勞動節小長假歸來，尿素行(xing)情已無(wu)漲(zhang)(zhang)勢，市場(chang)持看跌心態的人越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多，令(ling)人感(gan)到(dao)操作(zuo)風險臨近。從4月下旬開始的尿(niao)素猛漲(zhang)(zhang)行(xing)情也算畫上(shang)了休止符，多數地區尿(niao)素主流(liu)出廠(chang)價漲(zhang)(zhang)幅定格(ge)在100～130元（噸價，下同）。筆者認為(wei)企業主動(dong)降(jiang)產的可(ke)能性不大，月底(di)或將看到(dao)價格(ge)逼(bi)近成本線。
工廠憑借本輪行情，積攢了一定的待發量，以備緩解后期銷售壓力。事實是，上一輪尿素漲價幾乎全由復合肥企業“照單全收”，農(nong)資流通環節普(pu)遍(bian)在(zai)與(yu)尿素(su)(su)企業進行前期(qi)聯儲聯銷(xiao)結算工作，特別是大型農(nong)資公司，對高價尿素(su)(su)謹慎(shen)，極少追漲。尿素(su)(su)企業以開工率低及(ji)高氮肥生產(chan)需(xu)求(qiu)炒作，沒有獲得(de)業內對長期(qi)漲價的認同。
供應面5月尿素市場供應面，可以(yi)用(yong)“復產”和“新增”兩個詞概括。
企業復產規模顯而易見，由于前期尿(niao)素(su)價格(ge)持續下(xia)滑，多數企業選擇在4月中下(xia)旬安排檢(jian)修計(ji)劃(hua)，導致開工(gong)率快速回落。據粗略統(tong)計(ji)，截至(zhi)(zhi)(zhi)4月底(di)，國內尿(niao)素(su)企業整(zheng)體(ti)開工(gong)率回落至(zhi)(zhi)(zhi)53%左右。起初貨緊價揚出現在山東、河南兩地(di)，隨(sui)后漲(zhang)(zhang)(zhang)勢(shi)快速蔓延至(zhi)(zhi)(zhi)周邊，直至(zhi)(zhi)(zhi)華北、華東、華中、華南地(di)區普漲(zhang)(zhang)(zhang)。而廠商趁機炒作。不(bu)過，尿(niao)素(su)一方面有(you)工(gong)業肥需求，另一方面工(gong)廠檢(jian)修期不(bu)可(ke)高估，常規兩周左右，時(shi)間遠比一個(ge)像樣的漲(zhang)(zhang)(zhang)價周期要短。換句話(hua)說(shuo)，留給企業炒作的時(shi)間不(bu)足，價格(ge)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅有(you)限(xian)。
新(xin)增指的(de)是(shi)內蒙古鄂爾多斯(si)化(hua)學工業有限(xian)公司(si)和鄂爾多斯(si)聯合(he)化(hua)工有限(xian)公司(si)，兩廠共4套尿素新(xin)裝置(zhi)，年產能212萬噸。目(mu)前已出產品，目(mu)標銷售區(qu)域(yu)輻射(she)東北、華北區(qu)域(yu)。考慮到此時(shi)東三省市場需求處于淡季(ji)，華北地區(qu)或將(jiang)成為眾矢之的(de)。
除上述復產、新增(zeng)尿素裝(zhuang)置外，主(zhu)產區企(qi)(qi)業之前有(you)限產保價情況，如(ru)山東瑞星、河南晉開等企(qi)(qi)業。進入5月這(zhe)些企(qi)(qi)業均報滿(man)負荷生產，供應面可謂“爆棚”。初步估(gu)算，本(ben)月全國(guo)尿素開工率有(you)望輕(qing)松突(tu)破60%。
需求(qiu)(qiu)面5月(yue)尿素市(shi)場需求(qiu)(qiu)面，可以用“輪動”和(he)“不足”兩個詞概(gai)括。
