□楊盧義
6月下旬，尿素主產(chan)區開始降價(jia)促銷(xiao)，但由于(yu)國內尿素市(shi)場供(gong)應局(ju)面尚未(wei)(wei)崩盤(pan)，加之各(ge)地農業需求的(de)季節性輪動，雖然尿素價(jia)格整體看跌，但短(duan)期內降幅有限。目前，下(xia)游經銷(xiao)商并未(wei)(wei)放棄，大農資公(gong)(gong)司(si)按需采購，隨采隨銷(xiao)；中等規模的(de)農資公(gong)(gong)司(si)儲(chu)備尿素，賭后市(shi)。尿素價(jia)格是否該降？業內將關注點放在7月中旬玉米追肥預期、開工率、復(fu)產(chan)節奏及市(shi)場庫存(cun)的(de)釋放。
短期利好幾近消化
6月(yue)底，尿素市場持(chi)續一個多月(yue)的利好幾近(jin)被消化。
供應面一直是(shi)被(bei)重點(dian)炒作的(de)對象。自(zi)進入(ru)6月以來，尿(niao)素供應量便明顯增加。前期停車檢修的(de)企業陸(lu)續(xu)復產，初(chu)步統計，開工率(lv)已(yi)從(cong)51%的(de)低谷上調至60%左(zuo)右。以往年56%的(de)開工率(lv)供求(qiu)平衡點(dian)來看(kan)，穩步上揚的(de)開工率(lv)勢必給市場(chang)施壓。
內(nei)(nei)(nei)需(xu)(xu)方面，農業(ye)夏季(ji)(ji)備肥收尾，無(wu)論是(shi)高氮肥還是(shi)實(shi)物(wu)尿素的(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)庫(ku)存均得到補充，下游觀望氣(qi)氛加重(zhong)。工業(ye)需(xu)(xu)求不(bu)及預(yu)期，兩廣(guang)市(shi)(shi)場(chang)在失去農業(ye)采購后，工業(ye)膠(jiao)板(ban)(ban)行業(ye)的(de)(de)原料采購也(ye)令(ling)人大失所望，可(ke)見二(er)季(ji)(ji)度(du)房地產調控政策(ce)給膠(jiao)合板(ban)(ban)企業(ye)造成的(de)(de)壓力之大。而且在可(ke)預(yu)見的(de)(de)范圍內(nei)(nei)(nei)，抑制房價的(de)(de)政策(ce)暫(zan)無(wu)變(bian)數，膠(jiao)板(ban)(ban)業(ye)難見好(hao)轉(zhuan)。東(dong)北(bei)市(shi)(shi)場(chang)尿素“瘋一周”行情也(ye)“下班”，多一天都(dou)不(bu)耽(dan)誤。黑龍江市(shi)(shi)場(chang)尿素批發價在沖(chong)擊1900元（噸價，下同）之后，以日跌(die)50元的(de)(de)節奏回落至(zhi)1750元。今(jin)年最(zui)無(wu)奈的(de)(de)失利非外貿(mao)莫屬，往(wang)年內(nei)(nei)(nei)需(xu)(xu)淡季(ji)(ji)總會提到尿素出(chu)口(kou)和集(ji)港，并以港口(kou)離岸價作為內(nei)(nei)(nei)銷定(ding)價標桿，如今(jin)卻(que)變(bian)成了尿素回流、能(neng)否進(jin)口(kou)的(de)(de)話題(ti)，遠(yuan)低于內(nei)(nei)(nei)銷的(de)(de)國際尿素主流價格(ge)已(yi)無(wu)參考(kao)意義。
玉米追肥存變數
剛(gang)剛(gang)經歷(li)一輪預期(qi)(qi)的農業集中采購(gou)，玉米追(zhui)肥需求(qiu)被業內關(guan)注并寄予厚望。尿素(su)主流(liu)價(jia)格(ge)在(zai)下游備(bei)肥的不斷“追(zhui)捧”中上調至1550～1600元。然而，各地(di)市場輪動后，尿素(su)價(jia)格(ge)已見回落(luo)，雖短期(qi)(qi)內跌(die)幅不大(da)，山東、河(he)南(nan)等地(di)的出廠報價(jia)僅下調30～50元，但(dan)后期(qi)(qi)局(ju)勢(shi)并不樂觀，玉米追(zhui)肥旺季或(huo)首當其沖。
