自10月中旬以來，尿素價(jia)(jia)格在(zai)經(jing)歷一輪快速提漲(zhang)后(hou)明顯缺少繼續上行的動力。在(zai)行情盤(pan)整期(qi)間，雖有個別企(qi)業(ye)試探小幅上調報價(jia)(jia)，但(dan)高價(jia)(jia)單成交(jiao)并不理(li)想(xiang)，大多數企(qi)業(ye)在(zai)執行待發量的同時選擇堅守報價(jia)(jia)。
在成本(ben)嚴(yan)重(zhong)倒掛的(de)(de)情況下，偏(pian)(pian)低的(de)(de)開工(gong)率給(gei)在產(chan)的(de)(de)尿(niao)(niao)素(su)(su)企業留出(chu)了一定(ding)(ding)的(de)(de)議價話語(yu)權。尤其在下游大(da)中型經銷商本(ben)輪集中采購以后(hou)，市場低庫存、行(xing)業低開工(gong)的(de)(de)雙重(zhong)壓(ya)力將現(xian)階段尿(niao)(niao)素(su)(su)供求環(huan)境(jing)評級為“偏(pian)(pian)緊”。不(bu)(bu)過，國內整(zheng)體尿(niao)(niao)素(su)(su)價格并沒(mei)有(you)因(yin)此而再度大(da)幅上漲(zhang)，山東、河南(nan)、山西、河北等(deng)尿(niao)(niao)素(su)(su)主產(chan)區(qu)出(chu)廠報價普遍呈現(xian)盤整(zheng)趨勢。究(jiu)其原因(yin)，是(shi)業內對尿(niao)(niao)素(su)(su)行(xing)情的(de)(de)信心不(bu)(bu)足(zu)，此外還有(you)一些不(bu)(bu)確定(ding)(ding)因(yin)素(su)(su)存在。
成本增長抑制開工率提高
自國內尿(niao)素(su)行情從(cong)(cong)10月反彈以(yi)來(lai)(lai)，業內便一直對減停產(chan)尿(niao)素(su)企(qi)業可(ke)能復產(chan)有所顧(gu)忌。換句話說，大(da)家都認(ren)可(ke)低(di)開率(lv)(lv)將對價(jia)格反彈起到重要作用。從(cong)(cong)各地市場來(lai)(lai)看(kan)，此(ci)番尿(niao)素(su)主(zhu)產(chan)區出廠報價(jia)漲幅(fu)在(zai)60～80元(yuan)(yuan)(噸價(jia)，下同)，部分(fen)地區甚至(zhi)超過100元(yuan)(yuan)。不過，開工率(lv)(lv)增長并未實現，只從(cong)(cong)之(zhi)前的55%提(ti)到了56%。具筆者了解，問題癥結在(zai)于生(sheng)產(chan)成本(ben)的增加。煤價(jia)、天然氣(qi)價(jia)格季節性上調，從(cong)(cong)8月至(zhi)今，山(shan)西、陜西、山(shan)東、河南無煙塊煤漲幅(fu)150～200元(yuan)(yuan)。一些尿(niao)素(su)企(qi)業負責人稱，尿(niao)素(su)漲幅(fu)還不及煤價(jia)上漲帶(dai)來(lai)(lai)的成本(ben)增加量。比之(zhi)前更大(da)的成本(ben)倒掛，使(shi)得主(zhu)產(chan)區尿(niao)素(su)企(qi)業“一言難(nan)盡”。
新產能成為不確定因素
尿素新(xin)(xin)(xin)(xin)裝(zhuang)(zhuang)置增(zeng)長(chang)重點地(di)區新(xin)(xin)(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)(jiang)、內(nei)(nei)蒙(meng)古(gu)(gu)(gu)長(chang)期(qi)被業內(nei)(nei)關注，這(zhe)(zhe)些新(xin)(xin)(xin)(xin)建(jian)企(qi)(qi)業生產(chan)成本(ben)低(di)、產(chan)能巨大，對國內(nei)(nei)尿素整體供求的影響顯(xian)而(er)易見。即使前期(qi)國內(nei)(nei)尿素價(jia)格(ge)觸底(di)，新(xin)(xin)(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)(jiang)、內(nei)(nei)蒙(meng)古(gu)(gu)(gu)的低(di)價(jia)貨源(yuan)依然不斷涌(yong)入市(shi)場(chang)，令行(xing)情“雪上加霜”。