隨著近年來新增尿素產能不斷入市，且裝置(zhi)規模(mo)動(dong)輒(zhe)超(chao)百萬噸級(ji)別，老牌企業的地(di)位是否動(dong)搖了呢？
大多數尿(niao)素企業(ye)(ye)不(bu)斷(duan)從產能(neng)(neng)過剩的困境中尋找(zhao)生(sheng)存之道，生(sheng)產工藝不(bu)斷(duan)優化，也增(zeng)強了(le)自身的競爭(zheng)能(neng)(neng)力。那么，傳統龍頭企業(ye)(ye)還(huan)有(you)多少參考價值？
再有(you)，銷(xiao)路改(gai)變，由于各省(sheng)產業(ye)結構調整(zheng)，尿(niao)素的(de)農業(ye)及工(gong)業(ye)需求量均在發(fa)生變化(hua)，所謂的(de)“標桿企業(ye)”是否(fou)該重新選擇呢？
成本面暫無松動
煤(mei)(mei)炭(tan)價格大(da)漲、鐵(tie)路(lu)運(yun)費(fei)上(shang)(shang)(shang)漲、物流(liu)(liu)運(yun)力(li)緊(jin)張，是(shi)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)企(qi)業生(sheng)產(chan)經營成本上(shang)(shang)(shang)漲的(de)(de)直接(jie)原(yuan)因。就以上(shang)(shang)(shang)三方面來分(fen)析，煤(mei)(mei)炭(tan)價格短期回(hui)調(diao)可能性不大(da)，前期關停的(de)(de)煤(mei)(mei)礦復產(chan)節奏較慢(man)，無(wu)煙(yan)煤(mei)(mei)市場供應趨緊(jin)，加之(zhi)鐵(tie)路(lu)運(yun)力(li)不足，尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)企(qi)業購(gou)煤(mei)(mei)主(zhu)流(liu)(liu)到(dao)廠價在(zai)800～900元(yuan)，有(you)些(xie)甚至更高(gao)(gao)，這(zhe)也(ye)導致尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)主(zhu)產(chan)區（山(shan)東、山(shan)西、河南(nan)、河北等）煤(mei)(mei)頭尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)生(sheng)產(chan)成本達到(dao)1350～1450元(yuan)。如(ru)此(ci)一來，雖然(ran)近兩個月全國各(ge)地(di)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)價格漲幅少則200元(yuan)，多則300元(yuan)，但面對煤(mei)(mei)炭(tan)價格翻(fan)一番(fan)的(de)(de)漲幅，大(da)部分(fen)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)企(qi)業表(biao)示(shi)僅能達到(dao)盈虧平衡點，這(zhe)從(cong)這(zhe)段時間尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)產(chan)業保持低開(kai)工(gong)率(lv)便能驗證(zheng)。鐵(tie)路(lu)運(yun)輸從(cong)取消優惠到(dao)部分(fen)鐵(tie)路(lu)局上(shang)(shang)(shang)調(diao)運(yun)價，再到(dao)按(an)百(bai)分(fen)比(bi)調(diao)漲運(yun)費(fei)，尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)的(de)(de)運(yun)輸成本切(qie)實增(zeng)加了(le)10%～20%（西南(nan)等地(di)漲幅較大(da)）。雖有(you)業內(nei)人(ren)士(shi)表(biao)示(shi)，12月中下旬鐵(tie)路(lu)運(yun)力(li)緊(jin)張的(de)(de)局面會緩解，但1月13日將開(kai)始的(de)(de)春運(yun)顯(xian)然(ran)又(you)是(shi)新一輪考驗。由(you)于物流(liu)(liu)壓力(li)大(da)，業內(nei)預期的(de)(de)新疆(jiang)、內(nei)蒙古低價尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)供貨(huo)量成了(le)未知數，西南(nan)、華南(nan)市場尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)貨(huo)源(yuan)緊(jin)張。這(zhe)也(ye)是(shi)各(ge)地(di)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)價格“高(gao)(gao)燒(shao)難退”的(de)(de)原(yuan)因之(zhi)一。
后市供應預期趨緊
尿(niao)素(su)(su)近期(qi)漲價雖猛，但與成本增加(jia)量相(xiang)比，并無盈利。而處于盈虧平(ping)衡點或仍有(you)倒掛情(qing)況的(de)尿(niao)素(su)(su)產(chan)業(ye)只能(neng)維持低開工率(lv)，全國尿(niao)素(su)(su)企業(ye)開工率(lv)仍不足52%。且部(bu)分在產(chan)企業(ye)有(you)轉賣液氨情(qing)況，尿(niao)素(su)(su)實際供應(ying)量可能(neng)被高估(gu)。
不過，從(cong)近期(qi)尿素(su)價格大漲(zhang)的行情中(zhong)，企(qi)業似乎嘗到了降低產量(liang)的甜頭，至少(shao)也能體會到“價格戰”的損(sun)害。目前未能滿(man)負荷生產的尿素(su)企(qi)業在價格達到合理盈(ying)利點之前，應該不會輕言增產。
上周，一些(xie)業內(nei)人士對后期(qi)供應(ying)做(zuo)了簡(jian)單(dan)估算(suan)：若(ruo)繼續維持52%開(kai)工率，下(xia)半(ban)年(nian)(nian)(nian)(nian)全國(guo)尿素產(chan)量在(zai)2200萬(wan)噸左右。去掉(diao)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)(nian)(nian)估算(suan)的550萬(wan)～600萬(wan)噸出口量，再去掉(diao)三季(ji)度房地產(chan)回暖消耗的工業尿素用量，當前(qian)至年(nian)(nian)(nian)(nian)底乃(nai)至明年(nian)(nian)(nian)(nian)2月以前(qian)，國(guo)內(nei)尿素淡儲(chu)市場供應(ying)顯(xian)然是(shi)趨(qu)緊狀態。
隨著(zhu)本輪尿素(su)漲價(jia)步伐放緩，下游(you)經銷商勢必會對高價(jia)尿素(su)有一(yi)定(ding)的博弈態度，農業淡(dan)儲(chu)進(jin)一(yi)步推遲，這極有可能成為尿素(su)后期再度看漲的理(li)由。
尿(niao)素(su)高價并不(bu)缺少成本面(mian)及供(gong)(gong)應(ying)面(mian)的(de)支撐(cheng)，成本高位不(bu)降，開(kai)工率持(chi)續(xu)偏低，經(jing)銷商博弈價格，淡儲放緩，這些都將(jiang)加(jia)劇(ju)春季尿(niao)素(su)市場的(de)供(gong)(gong)應(ying)壓力。至少從目前情況看，尿(niao)素(su)暫不(bu)具備大(da)幅(fu)跌(die)價的(de)條件。
