原料波動收窄，對市場有企(qi)穩支(zhi)撐

表1.復合肥主(zhu)要原(yuan)料價格統計表（元/噸）

數據來源：金聯創(chuang)（原金銀島資(zi)訊）

受環保、裝置開(kai)工(gong)(gong)、需求(qiu)等系列因素(su)影響，近期主(zhu)要原料(liao)波(bo)動有逐步收窄跡象。由上表(biao)可見，近兩周，原料(liao)波(bo)動多在(zai)(zai)20-30元/噸(dun)居多，其中(zhong)尿(niao)素(su)以震(zhen)(zhen)蕩小幅(fu)調整(zheng)為主(zhu)，港口鉀和(he)磷(lin)酸(suan)一(yi)銨小幅(fu)走軟，硫酸(suan)鉀和(he)磷(lin)酸(suan)二(er)銨表(biao)現(xian)相對穩定。尤其尿(niao)素(su)和(he)磷(lin)酸(suan)一(yi)銨調整(zheng)幅(fu)度(du)的(de)收窄，有利于促進復合(he)肥(fei)市(shi)場的(de)企(qi)穩運行。從后(hou)期走勢來看，尿(niao)素(su)受煤炭成(cheng)本及板(ban)廠開(kai)工(gong)(gong)率有望好轉提振，價(jia)格(ge)或穩中(zhong)震(zhen)(zhen)蕩調整(zheng)，磷(lin)酸(suan)一(yi)銨雖裝置開(kai)工(gong)(gong)不(bu)高，但粉銨受需求(qiu)有限拖(tuo)累，價(jia)格(ge)弱(ruo)勢難退，不(bu)過在(zai)(zai)液氨、硫磺等成(cheng)本面(mian)(mian)支撐下，繼續(xu)走低的(de)幅(fu)度(du)有限；顆粒(li)銨受摻(chan)混肥(fei)支撐，價(jia)格(ge)將表(biao)現(xian)堅挺。港口鉀方(fang)面(mian)(mian)，市(shi)場信心不(bu)足，價(jia)格(ge)或陰跌為主(zhu)，而硫酸(suan)鉀將繼續(xu)高位運行。

表2.復合肥主要原料走(zou)勢(shi)預測(ce)

環保(bao)檢查常態，炒作(zuo)或將降(jiang)溫

根據安(an)排，第四批8個(ge)中央(yang)環境保護督察組(zu)于8月(yue)7日(ri)至(zhi)8月(yue)15日(ri)分別進(jin)駐，入(ru)駐時(shi)間為1個(ge)月(yue)，這意味著9月(yue)7日(ri)至(zhi)9月(yue)15日(ri)，本次環保督察將(jiang)結束，其中山東地(di)區環保督察將(jiang)于9月(yue)10日(ri)左右結束。在(zai)環保督察期間，當地(di)企(qi)(qi)(qi)業裝置(zhi)限產(chan)、停車(che)相對(dui)明(ming)顯。不過復合肥產(chan)能較大，即便是生(sheng)產(chan)旺(wang)季，也暫未造成供應的短缺。另(ling)據環保部網站消息，擬自2017年9月(yue)15日(ri)至(zhi)2018年1月(yue)4 日(ri)，環保部將(jiang)派出 102 個(ge)巡查工作組(zu)進(jin)駐京津冀大氣污(wu)染傳輸通道的“2+26”所(suo)有(you)城市，重(zhong)在(zai)治霾。預計(ji)山東、河(he)(he)北、河(he)(he)南(nan)部分地(di)區企(qi)(qi)(qi)業裝置(zhi)將(jiang)受影響，不過從秋季肥來看，9月(yue)中旬后生(sheng)產(chan)備肥逐步進(jin)入(ru)后期，實際影響有(you)限。再有(you)，雖(sui)然全(quan)(quan)國(guo)安(an)全(quan)(quan)生(sheng)產(chan)大檢查綜合督查將(jiang)于9月(yue)開展，但其重(zhong)點抽查危(wei)險化學品、城鎮(zhen)燃(ran)氣等行業領(ling)域的企(qi)(qi)(qi)業和(he)人(ren)員密(mi)集場所(suo)，預計(ji)對(dui)復合肥行業影響或相對(dui)有(you)限。

整體來看，環(huan)保(bao)檢(jian)查常態，一輪接一輪，環(huan)保(bao)檢(jian)查會導致部(bu)分裝(zhuang)置開工不足，甚(shen)至停車(che)，但復合肥供應過(guo)剩，僅局部(bu)地區的(de)短線停車(che)、限產，難扭轉供需的(de)失衡，故(gu)對(dui)以環(huan)保(bao)為借口的(de)炒作(zuo)將逐步(bu)降溫(wen)，市場或將回歸(gui)理性。

企業價格調整謹慎，穩價態(tai)度(du)明顯(xian)

一(yi)般月(yue)末、月(yue)初為企(qi)(qi)(qi)業(ye)政策、價(jia)格(ge)(ge)調整(zheng)期，但截止至9月(yue)4日(ri)，調整(zheng)的企(qi)(qi)(qi)業(ye)也相(xiang)對有(you)限(xian)(xian)。即便是(shi)(shi)部分調整(zheng)，幅(fu)度也多在30元/噸上下。企(qi)(qi)(qi)業(ye)穩(wen)價(jia)的理由：一(yi)個是(shi)(shi)原(yuan)料波動收窄，價(jia)格(ge)(ge)調整(zheng)無動力(li)(li)；另一(yi)個是(shi)(shi)秋(qiu)季(ji)肥進入(ru)后期，補倉(cang)(cang)(cang)量又不大，價(jia)格(ge)(ge)調整(zheng)的意(yi)義有(you)限(xian)(xian)；第(di)三個是(shi)(shi)糧食價(jia)格(ge)(ge)低(di)迷，高(gao)端成交(jiao)壓力(li)(li)不減。目前企(qi)(qi)(qi)業(ye)訂單以走貨為主，上旬(xun)(xun)乃至中旬(xun)(xun)，主為經銷商二輪(lun)補倉(cang)(cang)(cang)，下旬(xun)(xun)開始，企(qi)(qi)(qi)業(ye)將逐步(bu)轉向清倉(cang)(cang)(cang)清庫。

綜上來(lai)看(kan)，近期(qi)復合肥市場(chang)平穩運(yun)行將成主(zhu)基調(diao)，當然(ran)也不排(pai)除局(ju)部的(de)(de)小(xiao)幅度(du)調(diao)整。另隨(sui)著企業補(bu)倉政策(ce)的(de)(de)明朗、下游(you)市場(chang)啟動的(de)(de)展開，市場(chang)新單(dan)交投有望(wang)改善。

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