，公司在硝基肥(fei)(fei)(fei)(fei)、水溶肥(fei)(fei)(fei)(fei)等新(xin)(xin)型復(fu)合肥(fei)(fei)(fei)(fei)方面取得了不菲業績。今年(nian)1-6月(yue)，新(xin)(xin)都化(hua)工(gong)實(shi)現(xian)營(ying)業收(shou)入31.83億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)長(chang)9.7%；凈利潤(run)約1.1億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)長(chang)22.11%。
鄂企(qi)新(xin)洋豐(feng)2015年(nian)實現凈利潤達7.48億(yi)元，同(tong)(tong)比增長超三成。該公司的產品(pin)也(ye)也(ye)涵蓋(gai)了(le)硫酸鉀復合肥(fei)、BB肥(fei)、有(you)機(ji)-無機(ji)復混肥(fei)等六大系列200多個品(pin)種，能(neng)滿足(zu)不同(tong)(tong)區域，不同(tong)(tong)作物的需求。近年(nian)來，結(jie)合公司產品(pin)結(jie)構(gou)及(ji)市場(chang)差異化需求，新(xin)洋豐(feng)又研發推廣了(le)硝硫基復合肥(fei)、緩(huan)控釋復合肥(fei)、專用配方肥(fei)、生物有(you)機(ji)肥(fei)等新(xin)型肥(fei)料。
記者走訪的(de)一些化(hua)肥銷(xiao)售商表示，從(cong)營養成分上看(kan)，復合(he)肥具有養分豐富、充足的(de)特點，能夠滿足作(zuo)物在不同(tong)生(sheng)長(chang)(chang)階(jie)段(duan)對不同(tong)營養元素(su)的(de)需求；新型復合(he)肥種類(lei)繁多，適用的(de)植物品種、生(sheng)長(chang)(chang)階(jie)段(duan)及(ji)地域也有差(cha)異，可以(yi)做(zuo)到“因材(cai)施(shi)肥”。凱龍股份(91.310, -3.01, -3.19%)董事長(chang)(chang)邵興(xing)祥在提及(ji)公(gong)司生(sheng)產(chan)的(de)新型硝基復合(he)肥時(shi)曾表示，該產(chan)品對植物生(sheng)長(chang)(chang)的(de)作(zuo)用明顯優于普(pu)通肥料。他還向(xiang)記者演(yan)示了(le)使(shi)用新型復合(he)肥和普(pu)通肥料的(de)對比試驗(yan)照片，差(cha)別顯著。
業(ye)內專家指(zhi)出(chu)，受農民(min)的施肥習慣及(ji)專業(ye)化程度影響(xiang)，目(mu)前我(wo)國(guo)的肥料復(fu)合化率不到50%，距發達國(guo)家70%以上的復(fu)合化率還有(you)一(yi)定差距。另一(yi)方(fang)面，這種差距也(ye)意味著，即便化肥使(shi)用總量不再增長，國(guo)內復(fu)合肥規(gui)模性企業(ye)市(shi)場份額(e)仍有(you)較大(da)提升空間。
精準銷售和(he)“互聯網+”
和大眾(zhong)消(xiao)費(fei)品(pin)(pin)一(yi)樣，隨(sui)著競爭的(de)(de)日趨(qu)激烈(lie)，近年來業績(ji)表現(xian)較為突出的(de)(de)化(hua)肥(fei)企(qi)業，也十(shi)分注重品(pin)(pin)牌形象的(de)(de)塑造(zao)及互聯網營銷手段。在央視綜合頻道或農業頻道，時(shi)常可見新洋豐、史(shi)丹利、金正大等化(hua)肥(fei)企(qi)業的(de)(de)品(pin)(pin)牌廣(guang)告(gao)。而(er)在湖北省的(de)(de)許多(duo)農村地區，臨(lin)街的(de)(de)建(jian)筑外墻上也經常可以(yi)看到鄂(e)企(qi)“洋豐肥(fei)業”的(de)(de)廣(guang)告(gao)。
新都化工認為，從營(ying)銷模式上看，隨著農業(ye)(ye)信息化水平的提升、土(tu)地流轉(zhuan)(zhuan)的快速推進，種植將(jiang)(jiang)向(xiang)信息化、集約化和專業(ye)(ye)化方向(xiang)發展，復(fu)合(he)肥(fei)行業(ye)(ye)也將(jiang)(jiang)進入“精(jing)準銷售(shou)”和“互(hu)聯網(wang)+”的時(shi)代，抓住新型農資消費群體，農業(ye)(ye)服務(wu)將(jiang)(jiang)變得越來(lai)越重要(yao)。另一方面，復(fu)合(he)肥(fei)企業(ye)(ye)營(ying)銷模式將(jiang)(jiang)由“大而全”經營(ying)向(xiang)品牌建設(she)轉(zhuan)(zhuan)型、由傳統經營(ying)向(xiang)差異(yi)化轉(zhuan)(zhuan)型、由單純銷售(shou)向(xiang)經營(ying)服務(wu)轉(zhuan)(zhuan)型、銷售(shou)網(wang)絡向(xiang)電商轉(zhuan)(zhuan)型。
新洋(yang)(yang)豐在營銷方(fang)面的舉措也暗(an)合(he)了(le)上述(shu)觀(guan)點。2015年6月(yue)，新洋(yang)(yang)豐與阿里(li)軟件簽署了(le)合(he)作協議，雙方(fang)就新洋(yang)(yang)豐品(pin)牌農資入(ru)駐(zhu)阿里(li)巴巴集(ji)團旗下(xia)農村淘寶平(ping)臺開展合(he)作達成一致。目前，該合(he)作項目正按計劃(hua)順利實施(shi)。此外(wai)，記者(zhe)了(le)解到，新洋(yang)(yang)豐正在穩步(bu)推(tui)進電(dian)子(zi)商務(wu)(wu)平(ping)臺建設，采取(qu)(qu)線上線下(xia)結合(he)的方(fang)式，在試點區(qu)域取(qu)(qu)得成功經(jing)驗后進行固(gu)化復制，逐步(bu)擴(kuo)大電(dian)商覆蓋(gai)面。截至(zhi)目前，公司(si)電(dian)商業務(wu)(wu)覆蓋(gai)區(qu)域已擴(kuo)展到超(chao)過49個縣級市場，銷售量和銷售金額(e)均取(qu)(qu)得較快增(zeng)長(chang)。
