自從2月底國內尿素企業借助炒(chao)作(zuo)兩會期(qi)間環保嚴(yan)查題(ti)材，以(yi)河(he)北(bei)及(ji)其周(zhou)邊地(di)(di)區尿素企業即將限(xian)產為由，拉(la)漲山東(dong)、河(he)北(bei)等地(di)(di)尿素出廠報價(jia)。雖有(you)20～30元（噸價(jia)，下(xia)同）的炒(chao)作(zuo)“成(cheng)績”，終(zhong)因(yin)缺少(shao)成(cheng)交及(ji)環保政(zheng)策逐(zhu)漸明(ming)朗，尿素價(jia)格(ge)再度步入下(xia)行通道。
炒作提價告負
越(yue)是(shi)臨近(jin)尿素(su)需求旺(wang)季，市場(chang)越(yue)不平(ping)靜。兩會(hui)召(zhao)開給(gei)尿素(su)市場(chang)帶來諸(zhu)多(duo)政策影響，而且一波未平(ping)一波又起(qi)。
先是圍繞環保檢查，起初的傳言提到對河北、山西、山東等地尿素企業及其下游工廠限產，實際情況是環保部對京津冀以及山東、河南、山西6省（28個城市）啟動了為期1個月的2017年一季度空氣質量督查。因此，尿素本可適度企穩或小幅降價促銷的行情演變為炒作上漲。不過又一則《關于做好春耕期間化肥市場供應》緊急通知出臺，以保證春耕期間化肥企業的天然氣、煤炭、原材料供應，改變整體行業生產受限的現狀。這樣一來，最終只有尿素下游包括復合肥企業(ye)(ye)及膠板行業(ye)(ye)被(bei)限產，尿素(su)企業(ye)(ye)則“安然無(wu)恙(yang)”。至此，尿素(su)企業(ye)(ye)炒作環保限產提(ti)價的行情結束(shu)。
價格回調空間加大
早在(zai)環(huan)保限產風波前，國內尿素產業開工(gong)率持續快速(su)上調，截至2月(yue)底達到61%～63%的水平，業內對高價尿素已有看跌預期。然而(er)，跌價節(jie)奏被環(huan)保政策(ce)打亂，雖然最終尿素企業未在(zai)限產之列(lie)，但無形(xing)中把(ba)尿素2月(yue)底的回落(luo)行(xing)情拖到了(le)3月(yue)中旬。
由于(yu)尿素(su)(su)開工率沒有如(ru)期下調，工業需求反而被削減，農業春(chun)耕需求遲遲未(wei)能(neng)啟動，在(zai)3月(yue)初這段有價(jia)(jia)無(wu)市的滯銷(xiao)(xiao)期，尿素(su)(su)企業銷(xiao)(xiao)售(shou)基(ji)本(ben)停滯。特別是下游(you)農業市場繼續消化前期庫存，經銷(xiao)(xiao)商普遍持觀(guan)望態度(du)(du)，補貨意(yi)愿本(ben)就不強(qiang)。筆者(zhe)以(yi)為，近期工廠或加(jia)(jia)大(da)促銷(xiao)(xiao)力(li)度(du)(du)，尿素(su)(su)價(jia)(jia)格下探空間也(ye)將大(da)于(yu)2月(yue)底(di)的跌幅預(yu)期。提價(jia)(jia)不成，跌價(jia)(jia)反加(jia)(jia)劇(ju)。
供求局面不樂觀
從(cong)尿素(su)市場供(gong)(gong)求(qiu)角度分析，前期(qi)(qi)62%左右的開(kai)工(gong)率已(yi)超過業內(nei)相傳的產(chan)銷平衡點。而(er)兩會令內(nei)蒙古尿素(su)產(chan)能(neng)推遲復產(chan)，將(jiang)給(gei)后市帶來更(geng)嚴(yan)峻的過剩(sheng)(sheng)預期(qi)(qi)。反(fan)觀國內(nei)需(xu)求(qiu)面(mian)，是一片(pian)看空之(zhi)聲(sheng)。因(yin)環(huan)保嚴(yan)查，北方尿素(su)工(gong)業需(xu)求(qiu)被嚴(yan)重削減，即使后期(qi)(qi)好轉，至少也(ye)要等(deng)到4月才能(neng)有較明顯(xian)的提高。這期(qi)(qi)間若僅靠春耕農業需(xu)求(qiu)支撐，供(gong)(gong)應過剩(sheng)(sheng)的形勢明顯(xian)。
而國際尿(niao)素市(shi)場也(ye)沒給中(zhong)國留出(chu)出(chu)口機會，235～240美元的(de)(de)尿(niao)素離岸價對(dui)應(ying)(ying)國內(nei)1565～1600元集港(gang)價，與內(nei)銷(xiao)價尚存50元左右的(de)(de)價差，且(qie)暫無(wu)新(xin)的(de)(de)招標(biao)，短期(qi)只(zhi)能觀望。從當(dang)前國內(nei)尿(niao)素市(shi)場供應(ying)(ying)局面保守估計，山東(dong)、河(he)(he)北(bei)、河(he)(he)南等(deng)尿(niao)素主產區(qu)出(chu)廠(chang)報價可能跌至1550～1580元，而且(qie)不排除一些(xie)大農資(zi)公司與工廠(chang)之間存在更(geng)低(di)的(de)(de)協議價。筆者(zhe)了解到，3月6日河(he)(he)南有(you)1560元外(wai)發(fa)，山東(dong)也(ye)有(you)1600元內(nei)銷(xiao)，山西更(geng)有(you)1500元外(wai)發(fa)。圍(wei)繞尿(niao)素出(chu)廠(chang)價的(de)(de)博弈不可小視。
隨著國(guo)內尿(niao)素市場供(gong)應過剩局(ju)面加(jia)劇(ju)，內銷價(jia)的(de)參考標桿恐將與出口(kou)離岸價(jia)或國(guo)際尿(niao)素市場看(kan)齊。3月國(guo)內工業(ye)需求疲(pi)軟(ruan)，春耕(geng)農業(ye)需求仍(reng)有前期社會庫存(cun)，經銷商持議價(jia)籌碼，企(qi)業(ye)或進一步(bu)妥(tuo)協低價(jia)。更無奈的(de)是，由于部分尿(niao)素企(qi)業(ye)炒作提價(jia)，下游市場看(kan)到了更大的(de)降價(jia)空間。
