元月上旬，國內尿素市(shi)場(chang)未能(neng)延續之前的大漲勢頭，企業(ye)(ye)普(pu)遍陷(xian)入高價(jia)新(xin)單成交(jiao)(jiao)不(bu)佳的困境(jing)，主產區廠(chang)家走貨多(duo)靠執行前期(qi)訂單。由于(yu)(yu)缺少(shao)成交(jiao)(jiao)支(zhi)撐，從月(yue)初開始，便有業(ye)(ye)內人士看跌預期(qi)。而從尿素(su)企業(ye)(ye)反饋(kui)來(lai)看，或宣稱限產保(bao)價(jia)，或強調成本居高不(bu)下，又(you)或是(shi)抬(tai)出政策影響，甚至國際市(shi)場(chang)需(xu)求啟(qi)動。事實上，距離(li)農(nong)歷春(chun)節僅剩不(bu)到半個月(yue)時間，由于(yu)(yu)放假(jia)期(qi)間至少(shao)有10天(tian)左右的銷(xiao)(xiao)售(shou)空檔期(qi)，企業(ye)(ye)需(xu)要在(zai)節前盡可能(neng)多(duo)接單，而吸單就(jiu)(jiu)意味著促(cu)銷(xiao)(xiao)。究(jiu)竟是(shi)“炒作(zuo)式(shi)促(cu)銷(xiao)(xiao)”還是(shi)“降價(jia)式(shi)促(cu)銷(xiao)(xiao)”，工廠(chang)顯(xian)然更(geng)愿意嘗試前者，節前最后一輪行情炒作(zuo)就(jiu)(jiu)此展開。
不斷強化低開工(gong)率
農資流通(tong)行(xing)業有(you)(you)句話：“手里有(you)(you)貨(huo)，來(lai)年(nian)(nian)不慌。”透露出尿(niao)素運輸周期以及淡旺季價(jia)差對春(chun)(chun)季市場操作(zuo)的(de)影響。不過(guo)，從2016年(nian)(nian)四季度到目前，國內下游市場備肥(fei)情況并不樂觀。供給量及生產能力明顯(xian)不及往(wang)年(nian)(nian)，尿(niao)素企業整體(ti)開(kai)工率(lv)持續低位。去(qu)年(nian)(nian)9~11月(yue)維持在(zai)55%的(de)水平，到12月(yue)中旬(xun)，尿(niao)素開(kai)工率(lv)跌至50%左右。換句話說，往(wang)年(nian)(nian)因(yin)(yin)產能過(guo)剩給春(chun)(chun)耕尿(niao)素市場帶來(lai)的(de)供應過(guo)剩風險(xian)已降(jiang)至最低。正因(yin)(yin)如此(ci)，尿(niao)素主產區價(jia)格自去(qu)年(nian)(nian)10月(yue)至今漲幅已超500元（噸價(jia)，下同）。
隨(sui)著價格(ge)大漲，業內出于對前期停(ting)車減產企業復產的(de)(de)顧忌，經銷(xiao)(xiao)商(shang)對后市逐(zhu)漸看空，并有(you)拋售前期庫(ku)存的(de)(de)現象。而(er)這也給了尿素(su)企業炒(chao)作(zuo)的(de)(de)理由，限產保價成為強化(hua)開(kai)工率低的(de)(de)必(bi)點(dian)話(hua)題，并刺(ci)激下(xia)游經銷(xiao)(xiao)商(shang)節前備肥。
成本(ben)仍(reng)為高價支撐
去(qu)年10~11月(yue)，國(guo)內(nei)尿素價格(ge)(ge)一路飆升(sheng)的(de)重要動力來自(zi)原料煤(mei)價格(ge)(ge)飛漲(zhang)。無煙煤(mei)500~600元(yuan)的(de)漲(zhang)幅確(que)實給了尿素企業成(cheng)本(ben)支撐，尿素價格(ge)(ge)大(da)漲(zhang)更是得到業內(nei)認可(ke)。雖(sui)然從2016年11月(yue)下旬到12月(yue)中旬，國(guo)家相(xiang)關部門出臺多個政策抑(yi)制煤(mei)價，但無論從鐵路運力調(diao)整還是放量生產(chan)角度(du)，均旨在平抑(yi)電廠及北方采暖用煤(mei)價格(ge)(ge)，對化工(gong)用煤(mei)價格(ge)(ge)調(diao)控(kong)力度(du)有限(xian)。截至去(qu)年年底，大(da)多數(shu)尿素企業生產(chan)成(cheng)本(ben)下降空(kong)間不(bu)足，尿素報(bao)價未(wei)明顯回調(diao)。國(guo)內(nei)煤(mei)價在未(wei)來1~2月(yue)仍將維(wei)持高(gao)位，在供求平衡或(huo)偏(pian)緊的(de)市場環境(jing)中，成(cheng)本(ben)仍是可(ke)炒(chao)作(zuo)因素。
國際市場需求(qiu)啟(qi)動
上周國(guo)際(ji)尿(niao)素(su)市場(chang)(chang)報價(jia)(jia)普遍走高。尤日內小顆(ke)粒(li)尿(niao)素(su)離(li)岸(an)(an)價(jia)(jia)222~230美(mei)(mei)元，中國(guo)小顆(ke)粒(li)尿(niao)素(su)離(li)岸(an)(an)價(jia)(jia)230~250美(mei)(mei)元，伊朗大顆(ke)粒(li)尿(niao)素(su)離(li)岸(an)(an)價(jia)(jia)218~220美(mei)(mei)元。經過(guo)圣(sheng)誕、新年假(jia)期(qi)(qi)(qi)，國(guo)際(ji)市場(chang)(chang)正(zheng)逐(zhu)漸回暖，需(xu)求也隨之抬(tai)頭(tou)。另據知情人士稱，印(yin)度當前尿(niao)素(su)庫存(cun)僅為(wei)100萬噸左(zuo)右(you)，通過(guo)評估后期(qi)(qi)(qi)需(xu)求，極(ji)可能在(zai)元月(yue)下旬招標。作(zuo)(zuo)為(wei)去年尿(niao)素(su)出口“黑馬”的(de)(de)(de)伊朗略顯尷尬(ga)，其1月(yue)貨源銷售一空，有限(xian)的(de)(de)(de)2月(yue)產量不足以(yi)左(zuo)右(you)印(yin)度標價(jia)(jia)，這便給了包括(kuo)中國(guo)在(zai)內的(de)(de)(de)其他出口國(guo)議價(jia)(jia)的(de)(de)(de)機會。當然，即使按250美(mei)(mei)元離(li)岸(an)(an)價(jia)(jia)計算，1670元的(de)(de)(de)國(guo)內尿(niao)素(su)集港價(jia)(jia)仍低于內銷價(jia)(jia)，但這不妨礙以(yi)出口預期(qi)(qi)(qi)作(zuo)(zuo)為(wei)炒作(zuo)(zuo)話(hua)題。
綜上所述，本周國內尿素企業普遍為節前促銷吸單，從行業開工率低、有成本支撐、國際市場需求啟動、環保等政策影響存在等分析，讓尿素市場有諸多不確定性。不過，若上述因素沒能刺激下游放量接單，1月15日以后企業恐怕只剩下降價促銷一條路了。本周國內尿素企業的成交量將成為下周尿素價格漲跌的重要參考。再往后，隨著春節臨近，下游復合肥企業減產，農資(zi)公司無心(xin)采購，尿素價格(ge)難(nan)逃下滑結局。
