□楊盧義
6月已經過半，國內尿素價(jia)格(ge)依然高(gao)位盤整。針對開工(gong)率反(fan)彈、生產成本降(jiang)低、內需難以(yi)持久(jiu)、經銷商(shang)博弈(yi)高(gao)價(jia)等，雖然利好(hao)缺失(shi)或引發尿(niao)(niao)素跌價(jia)，但分析預測并未言(yan)中行情(qing)走勢，個別(bie)地區不(bu)乏價(jia)格(ge)繼續小漲。也(ye)許應了那句經典臺(tai)詞———讓(rang)增、、值稅飛一會兒。換(huan)言(yan)之(zhi)，當(dang)前尿(niao)(niao)素市(shi)場(chang)供(gong)求平衡，工(gong)廠待(dai)發量偏多，即使以(yi)往(wang)看似致命的利空，對行情(qing)也(ye)不(bu)一定有立竿見影的促(cu)跌效果，但價(jia)高(gao)“不(bu)勝寒”，尿(niao)(niao)素后市(shi)操作應理性(xing)。
開工率穩漲趨勢(shi)不改 自5月(yue)下旬以(yi)來，尿素(su)企業(ye)集中(zhong)檢修(xiu)局面或(huo)暫告一(yi)(yi)段(duan)落，兩輪較大規模的(de)交替停車，已將常規安全(quan)檢修(xiu)指標(biao)用盡(jin)，且工廠不會放棄6～7月(yue)的(de)農業(ye)傳(chuan)統(tong)旺銷季(ji)節。事實上，從(cong)企業(ye)來看，及時恢復生產的(de)意(yi)義可(ke)謂(wei)：賺(zhuan)錢事兒小，份(fen)額事兒大。尿素(su)品有一(yi)(yi)定(ding)的(de)地域性和認知度(du)，一(yi)(yi)旦(dan)某家工廠旺季(ji)無貨可(ke)供，失去的(de)市場份(fen)額和品牌誠信(xin)難以(yi)用金(jin)錢衡(heng)量。
據筆者觀察，全國尿(niao)素(su)企(qi)業開工率之(zhi)所以長(chang)期維持在54%左(zuo)右，除少部分產(chan)(chan)能不足30萬噸的小企(qi)業選擇退出(chu)外，更有(you)百(bai)萬噸級別的大企(qi)業轉(zhuan)產(chan)(chan)、減產(chan)(chan)。比如，轉(zhuan)賣(mai)液氨或生產(chan)(chan)緩釋尿(niao)素(su)，又(you)或是增加甲醇(chun)產(chan)(chan)量(liang)。當然，也(ye)有(you)將原因歸結(jie)為節能減排、環保檢查等的說(shuo)法。
今年(nian)1～4月，全(quan)(quan)國尿(niao)素實(shi)物總產(chan)(chan)量(liang)1998.21萬(wan)噸，同(tong)(tong)比(bi)降(jiang)低(di)20.2%。一(yi)些人(ren)(ren)以4月企業(ye)集中檢(jian)修為由進行(xing)說明(ming)，但是(shi)(shi)，1～3月尿(niao)素實(shi)物總產(chan)(chan)量(liang)1493.13萬(wan)噸，同(tong)(tong)比(bi)減少(shao)20.8%。有人(ren)(ren)辯解：是(shi)(shi)因為3月環(huan)保督查。那(nei)么，1～2月全(quan)(quan)國尿(niao)素實(shi)物總產(chan)(chan)量(liang)952.74萬(wan)噸，同(tong)(tong)比(bi)減少(shao)22.2%，如何解釋？照此推斷，1～5月尿(niao)素產(chan)(chan)量(liang)以平均每個月同(tong)(tong)比(bi)降(jiang)低(di)20%的(de)節奏持續減少(shao)。這對(dui)于(yu)正常生(sheng)產(chan)(chan)的(de)尿(niao)素企業(ye)來說，顯(xian)然是(shi)(shi)不(bu)(bu)能(neng)接受的(de)，至少(shao)從財(cai)務核算的(de)角(jiao)度(du)看，那(nei)些尿(niao)素產(chan)(chan)值過半規模的(de)廠(chang)家沒(mei)道(dao)理(li)秉承(cheng)行(xing)業(ye)責任(ren)感“嚴于(yu)律己”。為保全(quan)(quan)年(nian)達標(biao)生(sheng)產(chan)(chan)，旺季增產(chan)(chan)是(shi)(shi)最后的(de)機(ji)會(hui)；同(tong)(tong)時，出于(yu)對(dui)后期(qi)政策(ce)不(bu)(bu)確定性考慮，6～7月開工(gong)率勢必回升(sheng)。當(dang)然，從尿(niao)素價格波動角(jiao)度(du)分析，保守估計開工(gong)率不(bu)(bu)會(hui)超(chao)過60%。