輪(lun)動(dong)(dong)指的(de)是國內(nei)農業需求(qiu)。五一小長(chang)假期間，廣(guang)東廣(guang)西(xi)傳(chuan)統(tong)農業市場(chang)啟動(dong)(dong)，隨著(zhu)自南向北氣溫(wen)回升，大(da)田作(zuo)物耕種開始，用肥需求(qiu)在華(hua)(hua)南、華(hua)(hua)中、華(hua)(hua)東、華(hua)(hua)北、東北輪(lun)流(liu)啟動(dong)(dong)，最終(zhong)止于6月(yue)下旬的(de)東北市場(chang)。事(shi)實(shi)上，失去淡(dan)季(ji)集(ji)中采購行情后(hou)，旺季(ji)輪(lun)動(dong)(dong)對(dui)尿素來說(shuo)算(suan)不(bu)上利好，畢(bi)竟局部市場(chang)需求(qiu)有(you)限，而且(qie)廠商(shang)對(dui)此早應有(you)所準備，農需輪(lun)動(dong)(dong)帶來貨緊價(jia)揚(yang)顯然(ran)不(bu)可能。
不(bu)足則(ze)是(shi)(shi)指“虎頭蛇尾”的工(gong)業(ye)(ye)需(xu)求(qiu)。僅從(cong)4月下(xia)旬的尿素(su)價格暴漲來(lai)看(kan)，除工(gong)廠炒作(zuo)開工(gong)率低(di)外，更是(shi)(shi)由于復(fu)合(he)肥企(qi)業(ye)(ye)加緊補充原料，集中采購尿素(su)所致。隨(sui)著復(fu)合(he)肥企(qi)業(ye)(ye)首(shou)輪高氮(dan)肥生產(chan)結束，尿素(su)需(xu)求(qiu)已(yi)見疲(pi)軟。事實上，首(shou)輪高氮(dan)肥生產(chan)可(ke)視為剛(gang)需(xu)，至(zhi)于第(di)(di)二輪、第(di)(di)三(san)輪的高氮(dan)肥生產(chan)就是(shi)(shi)以銷定產(chan)模式了。也就是(shi)(shi)說，如果高氮(dan)復(fu)合(he)肥銷售欠(qian)佳，尿素(su)需(xu)求(qiu)也將大打折(zhe)扣(kou)。也許有朋友(you)會說，工(gong)業(ye)(ye)需(xu)求(qiu)還有膠板行(xing)業(ye)(ye)，但(dan)看(kan)看(kan)多個政策對房地(di)產(chan)行(xing)業(ye)(ye)打壓、環(huan)保政策對膠板行(xing)業(ye)(ye)限產(chan)，尿素(su)工(gong)業(ye)(ye)需(xu)求(qiu)很難釋(shi)放。
預期隨著供應面(mian)和需求面(mian)雙重利空到來(lai)，業內已普遍看(kan)空5月行(xing)情(qing)。尿素經(jing)過一(yi)輪開工率升降，又經(jing)歷一(yi)輪價(jia)(jia)格漲跌交替，生(sheng)產企業和經(jing)銷商都摸清了彼(bi)此的底線(xian)。在話語權(quan)互換之后，下游廠商或(huo)將直接以尿素生(sheng)產成本線(xian)議價(jia)(jia)。
尿(niao)素企(qi)業普遍缺(que)少大(da)局(ju)觀(guan)，競價更(geng)是損人(ren)利(li)己(ji)。當前尿(niao)素行情已顯跌(die)勢，筆者認(ren)為(wei)，擺在廠家面前的(de)只有兩條路：要么主動降(jiang)產(chan)保價，要么等尿(niao)素跌(die)到成本(ben)線后再降(jiang)產(chan)。而主動降(jiang)產(chan)的(de)可能性(xing)不大(da)，那么就相(xiang)約成本(ben)線見吧。