尿素低(di)端出廠價(jia)，新(xin)(xin)(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)(jiang)外發830元、內(nei)(nei)蒙(meng)古(gu)(gu)(gu)外發不足1000元，這(zhe)(zhe)樣的“價(jia)格(ge)極限”，也(ye)使得新(xin)(xin)(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)(jiang)、內(nei)(nei)蒙(meng)古(gu)(gu)(gu)的尿素裝(zhuang)(zhuang)置出現了不同程度的減產(chan)或(huo)停(ting)車(che)。隨著本(ben)輪百元左右反彈行(xing)情的出現，北疆(jiang)(jiang)(jiang)6家(jia)尿素企(qi)(qi)業陸續達(da)到正常生產(chan)水平，內(nei)(nei)蒙(meng)古(gu)(gu)(gu)也(ye)有(you)10家(jia)企(qi)(qi)業表示近期(qi)達(da)產(chan)，這(zhe)(zhe)部分產(chan)能恢復(fu)量將不低(di)于500萬噸。而(er)且新(xin)(xin)(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)(jiang)、內(nei)(nei)蒙(meng)古(gu)(gu)(gu)尿素新(xin)(xin)(xin)(xin)產(chan)能多為粉煤氣化或(huo)褐煤裝(zhuang)(zhuang)置，在市(shi)場(chang)競(jing)爭中(zhong)占(zhan)有(you)明顯(xian)優勢。一(yi)旦新(xin)(xin)(xin)(xin)疆(jiang)(jiang)(jiang)、內(nei)(nei)蒙(meng)古(gu)(gu)(gu)企(qi)(qi)業復(fu)產(chan)，國內(nei)(nei)尿素看(kan)漲(zhang)趨勢便會(hui)迅速轉向。
新疆鐵運調價的利好
烏魯(lu)木(mu)齊(qi)鐵路局(ju)2016年10月11日發(fa)(fa)布《關于調(diao)整2016年四(si)季度貨(huo)運(yun)價(jia)格策略的(de)通知(zhi)》，出局(ju)各(ge)貨(huo)運(yun)中心自(zi)主議價(jia)權限(xian)為(wei)15%。對于尿素(su)來說，優惠運(yun)價(jia)被取消，出疆尿素(su)鐵路運(yun)費(fei)漲幅(fu)在20%左右。以發(fa)(fa)到(dao)(dao)山東煙臺港為(wei)例，調(diao)整前的(de)運(yun)費(fei)約(yue)為(wei)390元(yuan)(yuan)，調(diao)整后(hou)達(da)到(dao)(dao)480～490元(yuan)(yuan);發(fa)(fa)到(dao)(dao)廣西(xi)貴港，調(diao)整前運(yun)費(fei)約(yue)為(wei)420元(yuan)(yuan)，調(diao)整后(hou)達(da)到(dao)(dao)500元(yuan)(yuan)以上。業內普遍認為(wei)，新疆尿素(su)貨(huo)源(yuan)成本提(ti)高，對國內尿素(su)市場來說起(qi)到(dao)(dao)了價(jia)格保護作用。
筆(bi)者認為，10月(yue)(yue)(yue)中旬的這輪尿素反彈行情在(zai)一定程(cheng)度上也是獲益于此。但政策中也提到，運(yun)價調整2016年10月(yue)(yue)(yue)13日(ri)起執行，執行期限暫定為2016年10月(yue)(yue)(yue)31日(ri)止。換而言之(zhi)，優惠運(yun)費或將從11月(yue)(yue)(yue)1日(ri)起恢復。新疆(jiang)尿素貨源可能(neng)在(zai)降低60～80元運(yun)費成本的情況(kuang)下再度沖擊國內市場(chang)。
國內(nei)尿素企業普遍(bian)借助前(qian)期(qi)(qi)待(dai)發訂單挺價(jia)(jia)，高報(bao)價(jia)(jia)雖缺少成交(jiao)支(zhi)撐，但(dan)由于行業開工率被成本增加所累，市場短期(qi)(qi)供應(ying)依然看緊(jin)。而下游經銷(xiao)商也正(zheng)妥(tuo)協(xie)并逐漸認可了上(shang)調(diao)的尿素價(jia)(jia)格。當(dang)然，后(hou)市新(xin)疆、內(nei)蒙古(gu)低(di)價(jia)(jia)貨源的影(ying)響(xiang)也應(ying)受(shou)到重(zhong)視，短期(qi)(qi)國內(nei)尿素行情將以盤整為主(zhu)。
