十九大召開在即，為響應2+26環保方案，全國尿素裝置也出(chu)現了(le)不少減產(chan)或限量，開工率(lv)更是(shi)降至(zhi)歷年低位(wei)，加之國際方面需(xu)求利(li)(li)好(hao)， 尿(niao)素一(yi)改(gai)旺季(ji)跌價(jia)局面，逆勢上揚，一(yi)貨難求，那么我們來看一(yi)下當(dang)前影響尿(niao)素的利(li)(li)好(hao)與利(li)(li)空(kong)又是(shi)如何？
利好一、局部停車、限產明顯 貨緊價揚| 廠家名稱 | 年產能（萬噸） | 日產（噸） | 十九大影響產量停車+復產 | 供暖期減產30% |
| 山西天澤 | 300 大小粒 | 8000其中大粒6000 | 80000 | 288000 |
| 山西蘭花 | 120 大小粒 | 3300其中大粒2200 | 33000 | 118800 |
| 山西晉豐 | 120 大中小粒 | 3300其中大粒1100 | 33000 | 118800 |
| 山西晉煤天源 | 80 大粒 | 2400全為大粒 | 24000 | 86400 |
| 總計 | 620萬噸 | 1.7萬噸（大粒1.17萬噸） | 17萬噸 | 61.2萬噸 |
晉(jin)城區(qu)(qu)域目前是(shi)(shi)大(da)家關注重中之重，因(yin)為停車(che)或(huo)限(xian)產(chan)(chan)，在全(quan)國實屬第一，以(yi)往全(quan)國尿素市(shi)場(chang)看山(shan)東(dong)(dong)，但自去年四季度至今都是(shi)(shi)山(shan)西價格先漲(zhang)，然后(hou)(hou)帶動山(shan)東(dong)(dong)、河北(bei)及周邊。由(you)上表可以(yi)得出，晉(jin)城區(qu)(qu)域僅十九大(da)期(qi)(qi)間停車(che)及復產(chan)(chan)，約(yue)10-15天，如(ru)按影(ying)響10天產(chan)(chan)量(liang)計算(suan)，約(yue)為17萬(wan)噸(dun)，其中大(da)粒(li)日減量(liang)為11.7萬(wan)噸(dun)；后(hou)(hou)期(qi)(qi)供(gong)暖(nuan)期(qi)(qi)間限(xian)產(chan)(chan)30%，更是(shi)(shi)減產(chan)(chan)量(liang)高達61萬(wan)噸(dun)左右(you),晉(jin)城是(shi)(shi)大(da)粒(li)尿素的大(da)本營，后(hou)(hou)期(qi)(qi)大(da)粒(li)將(jiang)更是(shi)(shi)一貨難求。
利好二、國際招標頻發 利好國內水漲船高| 第五次 | 第六次 | 第七次 | ||
| 招標主體 | IPL | IPL | RCF | |
| 公布時間 | 9月8日 | 9月18日 | 10月14日 | |
| 開標時間 | 9月13日 | 9月25日 | 10月17日 | |
| 船期 | 10月23日 | 11月8日 | 11月30日 | |
| 招標總量 | 32.5萬噸 | 約60萬噸 | 暫未出 | |
| 中標價格 | 到東岸中標價 | CFR 251美元/噸 | CFR 284.66美元/噸CFR | CFR 290.66美元/噸 |
| 到西岸中標價 | CFR241.22美元/噸 | CFR285美元/噸CFR | CFR291.72美元/噸 | |
| 貨源 | 伊朗、阿曼 | 伊朗、中國、中東 | 伊朗、中國 | |
截止(zhi)到(dao)8月底，印度本國(guo)尿素(su)(su)庫存量下降(jiang)至(zhi)127萬噸(dun)(dun)，達到(dao)2016年3月份(fen)以來(lai)的最低水平，進口(kou)量和產量均在降(jiang)低，而銷售(shou)量則在增長。加之印度為(wei)下一季用(yong)肥提前(qian)備(bei)肥,因(yin)此才(cai)會出(chu)現(xian)一個月時(shi)間招三標(biao)的驚喜(xi)局面。與(yu)此同時(shi)10月26日埃塞將重新標(biao)購前(qian)期(qi)棄標(biao)的55萬噸(dun)(dun)大顆(ke)粒(li)尿素(su)(su)（棄標(biao)前(qian)價格真(zhen)心不高(gao)），國(guo)際近期(qi)利好國(guo)內尿素(su)(su)行情無疑。
利好三、利潤驅使 部分轉產液氨| 廠家名稱 | 尿素(元/噸) | 液氨（元/噸) | ||||
