中宇資訊 深度觀察
文/范靜
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圖1國內尿素山東區域(yu)出(chu)廠均價走勢圖
由(you)上圖可看(kan)出(chu)，尿(niao)素(su)價格自(zi)本月的第(di)二個周開(kai)始，便一直弱(ruo)勢穩定，僵(jiang)持不(bu)前。期間雖(sui)有小(xiao)幅波動(dong)，但幅度甚(shen)微。而造(zao)成尿(niao)素(su)價格只降不(bu)漲的原因無非幾點:
1、大(da)面(mian)積降(jiang)雪天氣(qi)阻礙尿素企業出貨，使得(de)汽(qi)運難行，在沒有需求(qiu)的情況下(xia)，情況愈發(fa)嚴(yan)重(zhong)。廠家庫(ku)存不(bu)斷增加，銷售(shou)壓力劇增。
2、農業沒動靜的同時，工業需求也相繼減少。復合肥冬儲市場啟動(dong)緩慢，對于高價的尿素，復合肥(fei)企業(ye)較抵觸，采(cai)購積極性(xing)欠佳(jia)，且部(bu)分地區復肥(fei)企業(ye)大量減(jian)少尿素用量采(cai)用硫氦和氯(lv)化銨(an)新配方，采(cai)購尿素則(ze)更少了。
3、自(zi)上次(ci)的(de)大(da)范(fan)圍(wei)大(da)規模降(jiang)雪(xue)之后，高速封(feng)道限(xian)行(xing)，危化品車輛尤其是液(ye)氨(an)最(zui)先受(shou)波及(ji)，液(ye)氨(an)庫(ku)容(rong)量不斷增加，不少廠(chang)家不得已將液(ye)氨(an)轉(zhuan)尿素(su)生產(chan)來降(jiang)低生產(chan)負荷(he)，且與此同(tong)時(shi)川(chuan)渝地區的(de)部分限(xian)氣尿素(su)企業相繼開車，在尿素(su)低迷(mi)時(shi)期(qi)開工(gong)上升，市場便(bian)可想而知了。
經過上周的一(yi)穩再穩，如今(jin)尿素僵(jiang)持局面什(shen)么(me)時(shi)候才能打(da)破呢?
1、如今天氣轉好(hao)，運輸(shu)暢通，即便(bian)新單(dan)成(cheng)交不暢，但(dan)部分廠家皆有前(qian)期預收支撐，且(qie)期間煤價(jia)(jia)上調，據(ju)中宇資訊監測(ce):春(chun)節之前(qian)，無煙煤各下游用戶維持較高的采購積極(ji)性(xing)，利好(hao)支撐仍在(zai)，短期易漲難跌(die)。更有堅挺的理(li)由;尿素價(jia)(jia)格還未到不得不大幅度降價(jia)(jia)吸單(dan)的情況，廠家挺價(jia)(jia)意愿(yuan)較濃。
2、再看液氨市場:
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圖2 國內(nei)液氨山東(dong)區域出廠均價(jia)走勢圖
液氨(an)(an)市場(chang)因廠家(jia)受放氨(an)(an)量情況減少，市場(chang)貨緊價(jia)揚，個別地區又破(po)3000大關;以山東為(wei)例，魯北主流3230-3260元(yuan)/噸，魯西主流2990-3270元(yuan)/噸，，魯南主流3560-3690元(yuan)/噸;由于價(jia)格較為(wei)喜人，部(bu)分尿素廠家(jia)轉賣液氨(an)(an)，放氨(an)(an)量有(you)增(zeng)長趨勢。
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圖(tu)(tu)3 復合肥裝(zhuang)置(zhi)開工率(lv)走勢圖(tu)(tu)
3、近期(qi)復合肥開(kai)工(gong)始終(zhong)處于低位，據中宇統計在49%。前期(qi)天然氣(qi)限氣(qi)的(de)影響(xiang)仍(reng)在，華中、西南等企業開(kai)工(gong)尚(shang)未恢復，近日又(you)因雨雪天氣(qi)，發運不暢，部(bu)分中小企業選擇停車，而華東等地區(qu)環保壓力不減，故而規模企業開(kai)工(gong)負荷也(ye)難以明顯提升，預計短期(qi)內仍(reng)維持在5成(cheng)左(zuo)右(you)。
4、另外，于15日，發改委等12部門下發《關于做好2018年春耕化肥生產(chan)供應和價格穩定工作(zuo)的(de)通知》，要全力保障化(hua)肥(fei)(fei)(fei)生產(chan)、加(jia)強運輸(shu)和信貸支持、做好(hao)淡季儲備調(diao)控等(deng)。為發揮(hui)化(hua)肥(fei)(fei)(fei)淡季商業儲備的(de)調(diao)節作(zuo)用(yong)，國(guo)家(jia)將追加(jia)安排550萬噸化(hua)肥(fei)(fei)(fei)淡儲任務(wu)(2年(nian)有(you)效(xiao))。通知提(ti)出(chu)切實提(ti)高化(hua)肥(fei)(fei)(fei)生產(chan)供應量，龍頭企業有(you)望受益于產(chan)銷量的(de)增長，以及排放標準提(ti)高帶(dai)來(lai)(lai)的(de)集中度(du)提(ti)升。此文的(de)發布將加(jia)劇市場波動(dong)(dong)，國(guo)家(jia)淡儲如(ru)果啟動(dong)(dong)對市場是個利好(hao)，最起碼(ma)起帶(dai)動(dong)(dong)作(zuo)用(yong)，肥(fei)(fei)(fei)市的(de)春天可能來(lai)(lai)臨?
綜合來看:
| 驅動因素 | 目前情況 | 驅動方向 |
| 上游 | 合成氨市場良好，部分尿素企業轉產液氨 | 利好 |
| 下游 | 復合肥價格居高，開工低位 | 利空 |
| 開工 | 限氣企業暫未全面開車，尿素開工仍處低位 | 利好 |
| 需求 | 農需清淡， 工業隨采隨用，部分地區板材銷量減少，板廠提前放假。 | 利空 |
| 其他 | 12部門:保障春耕化肥生產供應和價格穩定煤炭鐵路運費上漲 | 利好 |
目前(qian)，尿素價格(ge)小幅滑落的(de)(de)同時(shi)，觀望多時(shi)的(de)(de)經銷商找機(ji)會抄(chao)底;利好(hao)頻(pin)出，多出于政策影響(xiang);且有消息(xi)稱(cheng)，本月底，印度將再次(ci)發(fa)布招標，屆時(shi)對尿素市(shi)場低迷(mi)形態(tai)或(huo)(huo)將起到帶動作用;距(ju)離春節還有不足一個月的(de)(de)時(shi)間，本月下旬商家或(huo)(huo)將集中備肥，免受發(fa)運之(zhi)擾(rao)，隨著(zhu)各種政策及消息(xi)的(de)(de)傳出，尿素僵持的(de)(de)局面(mian)將在下旬被(bei)打破。
