□楊盧義
近期山東、河北尿素價格(ge)出現反彈行情，筆(bi)者認為(wei)，這僅為(wei)局部市場尿素貨源緊張所致。考慮到當前物(wu)流便捷，此周期(qi)不會持續很長(chang)，對國內(nei)整體尿素行情的促漲效應有限(xian)。春耕(geng)農業需求雖為(wei)利好，但下游(you)操(cao)作時(shi)間(jian)較長(chang)，很難再出現集中采購情況，因此后(hou)期(qi)行情看跌幾率增大。
環保(bao)檢查發(fa)現問題企業
3月中(zhong)旬，全國兩會已經結(jie)束，但政策因素(su)對國內(nei)尿素(su)市場的影(ying)響(xiang)依然(ran)存在。
首先(xian)，雖然保證尿素春(chun)耕供應的通(tong)知(zhi)使得環(huan)(huan)保檢查對尿素企業(ye)保持“通(tong)融”態(tai)度(du)(du)，畢竟絕(jue)大多(duo)數尿素企業(ye)具備尾氣、肥(fei)料(liao)回收裝(zhuang)置，在一定程度(du)(du)上也算符(fu)合(he)國家環(huan)(huan)保標準，但隨著近日(ri)一些瞞報、謊(huang)報排放數據問題被發現，河北、山東尿素企業(ye)首當其沖，部(bu)分已被限產或停車。保守估計，本輪環(huan)(huan)保政策(ce)將(jiang)持續(xu)執行到4月初。
局地貨緊價揚難持久
雖然(ran)尿素(su)價格整體趨穩，但由于山東、河北(bei)兩(liang)地(di)部(bu)分尿素(su)企業被限產，局部(bu)地(di)區市場供給量(liang)降低(di)，疊加近期北(bei)方春耕需(xu)求(qiu)適(shi)量(liang)啟動，暫時性的供應趨緊狀態促使上述地(di)區尿素(su)出廠報(bao)價再(zai)度反(fan)彈。
不過，農業需(xu)求好轉帶(dai)給尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)市場的促漲行(xing)情并沒(mei)有集中(zhong)爆發，從下(xia)游反(fan)饋(kui)來(lai)看，今年春耕市場剛需(xu)存在“訂(ding)單量小”“持續采(cai)購”兩個(ge)特點。由于缺(que)少集中(zhong)采(cai)購行(xing)情，尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)價(jia)(jia)格(ge)漲幅(fu)有限(xian)。若(ruo)考慮物流因素(su)(su)，山東、河北(bei)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)提(ti)價(jia)(jia)在周期上并不被業內看好。以河北(bei)為例，一旦貨源緊張，山西(xi)低價(jia)(jia)尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)會(hui)以汽運方式迅(xun)速對高價(jia)(jia)區進行(xing)補充。甚至可以想象出來(lai)，會(hui)發生(sheng)廠家炒作未(wei)止而價(jia)(jia)格(ge)先降(jiang)的情景。初步評(ping)估，僅(jin)靠局部(bu)地區供應利好帶(dai)來(lai)的尿(niao)(niao)(niao)素(su)(su)漲價(jia)(jia)周期很難超過十天。
尿素出口暫(zan)無利好預期(qi)
國(guo)內(nei)尿素(su)出口(kou)形勢(shi)自(zi)年初(chu)至(zhi)今一直不理(li)想。國(guo)家海關數(shu)據(ju)顯(xian)示，2017年元(yuan)月中國(guo)共出口(kou)尿素(su)23.65萬噸，環比減少68.2%，同比減少83.3%。而從2～3月國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)及國(guo)內(nei)外貿訂單(dan)來看(kan)，尿素(su)出口(kou)形勢(shi)依然不佳。外商(shang)普(pu)遍持觀望態(tai)度，國(guo)際(ji)尿素(su)市(shi)場(chang)相對平淡，往年重點(dian)進(jin)口(kou)中國(guo)尿素(su)的美印(yin)兩(liang)國(guo)上半年招標意向(xiang)尚不明朗。
2016年(nian)中國(guo)尿(niao)(niao)素(su)出(chu)口(kou)印度(du)(du)213萬噸，出(chu)口(kou)美(mei)國(guo)69.8萬噸，占尿(niao)(niao)素(su)出(chu)口(kou)總(zong)量的31.9%。雖然印度(du)(du)近期公(gong)布了一單3.7萬噸尿(niao)(niao)素(su)采購招(zhao)標，但這次招(zhao)標被業內視為“投石(shi)問路”。美(mei)國(guo)更具不確定因素(su)，由于考慮(lv)到(dao)進口(kou)尿(niao)(niao)素(su)成本(ben)低于自產，本(ben)土尿(niao)(niao)素(su)企(qi)業普(pu)遍保持低開工或停車(che)狀態(tai)，往年(nian)以進口(kou)為主。今年(nian)特(te)朗普(pu)總(zong)統(tong)提(ti)出(chu)振興本(ben)土經濟的要求(qiu)，美(mei)國(guo)停車(che)尿(niao)(niao)素(su)企(qi)業或恢復生產，對外(wai)依存(cun)度(du)(du)也(ye)將大幅(fu)降低。簡而言之，美(mei)印兩國(guo)上半年(nian)尿(niao)(niao)素(su)進口(kou)需求(qiu)不明，國(guo)內外(wai)貿易商不愿承擔風(feng)險，且國(guo)內尚有120萬噸左右的尿(niao)(niao)素(su)港存(cun)。
就(jiu)目(mu)前(qian)中國(guo)尿素(su)232～237美元（噸價(jia)，下同(tong)）的離岸(an)報價(jia)來(lai)(lai)看，1550元的集港(gang)價(jia)還不(bu)及內銷價(jia)，出(chu)(chu)口明顯不(bu)具優勢。另外(wai)，一些大貿(mao)易商認為當前(qian)尿素(su)出(chu)(chu)口局勢尷尬，多數(shu)東南亞采(cai)購商的訂單偏(pian)小，出(chu)(chu)口門檻過低，小單競價(jia)嚴重。對于大貿(mao)易商來(lai)(lai)說，顯然是(shi)雞肋。缺少大單的尿素(su)外(wai)貿(mao)很難為國(guo)內市場(chang)提供支(zhi)撐。
由于(yu)缺(que)少工業需(xu)求(qiu)利好，3月的尿素行情(qing)或已(yi)被(bei)業內看(kan)空。至于(yu)4月尿素價(jia)(jia)格走(zou)勢，需(xu)要進一步(bu)關注工業需(xu)求(qiu)是否能(neng)快速(su)好轉。就(jiu)目前行情(qing)分析，3月尿素價(jia)(jia)格將(jiang)以窄幅震(zhen)蕩為主，后(hou)期尿素價(jia)(jia)格或將(jiang)小幅回落。