| 9月30 | 10月17日 | 漲跌幅 | 9月30日 | 10月17日 | 漲跌幅 | |
| 山東聯盟 | 1700 | 1760 | 60 | 2880 | 3180 | 300 |
| 山東華魯恒升 | 1690 | 1740 | 50 | 2760 | 2940 | 180 |
| 江蘇靈谷 | 1700-1720 | 1750-1760 | 40-50 | 3050 | 3350 | 300 |
| 安徽昊源 | 1720-1730 | 1760-1770 | 40 | 2920 | 3120 | 200 |
| 河南心連心 | 1680 | 1750 | 70 | 2650 | 2800 | 150 |
由上圖可知(zhi)，尿素與(yu)(yu)液(ye)氨(an)對(dui)比(bi)(bi)，無論從漲價還是盈(ying)利水平，都可以得出生(sheng)產液(ye)氨(an)都比(bi)(bi)生(sheng)產尿素更為(wei)(wei)(wei)盈(ying)利，以當前尿素的(de)價格(ge)折算(suan)液(ye)氨(an)的(de)理論價位(wei)應為(wei)(wei)(wei)2600-2700元(yuan)(yuan)/噸左右(you)；那么我們(men)再來對(dui)比(bi)(bi)一下液(ye)氨(an)與(yu)(yu)甲(jia)(jia)醇相比(bi)(bi)，甲(jia)(jia)醇價格(ge)減少150-200元(yuan)(yuan)（單醇、聯(lian)醇工藝(yi)不同(tong)）與(yu)(yu)液(ye)氨(an)等價，而10月(yue)17日(ri)山(shan)東甲(jia)(jia)醇主(zhu)流價為(wei)(wei)(wei)2580-2600元(yuan)(yuan)/噸，故作為(wei)(wei)(wei)同(tong)時都生(sheng)產液(ye)氨(an)、尿素、甲(jia)(jia)醇的(de)企業(ye)(ye)來說(shuo)，液(ye)氨(an)利潤則最佳(jia)，當然這是就解釋了為(wei)(wei)(wei)何尿素企業(ye)(ye)開工略低的(de)原因(yin)所在。
利空一、傳統(tong)用肥淡季， 需求持續(xu)萎靡
從下游采購來看，板材、大貿仍為此輪采購的主力軍，當然也不排除部分復合肥適量采(cai)購入(ru)庫,（磷復肥(fei)會在即(ji)，就差尿(niao)素沒(mei)(mei)有(you)采(cai)購）眼(yan)看(kan)水裝船高，不(bu)采(cai)著(zhu)急(ji)。而(er)板(ban)材(cai)市場而(er)言，環保高壓下大中型(xing)板(ban)材(cai)廠家采(cai)購多數追漲殺跌(die)，不(bu)分淡(dan)旺季；而(er)大貿不(bu)光可以儲備，也可以集港(gang)走出口，或者說(shuo)后期發(fa)東北，總之貨源有(you)地(di)分銷(xiao)(xiao)，而(er)基層(ceng)農(nong)戶和小經銷(xiao)(xiao)商，因(yin)為沒(mei)(mei)有(you)農(nong)業用肥(fei)，即(ji)使(shi)采(cai)也沒(mei)(mei)有(you)地(di)銷(xiao)(xiao)，索(suo)性先觀望觀望。
綜上所述，現階段尿(niao)(niao)素(su)基本(ben)面(mian)利好(hao)因素(su)占據主導(dao)，開工(gong)(gong)低位支撐(cheng)尿(niao)(niao)素(su)高位運(yun)行(xing)，加(jia)之(zhi)(zhi)國(guo)際招標頻(pin)發，市(shi)場買漲不買跌，加(jia)之(zhi)(zhi)炒作氛圍(wei)濃厚(hou)，無形中也(ye)助(zhu)推尿(niao)(niao)素(su)囤貨行(xing)為的(de)擴散；與(yu)此同時(shi)(shi)，沒有傳統意義上的(de)冬儲蓄水池，集(ji)中采(cai)貨與(yu)拋貨時(shi)(shi)間一致，極易觸發羊群(qun)效應；即(ji)便來(lai)年(nian)春(chun)耕(geng)存(cun)在(zai)用(yong)肥缺口(kou)，受天氣變化、開工(gong)(gong)率(lv)及春(chun)運(yun)導(dao)致運(yun)力受阻，但也(ye)較難疏通庫存(cun)未來(lai)集(ji)中套現擁堵，繼而引發尿(niao)(niao)素(su)恐慌性(xing)拋售(shou)，導(dao)致價格(ge)快速(su)下跌。故(gu)除去關注風險觸發節點之(zhi)(zhi)外，資金運(yun)用(yong)也(ye)需合理(li)搭(da)配。