后市(shi)內(nei)需(xu)利(li)(li)好不(bu)確定 傳統農業(ye)需(xu)求(qiu)(qiu)旺季，國(guo)內(nei)尿素價格維持高位。一方(fang)(fang)面(mian)(mian)來自需(xu)求(qiu)(qiu)支撐，另一方(fang)(fang)面(mian)(mian)是在產能未及(ji)(ji)正(zheng)(zheng)常的(de)情況下，工(gong)廠產銷平衡，甚至(zhi)待發量過高而堅挺報(bao)(bao)價。但(dan)從下游廠商(shang)近期(qi)操作方(fang)(fang)式來看(kan)，流通環(huan)節(jie)大(da)多本著(zhu)按需(xu)采(cai)(cai)購原則，隨(sui)進隨(sui)出(chu)操作。問(wen)及(ji)(ji)原因，直言風險而不(bu)諱。并更進一步抱怨，辛苦和回報(bao)(bao)難成正(zheng)(zheng)比，感(gan)嘆唯(wei)有做好“搬運工(gong)”才(cai)能薄(bo)利(li)(li)生(sheng)存(cun)。然(ran)而，這種(zhong)采(cai)(cai)銷方(fang)(fang)式已持續很(hen)久。往年從市(shi)場層面(mian)(mian)便(bian)可了解到(dao)的(de)尿素庫存(cun)量，今年確實不(bu)及(ji)(ji)預(yu)期(qi)，但(dan)不(bu)排除長期(qi)滲透已到(dao)終(zhong)端(duan)市(shi)場的(de)可能性。眼看(kan)南方(fang)(fang)水稻(dao)追肥結(jie)束，北(bei)方(fang)(fang)玉米追肥未啟動，農業(ye)需(xu)求(qiu)(qiu)或出(chu)現斷檔期(qi)，給(gei)尿素企業(ye)復產競價留出(chu)了機會。
另外，后期(qi)工業(ye)(ye)需(xu)求預(yu)期(qi)不佳(jia)，膠(jiao)板(ban)行業(ye)(ye)除受房地產(chan)政(zheng)策所累外，出口(kou)形勢(shi)也不樂(le)觀。繼上月(yue)韓(han)國(guo)宣布對中國(guo)膠(jiao)板(ban)反傾(qing)銷(xiao)征收5.9%～10.2%關稅外，近(jin)日又聽(ting)聞有其他國(guo)家提出反傾(qing)銷(xiao)。本就內銷(xiao)不暢的膠(jiao)板(ban)行業(ye)(ye)必然減產(chan)，加之兩廣膠(jiao)板(ban)主(zhu)產(chan)區高溫不利于(yu)生產(chan)，全國(guo)膠(jiao)板(ban)行業(ye)(ye)尿(niao)素需(xu)求隨(sui)之降低。
就內需來看，農業需求多為隨行就市，持續性或不及預期；工業下游膠板行業內銷受限，出口遇阻；至于復合肥企業(ye)，前期高氮肥生產銷售已偃旗(qi)息鼓，近日觀望居多。
綜上所(suo)述，國(guo)內尿(niao)素(su)(su)(su)行情并沒有表(biao)面看上去那么光鮮，不利(li)因素(su)(su)(su)正逐漸(jian)滲(shen)透。價格(ge)堅挺源(yuan)于企業停車檢修積攢的待發量充(chong)足，以(yi)及農(nong)業下游(you)隨(sui)采(cai)隨(sui)銷(xiao)(xiao)的貨(huo)源(yuan)滲(shen)透需(xu)(xu)求。一旦旺(wang)季需(xu)(xu)求低于預(yu)期(qi)，尿(niao)素(su)(su)(su)市場風險意識升級(ji)，將引發廠家競價或經銷(xiao)(xiao)商議價。尿(niao)素(su)(su)(su)價格(ge)回(hui)落只是時(shi)間問題，需(xu)(xu)早(zao)作準備(bei)。當(dang)然，考慮(lv)尿(niao)素(su)(su)(su)進口或許言(yan)之過(guo)早(zao)，但若國(guo)內價格(ge)維持(chi)當(dang)前(qian)高位，難(nan)保四季度不會用到進口尿(niao)素(su)(su)(su)。
