國際氮肥產能下降，而國內冬季天然氣資源緊張，后續尿素價格繼續上行；磷肥受原料成本大幅上漲等因素影響，預估2019年春季市場供需處于緊平衡；國際鉀肥供應量會進一步增加(jia)，受鉀肥大(da)合同價(jia)格(ge)制約，價(jia)格(ge)高位(wei)運行。
尿素
需求難有提振 價格持續下滑
近三年國內尿素企業開工率統計
本(ben)周開工低位利好(hao)也(ye)難(nan)抵需求低迷，國內尿(niao)素市場延(yan)續上周末跌勢繼續下滑為主(zhu)，周內局(ju)部下滑幅度高(gao)達130元/噸，山東、兩河等主(zhu)產區(qu)報價下調幅度達到40-80元不(bu)等。
供應方面，據中華商(shang)務網統(tong)計(ji)，目(mu)前(qian)(qian)全國(guo)(guo)尿素產能達8394萬噸/年。按照330天運(yun)行時間(jian)計(ji)算，全國(guo)(guo)日產能力(li)達到(dao)24.44萬噸，本周尿素企業日均總產量12.78萬噸，開(kai)工率50.2%，較上周下降2.2%。天然氣(qi)(qi)價(jia)格高位、限氣(qi)(qi)原因(yin)繼(ji)續影(ying)響(xiang)氣(qi)(qi)頭(tou)尿素開(kai)工，環保預警影(ying)響(xiang)部(bu)(bu)分煤頭(tou)廠(chang)家錯峰生(sheng)產，部(bu)(bu)分廠(chang)家淡季例行檢修，東北前(qian)(qian)期停車廠(chang)家已復產。
需求方面，4季度為傳統冬儲旺季，但離春季用肥旺季時間太久，12月上中旬之前經銷商冬儲采購繼續放緩，或在12月下旬開始適量采購，但采購量應有限。復合肥廠(chang)家收款不佳下，整體開工率依然偏低，對原料采購(gou)需(xu)求持續有限(xian)。環保預警下，膠(jiao)合板(ban)廠(chang)家開工也不高對尿(niao)素(su)采購(gou)需(xu)求也有限(xian)。總之，國內尿(niao)素(su)整體需(xu)求清淡。
后市預(yu)測(ce)：全球尿(niao)素行(xing)情繼續(xu)下(xia)滑，中國(guo)尿(niao)素出(chu)口(kou)預期(qi)不佳(jia)，出(chu)口(kou)利(li)好不再(zai)(zai)。國(guo)內(nei)需求面(mian)，雖然是(shi)冬(dong)儲(chu)旺季社會(hui)庫(ku)存也處偏低水平，但(dan)因市場風險(xian)經(jing)銷商冬(dong)儲(chu)積極性不主，多表示暫無采(cai)購(gou)計劃，等12月中旬后再(zai)(zai)考慮。12月份西南等地氣(qi)頭企業仍有(you)限氣(qi)停車(che)計劃，屆(jie)時國(guo)內(nei)開工或(huo)進(jin)一步下(xia)滑。綜合來(lai)看，短期(qi)暫無強(qiang)勢利(li)好支撐，市場仍存一定下(xia)滑空間，但(dan)若開工率如計劃般下(xia)降，將(jiang)對國(guo)內(nei)尿(niao)素市場帶來(lai)一定支撐作用。12月初主產區尿(niao)素廠家報(bao)價或(huo)在1950-2000元/噸(dun)之間。
復合肥
冬儲市場整理運行 冬儲市場推進緩慢
市(shi)場(chang)穩(wen)中整理運行(xing)，冬(dong)儲(chu)市(shi)場(chang)推進緩慢(man)，現各企業(ye)(ye)主兌現前(qian)期訂單，市(shi)場(chang)發運量(liang)較大(da)。而下(xia)游經銷商(shang)操(cao)作謹慎猶豫，故(gu)因(yin)缺乏剛需支撐(cheng)，市(shi)場(chang)新(xin)單成(cheng)交(jiao)寡淡，雖企業(ye)(ye)報盤(pan)堅挺，但基層(ceng)無提貨(huo)意識，貿易商(shang)備肥積極性一般(ban)，加之對高價(jia)(jia)(jia)(jia)抵觸，現場(chang)內觀望氣(qi)氛彌漫。生產企業(ye)(ye)方面，多數持穩(wen)觀望中，個別在會議后根據原(yuan)料等情況出臺新(xin)價(jia)(jia)(jia)(jia)，報價(jia)(jia)(jia)(jia)略(lve)有上調，而目前(qian)仍有部分在觀望定價(jia)(jia)(jia)(jia)中，冬(dong)儲(chu)價(jia)(jia)(jia)(jia)格及政策(ce)尚不明朗。
