11月8日，環渤海(hai)動力(li)煤價格指(zhi)數(shu)報(bao)收于578元(yuan)/噸，環比下(xia)降3元(yuan)/噸，指(zhi)數(shu)連續五期(qi)(qi)下(xia)跌，本(ben)周期(qi)(qi)環渤海(hai)動力(li)煤價格及價格指(zhi)數(shu)加速下(xia)挫為大勢所趨，主要原因有以下(xia)幾點：
前三季度(du)原(yuan)煤產量(liang)同(tong)比呈上(shang)升態勢
今年(nian)1-9月(yue)份全國(guo)累(lei)(lei)計(ji)生產原(yuan)煤259202萬噸，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)5.7%，增(zeng)(zeng)(zeng)速較上月(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)加0.3個百分點。從(cong)累(lei)(lei)計(ji)數據來(lai)看，前9月(yue)產量(liang)最大(da)的(de)依次為內蒙(meng)古、山(shan)西(xi)省、陜西(xi)省。其中內蒙(meng)古原(yuan)煤產量(liang)68066萬噸，占全國(guo)累(lei)(lei)計(ji)產量(liang)的(de)26.3%，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)12.8%；山(shan)西(xi)原(yuan)煤產量(liang)64184萬噸，占全國(guo)累(lei)(lei)計(ji)產量(liang)的(de)24.8%，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)7.5%；陜西(xi)原(yuan)煤產量(liang)41294萬噸，占全國(guo)累(lei)(lei)計(ji)產量(liang)的(de)15.9%，同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)12.2%。三(san)省區上半年(nian)生產原(yuan)煤17.35億噸，占全國(guo)原(yuan)煤產量(liang)的(de)67%。隨著(zhu)國(guo)家層面有步驟(zou)地釋放優質產能(neng)，全國(guo)煤炭供應(ying)形勢逐步寬松。
秦皇(huang)島(dao)港口(kou)庫存(cun)供(gong)應充(chong)足
監測數據顯示，10月份(fen)秦(qin)(qin)皇(huang)島港(gang)口(kou)(kou)煤炭庫存(cun)呈穩步回升(sheng)(sheng)的(de)(de)態(tai)勢。截至11月8日(ri)秦(qin)(qin)皇(huang)島港(gang)煤炭庫存(cun)雖受大秦(qin)(qin)線(xian)檢修影響有(you)所回落，但(dan)庫存(cun)依然處于高(gao)位，較(jiao)去年(nian)同期回升(sheng)(sheng)270萬噸，漲幅達63.16%。1-9月份(fen)全國(guo)主要港(gang)口(kou)(kou)累(lei)計發運煤炭5.44億噸、同比增加(jia)7580萬噸、同比增長16.2%。9月下旬(xun)以來，隨著國(guo)家發改委(wei)的(de)(de)保供(gong)應政策顯效(xiao)，鐵路(lu)總公司(si)、太原鐵路(lu)局加(jia)大調運力度，日(ri)均(jun)裝(zhuang)車(che)高(gao)位運行，日(ri)均(jun)運量(liang)穩定在(zai)120萬噸以上(shang)，秦(qin)(qin)港(gang)方(fang)面也(ye)高(gao)效(xiao)接卸，港(gang)口(kou)(kou)日(ri)均(jun)卸車(che)穩定在(zai)8000車(che)以上(shang)，對港(gang)口(kou)(kou)煤炭場存(cun)形成了明顯的(de)(de)補充。
港口貿易商拋貨情況逐漸增多
