□楊盧義
正月十五已過，國內尿素走勢仍無起色，被業內期待的農業補充采購(gou)行情日漸(jian)渺(miao)茫。正如業內人士(shi)擔(dan)憂的那樣(yang)：“一致(zhi)看好(hao)，終難見好(hao)”。由于節(jie)后尿素市場遭遇工業、農業需求“雙疲軟(ruan)”困境，價(jia)格止(zhi)漲(zhang)盤(pan)整。
節后內需持續疲軟
春(chun)節長(chang)假后尿(niao)(niao)素(su)(su)慣性漲價，很快(kuai)便因(yin)缺少新單成交而被下游視為虛高(gao)。各地(di)經銷商除博弈當前尿(niao)(niao)素(su)(su)高(gao)報價外，普遍抓緊時間銷售尿(niao)(niao)素(su)(su)庫存。一些反應(ying)快(kuai)的(de)(de)經銷商甚至完成了首輪從(cong)淡儲到分銷的(de)(de)操作，之后的(de)(de)采購，想必要等工廠讓利促銷再(zai)說。
另外，春節過后工業需求也沒能提供預期支撐。華東、華中地區的復合肥企業(ye)雖有采購訂單，但(dan)對高(gao)價(jia)尿素存有博弈態(tai)度，考(kao)慮到自有尿素庫(ku)存量尚能維(wei)持生(sheng)產及(ji)節后(hou)復(fu)合肥價(jia)格未(wei)上調(diao)，原料尿素采購推遲。膠板企業(ye)不存在春季行情一(yi)說，暫無尿素剛需。
開工率回調過快
尿(niao)素(su)企業(ye)(ye)開(kai)工(gong)率(lv)(lv)一直(zhi)受業(ye)(ye)內重(zhong)點(dian)關(guan)注，也是判斷價(jia)格漲(zhang)跌的信號。自從年初尿(niao)素(su)主產區出廠價(jia)超過1600元(yuan)（噸價(jia)，下同），甚至接近1700元(yuan)以來(lai)，前期停(ting)車減產的企業(ye)(ye)便有了(le)復產理由。從開(kai)工(gong)率(lv)(lv)回(hui)升(sheng)速(su)度來(lai)看，業(ye)(ye)內似(si)乎低估了(le)高價(jia)尿(niao)素(su)對工(gong)廠復產的誘惑，節后供應(ying)(ying)利好迅速(su)被(bei)消化(hua)。截至2月13日(ri)，據相關(guan)統計，國(guo)內尿(niao)素(su)企業(ye)(ye)整體開(kai)工(gong)率(lv)(lv)已(yi)回(hui)調(diao)至63%左右。如果以57%的開(kai)工(gong)率(lv)(lv)為國(guo)內供求(qiu)平衡點(dian)考慮，春(chun)耕尿(niao)素(su)市場供應(ying)(ying)已(yi)現過剩之勢。
物流恢復正常成利空
隨(sui)著進入2月下旬春運(yun)收尾，國內貨(huo)運(yun)物流已(yi)見好轉，鐵路運(yun)輸車皮緊(jin)張情況明顯緩解，各地(di)(di)汽運(yun)恢復正常。針(zhen)對局地(di)(di)尿素(su)市場(chang)因貨(huo)源(yuan)緊(jin)張引發的價格大漲因素(su)也被排除。經銷商補倉節奏隨(sui)之放緩，對尿素(su)行情持(chi)謹慎觀望態(tai)度。
國內(nei)物(wu)流恢復正常以后，經(jing)銷(xiao)商沒(mei)有(you)必要承(cheng)擔提前備貨的風險。另外，從鐵路(lu)局方面得到信息，新疆(jiang)、內(nei)蒙古的低價尿(niao)素(su)貨源受(shou)益于鐵路(lu)運力調整，已經(jing)排(pai)上了外發日(ri)程，這將對北方及(ji)南方局部市場的高價尿(niao)素(su)施壓。
后市需求難言好轉
節后尿素市場，業內除了關注企業開工率的影響外，還對東北市場啟動寄予厚望。但筆者提出幾點擔憂：一是東北地區尿素需求受糧食價格低迷影響，春節前幾乎沒有淡儲行情。二是東北地區種植結構調整將引起用肥結構調整，尿素需求繼續減少。三是東北市場看似不足的尿素社會庫存可能將新的需求拖至4月份。本周東三省化肥市場仍無啟動跡象。
玉米等大(da)田(tian)作物(wu)收購價仍然偏低，終端(duan)農戶購肥能力(li)(li)不足。國內春耕需(xu)求主要集中(zhong)在華(hua)(hua)北、華(hua)(hua)東、華(hua)(hua)中(zhong)地區(qu)，而上述區(qu)域又是尿素(su)(su)傳統主產區(qu)，加之節(jie)后物(wu)流恢復正常、尿素(su)(su)開(kai)工率(lv)快速(su)上調，這部(bu)分(fen)地區(qu)的尿素(su)(su)需(xu)求對價格的推漲力(li)(li)不足。
工(gong)業方面表(biao)現不(bu)及預期，復(fu)合肥企業原料(liao)采購(gou)放緩；膠(jiao)板行(xing)業開工(gong)率偏低，尿素需求(qiu)(qiu)有(you)限。另外，國際市場也無靠譜(pu)行(xing)情，采購(gou)商沒有(you)明確需求(qiu)(qiu)。國內港口小顆(ke)粒(li)尿素離(li)岸(an)價246～250美(mei)元，不(bu)及內銷；大顆(ke)粒(li)尿素離(li)岸(an)價264～277美(mei)元，只能說(shuo)是“雞肋”。
隨(sui)著節后各地(di)尿(niao)素(su)市場陸續(xu)啟動，供應與需(xu)(xu)求博弈的(de)話題再度(du)被(bei)熱議。由(you)于(yu)尿(niao)素(su)企(qi)業開工(gong)率快速(su)提高以及整體內(nei)需(xu)(xu)疲(pi)軟，供應局面正在從看好(hao)向看空轉變。加之近(jin)期各地(di)尿(niao)素(su)企(qi)業或挺價、或試探漲價、或妥(tuo)協暗降的(de)“花樣”操(cao)作，尿(niao)素(su)行情已漸現跌勢。預計2月下(xia)旬主產(chan)區尿(niao)素(su)價格將(jiang)小幅回(hui)落。
