入冬后，北方地區再度面對霧霾這一老大難問題。截至12月初，包括華中、華北、華東地區在內的大部分區域的空氣污染指數長期處于重度級別，這便促使各地環保政策提前出爐，部分重點城市更是下達“史上最嚴防霾令”。從環保政策趨嚴、煤炭供應趨緊兩方面分析，尿素價(jia)格漲(zhang)跌雙向遇阻。
環(huan)保政(zheng)策抑制(zhi)需(xu)求釋放
進(jin)入(ru)12月以(yi)來(lai)，環保政策公(gong)布和(he)重點檢查主要(yao)集(ji)中在(zai)河北、河南、山東、山西(xi)及(ji)陜(shan)西(xi)、湖北等(deng)周邊輻射區域。針對工(gong)業污染的減排(pai)(pai)措施包括化工(gong)企業限產(chan)停產(chan)等(deng)，盡可(ke)能減少(shao)二氧化硫、煙（粉）塵、氮氧化物等(deng)排(pai)(pai)放量。
防霾政策措施，無一不將化工行業裝置禁限產列入其中，作為排放大戶的化肥企業首當其沖。
業內紛紛表示，尿素企業本已維持偏低的開工率，如繼續減產，年底或明年春耕尿素市場的供應壓力難以估量。不過，據了解，針對化肥企業的“限產令”不僅針對尿素企業，更涉及下游復合肥及膠板等(deng)行業，短期尿素價格或將緩慢下滑(hua)。
筆者12月5日連線河北、河南尿(niao)素生產(chan)企業(ye)及(ji)其(qi)下游企業(ye)了解到(dao)，兩地(di)已經對復合肥、bb肥、膠板廠進(jin)行了環保檢(jian)查，已導致(zhi)尿(niao)素工業(ye)需求(qiu)大幅減少。上(shang)述(shu)兩省尿(niao)素出現(xian)滯銷(xiao)情(qing)況，部分手中存有(you)(you)高價尿(niao)素的(de)經銷(xiao)商(shang)有(you)(you)拋售現(xian)象。河北尿(niao)素市場批發價與(yu)出廠已倒(dao)掛；河南尿(niao)素外發價跌(die)至1360~1370元(yuan)（噸價，下同(tong)），已大幅低于內銷(xiao)報價。
上(shang)述情(qing)況或將在其他重點防霾(mai)地區出現，本(ben)應(ying)在12月中旬至元月上(shang)旬進行的尿素原料(liao)采購行情(qing)，或因環保政策措施的干擾而無緣啟動(dong)。
失去(qu)工(gong)業需(xu)求的支撐(cheng)，加之(zhi)農業淡儲備(bei)肥推遲，尿素短期行(xing)情難(nan)見好(hao)轉，后市行(xing)情將被業內(nei)看空。
煤炭(tan)降價降產供應趨緊
四季度國(guo)內(nei)尿素價(jia)格大漲源于煤(mei)價(jia)上漲，近期尿素價(jia)格走(zou)低同樣始于煤(mei)價(jia)。
煤炭作為尿(niao)素主要生產原料，占到尿(niao)素成本構成的60%以上(shang)。8月中旬(xun)至11月上(shang)旬(xun)，國內無煙(yan)煤價格(ge)漲幅在(zai)500元(yuan)左右，引發尿(niao)素價格(ge)大漲，主產區尿(niao)素出(chu)廠報價一度突破1500元(yuan)。
怎奈好景不(bu)長，煤(mei)價(jia)(jia)還(huan)是無緣(yuan)市場(chang)化，政策打壓很快起效。先(xian)是對(dui)大型(xing)國有煤(mei)企抑(yi)價(jia)(jia)，隨(sui)后(hou)是對(dui)符合要求的數十家煤(mei)礦放量，再有就是調整鐵路運力，增加運煤(mei)車次。一系列的政策調控之后(hou)，煤(mei)價(jia)(jia)迅速(su)止漲回落，局部跌幅超(chao)過(guo)100元(yuan)。這對(dui)于尿素(su)企業算是“雙刃(ren)劍(jian)”，成本降低對(dui)生產(chan)固然是好事，但下游廠商開始(shi)抵(di)制(zhi)高價(jia)(jia)尿素(su)。12月5日，國內尿素(su)主(zhu)產(chan)區(qu)實際出廠價(jia)(jia)僅為1400~1420元(yuan)，個別(bie)外發價(jia)(jia)甚至(zhi)不(bu)足1380元(yuan)。尿素(su)市場(chang)對(dui)失去成本面支撐的利空預期可(ke)以(yi)用“恐(kong)慌”來形容。
據筆者了解，煤價下(xia)滑不假，但尿素(su)企業的煤炭(tan)供應并非過剩，甚(shen)至有些偏緊。
時(shi)至年底(di)，國內煤礦全(quan)年計劃開采任(ren)務大多完成(cheng)，為保安全(quan)生產(chan)目標，煤礦減產(chan)情(qing)況(kuang)較普遍。對于尿素企(qi)業(ye)來說，能否(fou)享受低價煤暫且不(bu)提，能否(fou)滿足生產(chan)需求還要打(da)個問(wen)號。因此，煤炭(tan)對尿素的(de)成(cheng)本支撐，已經從漲價轉變(bian)為供應趨緊。
尿素(su)價格維(wei)持小幅波動
國(guo)內尿(niao)素(su)短期受環保政策(ce)影響，下游需求整(zheng)(zheng)體(ti)看淡，失去了本應(ying)在12月中旬出(chu)現(xian)(xian)的一輪復合肥企業原料采購行情。由(you)于國(guo)內尿(niao)素(su)整(zheng)(zheng)體(ti)開工率持續(xu)偏低，加(jia)上環保政策(ce)限產，市場(chang)供應(ying)暫(zan)不會出(chu)現(xian)(xian)過剩(sheng)的情況，故對(dui)尿(niao)素(su)促跌效果(guo)有限。
另外(wai)，國(guo)內煤價雖受打壓，但尿素成本
支撐猶在。當前(qian)尿素開工率與下游市場庫存呈現“雙低”局(ju)面，照此形勢發展，明(ming)年一季度國內(nei)尿素供(gong)應顯然偏緊。部分農資(zi)公(gong)司或將在尿素降(jiang)價后(hou)適度淡儲(chu)。
因此，受(shou)環保(bao)治霾政(zheng)策的影響(xiang)，尿素(su)暫(zan)無需求支(zhi)撐漲價(jia)；而(er)從尿素(su)成本及(ji)開工率(lv)分析，價(jia)格跌幅也有限。換句話說，12月(yue)國內尿素(su)行情(qing)或將(jiang)維持價(jia)格小幅波動(dong)的疲軟(ruan)走勢(shi)。