近期(qi)由(you)于(yu)沿海電廠(chang)耗煤(mei)(mei)量持(chi)續下(xia)滑，庫存量明顯提升，加之(zhi)長協煤(mei)(mei)保(bao)供以及對后市預期(qi)偏悲觀的(de)影(ying)響下(xia)，整體終(zhong)端(duan)(duan)對市場(chang)(chang)煤(mei)(mei)采購積極性不(bu)高，在(zai)(zai)買(mai)漲(zhang)不(bu)買(mai)跌(die)的(de)心態(tai)下(xia)，實(shi)際交易較(jiao)為冷(leng)清。港口(kou)貿(mao)易商(shang)拋(pao)貨(huo)(huo)情況逐漸增(zeng)多，不(bu)乏有(you)(you)一(yi)些低價(jia)(jia)(jia)貨(huo)(huo)出現。在(zai)(zai)市場(chang)(chang)下(xia)行(xing)的(de)過程中(zhong)，終(zhong)端(duan)(duan)接貨(huo)(huo)也(ye)會帶一(yi)部分預期(qi)來出價(jia)(jia)(jia)，所(suo)以整體還(huan)盤(pan)(pan)接貨(huo)(huo)價(jia)(jia)(jia)格壓得很低，報還(huan)盤(pan)(pan)價(jia)(jia)(jia)差(cha)較(jiao)大(da)，實(shi)際成交稀(xi)少。進口(kou)動力(li)煤(mei)(mei)市場(chang)(chang)也(ye)非常冷(leng)清，報盤(pan)(pan)和詢盤(pan)(pan)都比較(jiao)少。由(you)于(yu)外礦當月可(ke)售貨(huo)(huo)源不(bu)多，多數貨(huo)(huo)量在(zai)(zai)貿(mao)易商(shang)手上(shang)，離(li)岸(an)報價(jia)(jia)(jia)相對比較(jiao)堅挺，然而(er)由(you)于(yu)中(zhong)國(guo)國(guo)內(nei)煤(mei)(mei)價(jia)(jia)(jia)開始(shi)走弱(ruo)以及進口(kou)煤(mei)(mei)減(jian)少等因素影(ying)響，下(xia)游觀望增(zeng)多，需求明顯減(jian)弱(ruo)，進口(kou)貿(mao)易商(shang)也(ye)有(you)(you)開始(shi)拋(pao)貨(huo)(huo)的(de)情況，另外國(guo)際海運(yun)費也(ye)有(you)(you)下(xia)降(jiang)，使得進口(kou)煤(mei)(mei)到岸(an)價(jia)(jia)(jia)較(jiao)前期(qi)有(you)(you)一(yi)定幅度的(de)下(xia)跌(die)。
電力耗煤進入傳統(tong)淡季
10月份(fen)沿(yan)(yan)海(hai)(hai)六(liu)大電(dian)(dian)廠(chang)(chang)平均日(ri)(ri)耗(hao)、庫(ku)存(cun)(cun)(cun)均呈回落的態勢。當月沿(yan)(yan)海(hai)(hai)六(liu)大電(dian)(dian)廠(chang)(chang)日(ri)(ri)均庫(ku)存(cun)(cun)(cun)量(liang)為1032.00萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，較上月回落30.01萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，環比(bi)(bi)跌(die)2.83%，日(ri)(ri)均耗(hao)煤(mei)量(liang)為63.64萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，較上月回落7.54萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，環比(bi)(bi)跌(die)10.60%。數據顯示，2017年9月份(fen)全國(guo)絕(jue)對(dui)發(fa)(fa)電(dian)(dian)量(liang)5220億千瓦(wa)時，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)5.3%，環比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)12.2%，其中(zhong)，全國(guo)火力(li)絕(jue)對(dui)發(fa)(fa)電(dian)(dian)量(liang)3623億千瓦(wa)時，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)0.5%，環比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)15.94%。隨著(zhu)天氣逐漸(jian)轉涼(liang)，發(fa)(fa)電(dian)(dian)用煤(mei)需求隨之走低(di)，六(liu)大電(dian)(dian)力(li)集團(tuan)沿(yan)(yan)海(hai)(hai)電(dian)(dian)廠(chang)(chang)日(ri)(ri)均耗(hao)煤(mei)不斷下(xia)行，庫(ku)存(cun)(cun)(cun)不斷攀(pan)升。