近日部分上市公司年報出爐，他們盈利水平都不約而同下滑。其中史丹利2016年凈利潤同比下跌17.34%；金正大2016年凈利潤同比下降了9.65%；芭田股份2016年凈利潤比上年同期下降了41.83%。其實不僅是上市公司，在對普通企業成本利潤監測中也可發現，近兩年復合肥生產企(qi)業的利(li)(li)潤率不(bu)斷降低。以45%cl3*15為(wei)例，2015年(nian)8月(yue)至2017年(nian)4月(yue)的企(qi)業毛(mao)利(li)(li)率數據顯示，復合(he)肥企(qi)業利(li)(li)潤不(bu)足10%，大多維(wei)持在3%-6%（如下圖）。
在整個化肥產品中(zhong)，復合(he)(he)(he)肥(fei)利潤(run)還(huan)是(shi)相對比較有“保(bao)障”的(de)(de)，但近兩年(nian)復合(he)(he)(he)肥(fei)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)利潤(run)也在(zai)一步步被蠶食，那(nei)是(shi)誰動了復合(he)(he)(he)肥(fei)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)奶酪呢？首要(yao)原(yuan)因是(shi)復合(he)(he)(he)肥(fei)的(de)(de)原(yuan)料淡季漲(zhang)、旺季跌，造成備(bei)料貴、出貨賤(jian)（如圖2）。以冬(dong)儲行情來看，2016年(nian)11月、12月是(shi)復合(he)(he)(he)肥(fei)企(qi)業(ye)(ye)冬(dong)儲備(bei)料高(gao)峰(feng)，但價格一直(zhi)在(zai)上(shang)漲(zhang)，從而促進(jin)了成本的(de)(de)增加；但從2月份(fen)左右開始，原(yuan)料陸(lu)續進(jin)入下滑(hua)通道，尤其在(zai)3月份(fen)、4月上(shang)旬(xun)，部分產品跌幅(fu)加大，而此(ci)時復合(he)(he)(he)肥(fei)還(huan)尚未(wei)到銷(xiao)售終端，價格就(jiu)不(bu)得不(bu)跟隨(sui)下跌了，這(zhe)就(jiu)造成了“高(gao)進(jin)、低(di)出”，企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)利潤(run)也就(jiu)“難保(bao)”了。
另(ling)外(wai)就是(shi)季(ji)節(jie)推(tui)后和資金壓力增(zeng)大(da)。眾(zhong)所(suo)周知(zhi)，大(da)多數復合肥企(qi)(qi)(qi)業的資金主要來源于預收和銀(yin)行(xing)(xing)(xing)貸款；但2016年化肥行(xing)(xing)(xing)業被銀(yin)行(xing)(xing)(xing)列入信貸壓縮退出(chu)行(xing)(xing)(xing)業，原則上不(bu)斷收回(hui)貸款，限制企(qi)(qi)(qi)業再(zai)貸款數量。另(ling)外(wai)不(bu)知(zhi)具體從什么(me)時候開始(shi)，經銷(xiao)(xiao)商(shang)、下游(you)提(ti)前備(bei)貨(huo)、提(ti)貨(huo)積極(ji)性降低，即便(bian)有經銷(xiao)(xiao)商(shang)提(ti)前打款，但提(ti)前提(ti)貨(huo)積極(ji)性也大(da)不(bu)如以前，“市場不(bu)動”成了(le)新的代(dai)名詞。這不(bu)僅增(zeng)加了(le)企(qi)(qi)(qi)業資金運作壓力，還增(zeng)加了(le)企(qi)(qi)(qi)業庫存(cun)等操控風險(xian)。
再有就是產(chan)品(pin)(pin)同質(zhi)化(hua)，加(jia)(jia)劇了價(jia)格競爭。從我國現(xian)有的(de)復合肥(fei)生產(chan)工藝來看(kan)，以(yi)滾筒(tong)、氨化(hua)、氨酸、高塔等為多，其中滾筒(tong)工藝占(zhan)比(bi)較大；從產(chan)品(pin)(pin)方面來看(kan)，以(yi)常規復合肥(fei)為主(zhu)，新型肥(fei)占(zhan)比(bi)較小(xiao)。主(zhu)要(yao)原因(yin)是準入門(men)檻(jian)低、技(ji)術含量(liang)低、建設費(fei)用少，從而導致了裝置(zhi)盲目(mu)上馬(ma)，全(quan)行業產(chan)能的(de)過剩以(yi)及產(chan)品(pin)(pin)同質(zhi)化(hua)的(de)加(jia)(jia)重，進而加(jia)(jia)劇產(chan)品(pin)(pin)價(jia)格的(de)惡性競爭。
國務院參事室(shi)參事曾稱，當前化(hua)(hua)肥需求量在下(xia)(xia)(xia)降，價格也(ye)在下(xia)(xia)(xia)降，企(qi)(qi)業(ye)虧損已經成為常態。復(fu)合(he)肥作(zuo)為化(hua)(hua)肥的一(yi)種(zhong)，也(ye)難以獨善其身，企(qi)(qi)業(ye)的這塊(kuai)奶酪已經越來越小。在當今(jin)市(shi)場的新常態下(xia)(xia)(xia)，復(fu)合(he)肥企(qi)(qi)業(ye)想要走出(chu)(chu)困(kun)境長期(qi)生存，勢必要進行轉(zhuan)型(xing)升級。國內(nei)大型(xing)復(fu)合(he)肥生產企(qi)(qi)業(ye)已經意識到這一(yi)點，邁出(chu)(chu)了改革發展(zhan)的步伐，中化(hua)(hua)化(hua)(hua)肥今(jin)后一(yi)段時期(qi)將專注于下(xia)(xia)(xia)游分銷網絡的建設，云天(tian)化(hua)(hua)表(biao)示將著力于市(shi)場開拓、組織優(you)化(hua)(hua)、裁減冗員以及發展(zhan)新型(xing)肥。對于其他大多數肥企(qi)(qi)業(ye)來說也(ye)要盡快行動起來，找準自己(ji)的位置，尋求新的出(chu)(chu)路，靠(kao)這塊(kuai)即將消失的奶酪會被慢慢餓(e)死！
