元月上旬，國內尿素市(shi)場未(wei)能延續(xu)之(zhi)前(qian)(qian)的大漲勢頭(tou)，企(qi)業(ye)普遍陷入高(gao)價新單(dan)(dan)成交不佳的困境，主產區廠家走貨多(duo)靠執行前(qian)(qian)期(qi)訂單(dan)(dan)。由于缺少(shao)成交支撐，從(cong)月初(chu)開(kai)始(shi)，便有業(ye)內人士看(kan)跌預(yu)期(qi)。而(er)從(cong)尿素企(qi)業(ye)反饋來(lai)看(kan)，或(huo)宣稱限產保價，或(huo)強調(diao)成本居(ju)高(gao)不下，又(you)或(huo)是抬出政策影響，甚(shen)至(zhi)國際市(shi)場需求啟動。事實(shi)上(shang)，距離農(nong)歷春節僅剩不到半個月時間(jian)，由于放假(jia)期(qi)間(jian)至(zhi)少(shao)有10天左右的銷售空(kong)檔(dang)期(qi)，企(qi)業(ye)需要在節前(qian)(qian)盡可能多(duo)接單(dan)(dan)，而(er)吸(xi)單(dan)(dan)就(jiu)意(yi)味著促(cu)銷。究竟是“炒作式促(cu)銷”還是“降價式促(cu)銷”，工(gong)廠顯然更愿意(yi)嘗試前(qian)(qian)者(zhe)，節前(qian)(qian)最后一輪行情炒作就(jiu)此展開(kai)。
不斷強化低開工率
農資流通行業有句話：“手里有貨，來年(nian)(nian)不慌。”透露(lu)出尿(niao)素(su)運(yun)輸周期以(yi)及(ji)淡(dan)旺(wang)季(ji)價差對(dui)春季(ji)市場操(cao)作的(de)(de)影響。不過(guo)，從2016年(nian)(nian)四季(ji)度到目前，國(guo)內下游市場備肥(fei)情況(kuang)并不樂觀。供給量及(ji)生產能力明顯不及(ji)往年(nian)(nian)，尿(niao)素(su)企業整體開工(gong)(gong)率(lv)持續低(di)位。去年(nian)(nian)9~11月維持在55%的(de)(de)水平，到12月中旬，尿(niao)素(su)開工(gong)(gong)率(lv)跌至(zhi)50%左右。換(huan)句話說，往年(nian)(nian)因(yin)產能過(guo)剩(sheng)給春耕尿(niao)素(su)市場帶來的(de)(de)供應過(guo)剩(sheng)風險(xian)已降至(zhi)最低(di)。正因(yin)如此，尿(niao)素(su)主產區(qu)價格自去年(nian)(nian)10月至(zhi)今漲幅已超500元（噸價，下同）。
隨著價(jia)格大漲，業內出于對(dui)前(qian)期停車減產(chan)企業復(fu)產(chan)的顧忌，經(jing)銷(xiao)商對(dui)后市逐漸看空，并有拋售(shou)前(qian)期庫存(cun)的現象。而這也給了尿素企業炒作的理由(you)，限產(chan)保價(jia)成為(wei)強(qiang)化開工率低(di)的必點話(hua)題，并刺激(ji)下游經(jing)銷(xiao)商節前(qian)備(bei)肥。
成本仍為高價支撐
去(qu)年10~11月，國內(nei)尿(niao)素(su)(su)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)一路(lu)飆(biao)升的重要動力來(lai)自原料(liao)煤(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)飛漲(zhang)。無(wu)煙(yan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)500~600元的漲(zhang)幅確(que)實(shi)給(gei)了尿(niao)素(su)(su)企(qi)業(ye)成本支撐(cheng)，尿(niao)素(su)(su)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)大漲(zhang)更(geng)是(shi)(shi)得到(dao)業(ye)內(nei)認(ren)可。雖(sui)然從(cong)2016年11月下(xia)旬到(dao)12月中旬，國家(jia)相(xiang)關部門出臺(tai)多個政策抑(yi)制煤(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)(jia)，但無(wu)論從(cong)鐵路(lu)運力調整還是(shi)(shi)放量生產(chan)角度，均(jun)旨在(zai)平抑(yi)電廠及北(bei)方(fang)采暖用煤(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)，對化(hua)工用煤(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)調控力度有限。截至(zhi)去(qu)年年底(di)，大多數尿(niao)素(su)(su)企(qi)業(ye)生產(chan)成本下(xia)降空間不足，尿(niao)素(su)(su)報價(jia)(jia)(jia)未(wei)明(ming)顯(xian)回調。國內(nei)煤(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)(jia)在(zai)未(wei)來(lai)1~2月仍(reng)(reng)將維持(chi)高位，在(zai)供求平衡或偏緊的市場環境(jing)中，成本仍(reng)(reng)是(shi)(shi)可炒(chao)作因(yin)素(su)(su)。
國際市場需求啟動
上周國(guo)際尿(niao)(niao)素(su)(su)市場報價(jia)(jia)(jia)普遍走高。尤日內(nei)(nei)小(xiao)顆(ke)(ke)粒尿(niao)(niao)素(su)(su)離岸(an)價(jia)(jia)(jia)222~230美(mei)元(yuan)(yuan)，中(zhong)國(guo)小(xiao)顆(ke)(ke)粒尿(niao)(niao)素(su)(su)離岸(an)價(jia)(jia)(jia)230~250美(mei)元(yuan)(yuan)，伊(yi)朗大顆(ke)(ke)粒尿(niao)(niao)素(su)(su)離岸(an)價(jia)(jia)(jia)218~220美(mei)元(yuan)(yuan)。經過圣誕(dan)、新年(nian)假期，國(guo)際市場正逐漸(jian)回暖，需(xu)求也隨之抬頭。另據知情(qing)人士(shi)稱，印度當(dang)前尿(niao)(niao)素(su)(su)庫存僅為100萬噸左右，通(tong)過評估后期需(xu)求，極(ji)可(ke)能在元(yuan)(yuan)月下旬招標(biao)。作為去年(nian)尿(niao)(niao)素(su)(su)出口(kou)“黑馬”的(de)(de)伊(yi)朗略顯尷(gan)尬，其(qi)1月貨源銷售(shou)一空，有(you)限的(de)(de)2月產(chan)量不足以(yi)左右印度標(biao)價(jia)(jia)(jia)，這(zhe)便給了包(bao)括中(zhong)國(guo)在內(nei)(nei)的(de)(de)其(qi)他出口(kou)國(guo)議(yi)價(jia)(jia)(jia)的(de)(de)機會(hui)。當(dang)然，即使按(an)250美(mei)元(yuan)(yuan)離岸(an)價(jia)(jia)(jia)計算，1670元(yuan)(yuan)的(de)(de)國(guo)內(nei)(nei)尿(niao)(niao)素(su)(su)集港價(jia)(jia)(jia)仍低于內(nei)(nei)銷價(jia)(jia)(jia)，但這(zhe)不妨礙以(yi)出口(kou)預期作為炒作話題(ti)。
綜上所述，本周國內尿素企業普遍為節前促銷吸單，從行業開工率低、有成本支撐、國際市場需求啟動、環保等政策影響存在等分析，讓尿素市場有諸多不確定性。不過，若上述因素沒能刺激下游放量接單，1月15日以后企業恐怕只剩下降價促銷一條路了。本周國內尿素企業的成交量將成為下周尿素價格漲跌的重要參考。再往后，隨著春節臨近，下游復合肥企業減產，農資公司無心采購，尿(niao)素價格難逃(tao)下(xia)滑結局。