東(dong)北地區冬(dong)儲(chu)(chu)政策稍有推進(jin)之勢，半(ban)(ban)數(shu)廠(chang)家(jia)(jia)報價(jia)已(yi)出(chu)。遼寧津大盛源日前(qian)召開冬(dong)儲(chu)(chu)訂(ding)貨會，45%CL(15-20-10)2460元(yuan)/噸，45%S(3*15)2480元(yuan)/噸，銷售政策執行打款(kuan)計息，廠(chang)家(jia)(jia)根據訂(ding)單(dan)量給予10-30元(yuan)/噸不等(deng)優(you)惠，因(yin)價(jia)格高位(wei)，加(jia)上下(xia)游(you)(you)(you)需(xu)求(qiu)高峰(feng)未至(zhi)，近期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)簽單(dan)疲軟,前(qian)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)企業(ye)(ye)集中(zhong)發(fa)貨，終端需(xu)求(qiu)尚未顯現，前(qian)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)庫(ku)存高位(wei)堆積，近期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)拿貨暫(zan)緩(huan)(huan)，廠(chang)家(jia)(jia)開工下(xia)調。華東(dong)部分廠(chang)家(jia)(jia)冬(dong)儲(chu)(chu)價(jia)格已(yi)出(chu)，因(yin)下(xia)游(you)(you)(you)需(xu)求(qiu)不濟，廠(chang)家(jia)(jia)開工率(lv)下(xia)調，金(jin)(jin)正大開工不足五成，前(qian)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)訂(ding)單(dan)發(fa)貨半(ban)(ban)數(shu)，下(xia)游(you)(you)(you)需(xu)求(qiu)放緩(huan)(huan)，企業(ye)(ye)基本無庫(ku)存，下(xia)游(you)(you)(you)無簽單(dan)，跟據實際生產進(jin)行。邁金(jin)(jin)農(nong)、谷豐源等(deng)企業(ye)(ye)前(qian)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)訂(ding)單(dan)發(fa)運完畢，短(duan)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)停(ting)產檢修。
本(ben)周國(guo)內(nei)尿素市(shi)場先跌后(hou)呈穩(wen)中探(tan)漲走勢(shi)，周初主產地報(bao)價下(xia)滑20-30 元/噸，周中受印度(du)招標(biao)拉動，低端(duan)報(bao)價連日探(tan)漲，周內(nei)反彈幅度(du)達到40元。
后市預測：原料市場仍(reng)(reng)存(cun)利好，但(dan)無奈復合肥下游無實際需求(qiu)支撐(cheng)，成本壓(ya)力(li)向下轉移阻力(li)較(jiao)大，需逐(zhu)漸消化，短時市場堅挺運行，后(hou)期冬儲逐(zhu)漸推進，就目前形(xing)勢看，調漲可能性仍(reng)(reng)大，后(hou)期繼(ji)續(xu)關注原料動態。
鉀肥
價格重心居高堅挺 硫酸鉀高位橫盤
國內重心居高堅挺。氯化鉀主受大(da)合同價(jia)高(gao)力挺;另(ling)進(jin)(jin)口鉀短線供緊、各港口報價(jia)均高(gao)。國(guo)產(chan)進(jin)(jin)口相生相伴(ban)，國(guo)產(chan)邊貿貨源價(jia)格(ge)亦高(gao)。硫酸鉀受上(shang)游氯(lv)化鉀堅挺原料成本支撐 高(gao)位(wei)橫(heng)盤。另(ling)龍頭企業國(guo)投羅鉀10日對外公布提前完成年度產(chan)銷任(ren)務(wu)，價(jia)格(ge)調(diao)漲 100元/噸(dun)。現進(jin)(jin)口鉀新貨源補充有限，國(guo)產(chan)氯(lv)化鉀龍頭鹽湖集團12月(yue)計劃(hua)繼續調(diao)漲20元/噸(dun)。