截至11月3日(ri)(ri)，沿(yan)(yan)海(hai)(hai)六(liu)大電(dian)(dian)廠(chang)(chang)煤(mei)炭庫(ku)存(cun)(cun)(cun)為1235.85萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，日(ri)(ri)耗(hao)煤(mei)量(liang)為49.39萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)，存(cun)(cun)(cun)煤(mei)可(ke)用天數恢復至24天，目前下(xia)游(you)電(dian)(dian)廠(chang)(chang)隨著(zhu)日(ri)(ri)耗(hao)的走低(di)，采購積極性(xing)減弱，助推港口煤(mei)價進一步下(xia)行。
限產或停產影響(xiang)煤炭下游需求
環比來看，9月(yue)份除水泥產(chan)量(liang)略有增加外，火電(dian)、生(sheng)鐵產(chan)量(liang)增出現(xian)下(xia)降(jiang)。根據《京津冀及周邊地區2017-2018年秋(qiu)冬季(ji)大氣(qi)污(wu)染綜合(he)治理攻堅(jian)行(xing)動方(fang)案》，在(zai)采暖季(ji)前（11月(yue)15日前），“2+26”城市完成72臺機(ji)(ji)組(zu)、398萬千瓦的(de)燃煤(mei)機(ji)(ji)組(zu)淘(tao)(tao)汰，淘(tao)(tao)汰的(de)燃煤(mei)機(ji)(ji)組(zu)要(yao)實(shi)現(xian)電(dian)力解列或(huo)煙道(dao)物理割斷(duan)。鋼鐵、焦化(hua)、建材(cai)、有色等多個行(xing)業在(zai)采暖季(ji)將錯峰生(sheng)產(chan)。除了(le)保障(zhang)供(gong)暖等民生(sheng)任(ren)務(wu)，水泥、磚(zhuan)瓦窯、陶瓷、石膏板(ban)等建材(cai)行(xing)業采暖季(ji)全部實(shi)施(shi)停產(chan)。下(xia)游限產(chan)、停產(chan)之下(xia)，對煤(mei)炭需求會有減少(shao)。
政策調(diao)控擠(ji)掉煤價(jia)炒作空間
國家(jia)相(xiang)關部門為穩(wen)煤(mei)價(jia)提(ti)前打出(chu)了一(yi)套組合(he)(he)拳(quan)，包括釋放產能、監管煤(mei)價(jia)、推進中(zhong)長(chang)(chang)協合(he)(he)同(tong)的(de)簽訂及履行等，有(you)效的(de)控制(zhi)了市場的(de)炒(chao)作因(yin)素。而11月神華長(chang)(chang)協價(jia)格出(chu)爐(lu)，年(nian)(nian)(nian)度(du)長(chang)(chang)協價(jia)格較上月降了3元/噸。通過對比了近四年(nian)(nian)(nian)的(de)煤(mei)價(jia)走勢(shi)。明(ming)顯(xian)看出(chu)，2014?2015年(nian)(nian)(nian)煤(mei)價(jia)持(chi)續走低，2016年(nian)(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)(nian)煤(mei)價(jia)瘋漲，今年(nian)(nian)(nian)煤(mei)價(jia)雖(sui)有(you)波動(dong)，但(dan)波幅小于去年(nian)(nian)(nian)，季(ji)節性(xing)因(yin)素導致的(de)上漲也較去年(nian)(nian)(nian)提(ti)前了一(yi)月。
后(hou)期(qi)，隨著產能(neng)的不(bu)斷釋(shi)放(fang)，晉陜蒙等主要產地煤炭供(gong)應穩中趨(qu)升，供(gong)應偏緊局(ju)面將(jiang)得到緩解，整體(ti)供(gong)應趨(qu)于(yu)寬松。需求來看，雖(sui)然臨近冬季用能(neng)高峰，但下(xia)游電(dian)廠(chang)日耗回(hui)落明(ming)顯，加之(zhi)供(gong)暖期(qi)錯峰生產影響，需求預(yu)期(qi)并不(bu)樂觀。受(shou)供(gong)應趨(qu)于(yu)寬松影響，預(yu)計后(hou)期(qi)動力(li)煤將(jiang)呈現“旺(wang)季不(bu)旺(wang)”的態勢(shi)，價格下(xia)跌趨(qu)勢(shi)將(jiang)繼續蔓(man)延。
