9月13日，鄭商所在鄭州舉辦“尿素期(qi)貨(huo)分(fen)析(xi)師(shi)培訓會(hui)”，容納300人的會(hui)場座無虛(xu)席，參加培訓的分(fen)析(xi)師(shi)主要來自尿素(su)現貨(huo)企業、期(qi)貨(huo)經(jing)營(ying)機(ji)構(gou)及投資(zi)機(ji)構(gou)。
據了解，本(ben)次培(pei)訓是(shi)鄭商所尿(niao)素期貨推介培(pei)訓系列活動的第(di)二場，之前(qian)在北(bei)京舉辦的第(di)一(yi)場培(pei)訓，現場同(tong)樣座無虛席。這兩場培(pei)訓現場的熱烈氛(fen)圍，足以反映現貨行業和期貨行業對尿(niao)素期貨的期盼(pan)。
尿素是最大的化肥品種，兼具農業、工業概念，還與能源密(mi)切相關。我國是世界上最(zui)大的尿(niao)素生產、消(xiao)費和出口國家。尿(niao)素價(jia)格受原料(liao)成本(ben)、供(gong)需(xu)結構變化、經濟運行周期(qi)、國際市場變動(dong)等多重因素影響，波(bo)動(dong)較為(wei)頻繁。
2009年1月24日，國家發改委、財政部(bu)聯合啟動(dong)化肥價(jia)(jia)格形成機制的市場(chang)化改革探索。2009年以來，尿素價(jia)(jia)格年均(jun)波幅在(zai)20%以上(shang)。
“2017年，尿素(su)價格(ge)(ge)整體呈(cheng)‘過山車(che)’走勢(shi)。2017年年初價格(ge)(ge)開(kai)始下(xia)跌(die)，4-5月為最低(di)點，下(xia)半年受需求增加等因素(su)影響，價格(ge)(ge)一路上漲，漲幅超過500元(yuan)/噸。”史丹利(002588,診股(gu))農(nong)業集團供(gong)應中(zhong)心總經理李(li)英龍介紹(shao)，今年以來，尿素(su)價格(ge)(ge)維持振蕩(dang)態勢(shi)。
劇烈的(de)價(jia)格波(bo)動(dong)使尿(niao)素相關企業和主體的(de)經營面臨巨大(da)挑戰。“作為(wei)生產企業，我們(men)希望尿(niao)素期貨(huo)能早些上市(shi)(shi)，幫助我們(men)對沖市(shi)(shi)場風(feng)險。”河南(nan)心(xin)(xin)連心(xin)(xin)化肥財務(wu)負責(ze)人朱偉(wei)偉(wei)說。
由(you)于(yu)缺乏相(xiang)應的期貨(huo)等風險(xian)管(guan)理工(gong)具，國內尿(niao)素(su)生產企業(ye)、貿(mao)易商和下游加工(gong)企業(ye)，面對尿(niao)素(su)價格波動只能被動接(jie)受。方正中(zhong)期期貨(huo)能化分析師(shi)夏聰(cong)(cong)聰(cong)(cong)對期貨(huo)日報記者(zhe)說，上市尿(niao)素(su)期貨(huo)，可以幫(bang)助(zhu)相(xiang)關企業(ye)管(guan)理風險(xian)、穩定經營。
“現在現貨行業(ye)對上市尿(niao)素期(qi)貨的呼聲(sheng)很高，很多企(qi)業(ye)都(dou)表達了借助(zhu)期(qi)貨工具(ju)對沖風險、穩定(ding)經營的愿(yuan)望。”一德期(qi)貨能化分析師史(shi)開放(fang)說。
在(zai)史開放(fang)看來，尿(niao)素期(qi)貨上(shang)市(shi)后，除(chu)可以幫助企業規避價(jia)格波動(dong)風險(xian)外(wai)，還為相關企業提供了一個合理的購銷平臺。此外(wai)，企業還可以參照尿(niao)素期(qi)貨價(jia)格合理安排生產、進行(xing)貿易定(ding)價(jia)。
“尿素期貨(huo)的缺(que)失，也(ye)讓期貨(huo)公司很難全面服務好(hao)一些(xie)能(neng)化企(qi)(qi)業。比如(ru)國內(nei)存在(zai)大量合(he)成(cheng)氨(an)聯(lian)醇(chun)生(sheng)產(chan)企(qi)(qi)業，他們現在(zai)利用期貨(huo)市(shi)場，可以提前鎖定原料(煤炭)成(cheng)本(ben)，也(ye)可以對產(chan)成(cheng)品甲醇(chun)進(jin)(jin)行(xing)套(tao)期保值(zhi)，但無法對產(chan)生(sheng)品尿素進(jin)(jin)行(xing)套(tao)期保值(zhi)。這(zhe)就相(xiang)當于企(qi)(qi)業在(zai)經營過程中缺(que)了‘一條腿(tui)’。”天風期貨(huo)研(yan)究所大數據總監賈(jia)瑞斌說(shuo)，尿素期貨(huo)工具(ju)的缺(que)失，在(zai)一定程度上導致這(zhe)些(xie)企(qi)(qi)業對煤炭或甲醇(chun)進(jin)(jin)行(xing)套(tao)保的意(yi)愿不太強烈。
