自今年10月國內尿素掀(xian)起一(yi)輪大漲行情(qing)之后(hou)，雖幾(ji)番(fan)沖高回落，但跌(die)幅始終難及業內(nei)(nei)預期(qi)。一(yi)旦尿素出廠(chang)價降(jiang)幅超(chao)過百(bai)元(噸(dun)價，下(xia)同(tong))，采購(gou)商的第一(yi)反應(ying)不(bu)是抄(chao)底，而是觀望。部分業內(nei)(nei)人士稱，四季度尿素整(zheng)體供(gong)應(ying)趨緊，當前(qian)高價符合市場規(gui)律(lv)。筆者認為，中國氮(dan)肥(fei)工業協(xie)會(hui)等統計(ji)的全(quan)國尿素企業開工率均在50%左右，這(zhe)對于(yu)產能(neng)嚴重過剩的尿素產業來說，無疑是廠(chang)家恢復(fu)理性(xing)定價的機(ji)會(hui)。如果從尿素上下(xia)游及物流方面考慮，政策調控顯(xian)然在幾(ji)番(fan)尿素漲跌(die)中起到了更為關(guan)鍵的作用。
█煤炭偏緊支撐尿素價揚
尿素上游無(wu)煙煤(mei)價(jia)格屢調(diao)不降(jiang)(jiang)，成(cheng)本倒掛迫使(shi)尿素出廠價(jia)一再(zai)上調(diao)。年(nian)內煤(mei)炭行業(ye)受政(zheng)策影響較為明(ming)顯(xian)(xian)，自今年(nian)“276天”限(xian)產政(zheng)策執行以來，國內煤(mei)炭產量(liang)大幅下降(jiang)(jiang)，主產區限(xian)產減產。據(ju)工信(xin)部數據(ju)顯(xian)(xian)示，2016年(nian)1～7月(yue)(yue)(yue)，90家大型(xing)煤(mei)炭企業(ye)完(wan)成(cheng)原(yuan)煤(mei)產量(liang)12.8億噸(dun)，同比減少1.6億噸(dun)，下降(jiang)(jiang)11.1%，供需(xu)矛盾(dun)隨之(zhi)顯(xian)(xian)現。供給減少，需(xu)求未改，尤其是(shi)今年(nian)七(qi)八月(yue)(yue)(yue)份南方(fang)持續高溫，用電(dian)量(liang)增幅較大，彼時煤(mei)炭供應尤為偏(pian)緊，并直接成(cheng)為九十月(yue)(yue)(yue)煤(mei)價(jia)大漲的主要原(yuan)因。
尿(niao)素是煤(mei)(mei)化工產(chan)品，生產(chan)成本(ben)大漲(zhang)直接導(dao)致尿(niao)素漲(zhang)價(jia)。在短短6周(zhou)內，尿(niao)素價(jia)格漲(zhang)幅雖超300元，但企(qi)業仍“哭(ku)訴(su)”未及盈虧平衡(heng)點。煤(mei)(mei)價(jia)大漲(zhang)帶來(lai)一(yi)系列問題，最終(zhong)國家出臺“放開限產(chan)”“加大運力”等措施來(lai)抑制煤(mei)(mei)價(jia)。然而(er)調控效(xiao)果并不理想，多數煤(mei)(mei)企(qi)報價(jia)依然堅挺，更有煤(mei)(mei)企(qi)在完(wan)成電煤(mei)(mei)和北方采暖供應任務之后，為全年(nian)安(an)全生產(chan)達(da)標做了減產(chan)決策。尿(niao)素企(qi)業采購煤(mei)(mei)價(jia)沒有實質性下(xia)調，短期內或至明年(nian)年(nian)初，生產(chan)成本(ben)依然是尿(niao)素高價(jia)的(de)有利(li)支撐。
█環(huan)保政策為漲價“護航(hang)”
12月(yue)中旬，尿素(su)價格沖(chong)高回落，不過，主(zhu)產(chan)區(qu)僅(jin)下調30～40元(yuan)之后，便再(zai)度反彈。原因是不斷升級的(de)環保(bao)政(zheng)策。隨著12月(yue)16～21日今年最嚴重霧霾的(de)侵襲，“史上最嚴防霾令”從局部擴展(zhan)到(dao)大部分(fen)地(di)區(qu)，華北、華東、華中區(qu)域的(de)尿素(su)及其(qi)下游企業首當(dang)其(qi)沖(chong)。
國內尿素企(qi)業之前受成本壓(ya)力影響，開工率雖已(yi)降(jiang)至低(di)位，但仍(reng)難逃此番環保檢查(cha)。除進(jin)一步降(jiang)產外，部(bu)分(fen)尿素企(qi)業以生產液(ye)氨來減(jian)少排放量，以此妥協環保檢查(cha)。而這樣(yang)的操(cao)作會(hui)令后期尿素市場(chang)供應更加嚴(yan)峻。
█尿素(su)物流(liu)成本(ben)增(zeng)加(jia)
進入12月(yue)后，已很(hen)少有人再(zai)提(ti)及(ji)物(wu)(wu)流壓(ya)力，但(dan)在10～11月(yue)的(de)(de)(de)(de)尿(niao)素(su)行情中，物(wu)(wu)流不(bu)暢(chang)的(de)(de)(de)(de)推漲作用顯然功不(bu)可沒(mei)。9月(yue)下旬《超限運(yun)(yun)(yun)(yun)輸(shu)車(che)輛行駛公路管理規(gui)定》施(shi)行，尿(niao)素(su)汽(qi)運(yun)(yun)(yun)(yun)運(yun)(yun)(yun)(yun)費上漲25%～30%。10月(yue)下旬，由于大(da)量物(wu)(wu)流需求從汽(qi)運(yun)(yun)(yun)(yun)向鐵運(yun)(yun)(yun)(yun)轉移(yi)，車(che)皮吃緊(jin)、發運(yun)(yun)(yun)(yun)壓(ya)力大(da)的(de)(de)(de)(de)問題迅速蔓延。烏(wu)魯木齊局、太原局、西安局、鄭州局等鐵路局陸續(xu)出臺了取消運(yun)(yun)(yun)(yun)輸(shu)優惠政策的(de)(de)(de)(de)相關文件。隨后大(da)量鐵路運(yun)(yun)(yun)(yun)力支援煤炭(tan)運(yun)(yun)(yun)(yun)輸(shu)，尿(niao)素(su)企業鐵運(yun)(yun)(yun)(yun)成本提(ti)高，以致尿(niao)素(su)跨省(sheng)發運(yun)(yun)(yun)(yun)失去優勢，甚至連(lian)新(xin)疆低價(jia)尿(niao)素(su)也變得無利可圖。汽(qi)運(yun)(yun)(yun)(yun)、鐵運(yun)(yun)(yun)(yun)成本提(ti)高，使局部地區尿(niao)素(su)供應壓(ya)力進一步加(jia)劇。
截至12月下旬，尿素主產區出廠報價均在1500元以上，且有一定量新單成交。國內尿素市場可以說利空出盡，暫無降價理由，環保政策也在為后市尿素漲價“保駕護航”。換而言之，除非政策出臺“限價令”（這種可能性微乎其微），否則元月尿素價格仍有上漲空間。
