2017年(nian)臨近(jin)尾聲，本(ben)周的硫(liu)磺視(shi)點回(hui)顧一下2017年(nian)硫(liu)磺主(zhu)要下游需求層面。
2017年1-11月硫磺(huang)進口量1031萬(wan)噸(dun)，國(guo)產(chan)硫磺(huang)產(chan)量527萬(wan)噸(dun)，2017年年度港(gang)口凈庫存(cun)是21萬(wan)噸(dun)(2017年年初港(gang)口流(liu)動庫存(cun)減掉2017年11月底流(liu)動庫存(cun))，因此2017年的硫磺(huang)表觀需求在1579萬(wan)噸(dun)。
2018年的下游市場需求我們重點對磷肥做出預測如下：
磷肥國內需求同比2017年不會出現明顯的變化，磷肥出口這一塊，因為印度磷肥庫存跌破50萬噸以下，2018年是磷肥或將成為中國出口大年。但考慮到2018年沙特礦業公司的“Waad Al Shammal磷酸鹽項目”300萬噸磷肥產能將會進一步釋放，北非摩洛哥OCP的磷肥新增產能也將逐步投放。對中國磷肥的出口將形成沖擊。但出口大年的格局不會出現扭轉。三元復合肥出口(kou)政策的(de)(de)(de)利好從(cong)價20%變為從(cong)量(liang)100元/噸(dun)(dun)也將(jiang)在一定程度上利好對(dui)硫磺的(de)(de)(de)需求。而(er)供(gong)給側結構改革和環保疊加(jia)的(de)(de)(de)去庫存仍將(jiang)在2018年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)有所體(ti)現(xian)。但(dan)2018年(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)-2019年(nian)(nian)或(huo)將(jiang)進入(ru)補庫存及新(xin)一輪產能疊加(jia)周(zhou)期(qi)。從(cong)這個層面上我們判斷磷肥(fei)對(dui)硫磺制酸的(de)(de)(de)比例或(huo)將(jiang)有進一步的(de)(de)(de)增加(jia)，預(yu)計將(jiang)從(cong)2017年(nian)(nian)83.1%增至(zhi)2018年(nian)(nian)的(de)(de)(de)85%。而(er)磷肥(fei)折(zhe)純(chun)產量(liang)也預(yu)計將(jiang)至(zhi)少會有100萬(wan)噸(dun)(dun)的(de)(de)(de)增加(jia)至(zhi)1900萬(wan)噸(dun)(dun)(2018年(nian)(nian)全年(nian)(nian)預(yu)計1800萬(wan)噸(dun)(dun)折(zhe)純(chun)磷肥(fei)產量(liang))。磷肥(fei)行業(ye)對(dui)硫磺的(de)(de)(de)需求凈增量(liang)或(huo)將(jiang)達到75萬(wan)噸(dun)(dun)。