期貨合約(yue)及(ji)規則制度設(she)計貼近現貨市場實(shi)際，是(shi)期貨市場功(gong)能(neng)發揮的前提。
據記者了解，在尿(niao)素(su)期貨合約(yue)規則(ze)設計前期，鄭(zheng)商所系統調研(yan)了尿(niao)素(su)的生產、貿易和消費企業，認真研(yan)究(jiu)了尿(niao)素(su)現貨市場(chang)的貿易習慣、物流方(fang)(fang)(fang)向等(deng)，并在此基(ji)礎上經過專題研(yan)究(jiu)、多方(fang)(fang)(fang)論證，制(zhi)定了體現尿(niao)素(su)品種(zhong)特性的合約(yue)草(cao)案及(ji)制(zhi)度規則(ze)，在交(jiao)割方(fang)(fang)(fang)式、交(jiao)割倉庫布局(ju)、基(ji)準交(jiao)割品等(deng)方(fang)(fang)(fang)面盡可能地(di)貼近現貨市場(chang)實際，最大限度方(fang)(fang)(fang)便相關主體參與。
此外，在貼近現貨(huo)市(shi)場(chang)的(de)同時，鄭商所還遵(zun)循期貨(huo)市(shi)場(chang)的(de)規律，兼顧市(shi)場(chang)流動(dong)性與(yu)風險控制(zhi)，以吸(xi)引更多投資者(zhe)參與(yu)，為期貨(huo)市(shi)場(chang)功能發揮提供保障。
“鄭(zheng)(zheng)商所(suo)在尿素(su)期(qi)貨(huo)(huo)合約設計過(guo)程中，在交易(yi)單(dan)位、最(zui)小變(bian)動價(jia)位、交割(ge)方(fang)式(shi)、升(sheng)貼水設置等方(fang)面，充分考慮了(le)期(qi)貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)投(tou)資(zi)者(zhe)結(jie)構、交易(yi)習慣及規(gui)律等因素(su)，既有利于保證必要(yao)的(de)流動性(xing)，為有效發(fa)揮市(shi)(shi)場(chang)功能奠定基礎，又能夠與現貨(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)實(shi)際情況相符，促進期(qi)貨(huo)(huo)交易(yi)穩健運行。”鄭(zheng)(zheng)商所(suo)相關負責人說。
參加培訓的分析師對本次培訓給予了好評。“通過培訓，我對尿素產業鏈、現(xian)貨市場、貿易(yi)情況、行業現(xian)狀(zhuang)等有(you)了更加深入(ru)的了解。不僅如此，鄭商所還在現(xian)場發放‘中(zhong)國尿素生產企(qi)業分布地圖’，這更便于分析師熟悉尿素主產區域和特點(dian)。”夏聰聰說(shuo)。
在東證期貨能化分析師杜彩鳳看來，此次培訓內容覆蓋尿素全產業鏈，既有翔實的數據分析，也有一線生產和消費的趨勢分析，這對分析師進行尿素品種研究幫助很大。一是幫助分析師詳細梳理了供和需的影響因素，有助于搭建扎實的研究框架;二是讓分析師進一步深入了解了尿素產業的細節，比如農業用尿素的產業政策制約、尿素生產企業在尿素產品與高附加值化工品之間的調節以及復合肥領域的大(da)合同談判等(deng)。
上述(shu)鄭(zheng)商所相(xiang)關負責人表示，作(zuo)為期貨(huo)市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)重要(yao)力(li)量(liang)，分(fen)析(xi)(xi)師對(dui)期貨(huo)市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)平穩健康(kang)運行起到(dao)了關鍵性的(de)(de)(de)作(zuo)用(yong)。尿素是“糧食的(de)(de)(de)糧食”，分(fen)析(xi)(xi)師在分(fen)析(xi)(xi)和研究(jiu)該品(pin)種的(de)(de)(de)過程中要(yao)有高度和深(shen)度，對(dui)一些政策的(de)(de)(de)風險(xian)分(fen)析(xi)(xi)也要(yao)到(dao)位(wei)，對(dui)供(gong)需(xu)基本面的(de)(de)(de)信息報(bao)送(song)要(yao)準確、及時。