事實上，近期(qi)(qi)被業內(nei)看(kan)好的玉(yu)米追(zhui)肥(fei)行(xing)情存在一定(ding)變數：首(shou)先，國(guo)內(nei)玉(yu)米價格市場化以(yi)來，農民種植玉(yu)米的積極性(xing)大打折扣(kou)。尤其是前(qian)期(qi)(qi)施用(yong)(yong)高(gao)氮底肥(fei)以(yi)后(hou)(hou)，一部(bu)分追(zhui)肥(fei)需(xu)求將被省略。其次，玉(yu)米進口量呈逐年上升趨勢(shi)，玉(yu)米種植面(mian)積減少也將降低(di)玉(yu)米肥(fei)用(yong)(yong)量。最后(hou)(hou)，玉(yu)米下游化工行(xing)業、飼料行(xing)業上半年業績不(bu)理想，恐對后(hou)(hou)期(qi)(qi)玉(yu)米市場造成打壓。換句(ju)話說，7月中(zhong)旬的玉(yu)米追(zhui)肥(fei)行(xing)情或不(bu)及預期(qi)(qi)。
經銷商儲備賭后市
圍繞(rao)尿(niao)素(su)本輪漲(zhang)(zhang)價行情，多數大貿易(yi)商采取按需采購、隨進隨出(chu)的方式(shi)操作，降低風險的同(tong)(tong)時也(ye)保住了(le)市場(chang)份(fen)額(e)。當然，也(ye)有部分中(zhong)等(deng)規(gui)模的經銷(xiao)商儲(chu)備(bei)尿(niao)素(su)賭(du)后市。僅(jin)筆者從生產(chan)(chan)(chan)企業方面(mian)了(le)解到，自儲(chu)的商家不(bu)(bu)在少(shao)數。試問，尿(niao)素(su)這樣一(yi)(yi)(yi)個(ge)產(chan)(chan)(chan)能明顯過剩的產(chan)(chan)(chan)業，是(shi)什么動力驅使(shi)冒(mao)險者賭(du)后市？不(bu)(bu)得不(bu)(bu)說，官方統計數據功不(bu)(bu)可沒。1~5月尿(niao)素(su)實物產(chan)(chan)(chan)量(liang)統計顯示(shi)，總產(chan)(chan)(chan)量(liang)同(tong)(tong)比下(xia)滑20%，分月統計仍(reng)是(shi)同(tong)(tong)比減少(shao)20%。統計數據引發(fa)(fa)了(le)市場(chang)供(gong)應緊(jin)張的預期，在4～6月的行情中(zhong)，局部地區貨源(yuan)偏緊(jin)引發(fa)(fa)價格大漲(zhang)(zhang)的情況屢見(jian)不(bu)(bu)鮮。但是(shi)，若參(can)考一(yi)(yi)(yi)下(xia)2016年工(gong)業內需及(ji)出(chu)口對總產(chan)(chan)(chan)能的消化能力可以發(fa)(fa)現，即使(shi)產(chan)(chan)(chan)量(liang)同(tong)(tong)比減少(shao)20%，也(ye)沒人(ren)敢肯定，市場(chang)供(gong)應一(yi)(yi)(yi)定會緊(jin)張。
6月(yue)底～7月(yue)上(shang)旬(xun)，國內尿素(su)價(jia)格緩降或(huo)降幅(fu)可控屬于預料之中。而玉米追肥行情(qing)存(cun)在變(bian)數、經銷商儲備或(huo)給尿素(su)后(hou)市帶來較大(da)的調整空間。預計7月(yue)上(shang)旬(xun)主產區出廠報價(jia)1500元左右。后(hou)期(qi)應重點關注市場(chang)庫存(cun)的釋放情(qing)況(kuang)。