國(guo)產(chan)(chan)進口相生相伴，國(guo)產(chan)(chan)邊(bian)貿貨源價(jia)格(ge)亦高。龍頭企業鹽湖集團現執(zhi)行(xing)基(ji)準產(chan)(chan)品60%晶(jing)國(guo)鐵到(dao)站報價(jia)2400元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、62%晶(jing)2470元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、57%晶(jing)2240 元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun);12 月(yue)計(ji)劃上(shang)調(diao)(diao)20元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun);調(diao)(diao)整計(ji)劃提前公(gong)布，一定程度上(shang)拉動國(guo)內交投情緒。另(ling)藏格(ge)60%粉(fen)/晶(jing)2400元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，57%粉(fen)/晶(jing)2250元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，預計(ji)調(diao)(diao)整幅度 與鹽湖一致。另(ling)青海錦泰、中航資源鉀肥待(dai)發訂單(dan)量(liang)充(chong)足，新單(dan)限(xian)制接;執(zhi)行(xing)訂單(dan)中50%大(da)顆(ke)粒(li)國(guo)鐵第一到(dao)站主流價(jia)格(ge)在1950-2000 元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、57%兩個水到(dao)站價(jia)格(ge)在2000-2050元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。
鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)國際：巴西(xi)顆粒鉀(jia)(jia)肥(fei)(fei)價格(ge)(ge)本周平穩(wen)(wen)(wen)運行;展望(wang)后(hou)期形(xing)勢、交投減淡信(xin)號繼續釋放。歐洲(zhou)氯化(hua)鉀(jia)(jia)價格(ge)(ge)止漲回穩(wen)(wen)(wen)，顆粒鉀(jia)(jia)新單到(dao)岸價格(ge)(ge)穩(wen)(wen)(wen)定在(zai)280-290歐元(yuan)/噸(dun)。西(xi)北歐市(shi)(shi)場方面，標準鉀(jia)(jia)價格(ge)(ge)低端下滑(hua)、高端微(wei)漲，均價下滑(hua)0.5歐元(yuan)/噸(dun);現西(xi)北歐標準鉀(jia)(jia)主流到(dao)岸價格(ge)(ge)在(zai)241-323歐元(yuan)/噸(dun)。東南亞(ya)、馬來西(xi)亞(ya)市(shi)(shi)場方面，農(nong)產品價格(ge)(ge)不(bu)佳，肥(fei)(fei)市(shi)(shi)交投積極性降(jiang)低。
后市預測：巴西顆粒鉀(jia)肥價(jia)格本周平穩運行(xing);展望后期(qi)形勢、交投減淡信號繼(ji)(ji)續釋(shi)放。進(jin)口鉀(jia)供(gong)緊(jin)價(jia)高，國產高位堅挺。12月冬儲肥生產繼(ji)(ji)續發力， 大(da)合同落定后國內進(jin)口鉀(jia)新貨(huo)將陸續補充，供(gong)緊(jin)局勢伴隨(sui)新貨(huo) 抵港將有(you)所緩解。
市場疲軟運行 行情觀望為主
市場疲(pi)軟運行(xing)，場內觀(guan)望氛圍較(jiao)濃新單成交清淡(dan)，采購壓價(jia)(jia)意向(xiang)較(jiao)強，商(shang)談價(jia)(jia)也整體回落(luo)。一(yi)銨下游(you)需求不濟，市場行(xing)情(qing)穩中(zhong)下行(xing)挺(ting)價(jia)(jia)觀(guan)望為主。本(ben)周全(quan)國磷酸一(yi)銨開工(gong)率58.41%，開工(gong)情(qing)況(kuang)較(jiao)上(shang)周小幅下滑，湖北地區磷礦供應緊張，加之(zhi)企(qi)(qi)(qi)業新單成交一(yi)般，供應有(you)下滑預期。需求方面：復合肥(fei)市場仍較(jiao)為平靜，半數企(qi)(qi)(qi)業冬儲(chu)報(bao)價(jia)(jia)已(yi)出(chu)，較(jiao)秋肥(fei)價(jia)(jia)格上(shang)調100-250元/噸不等(deng)，冬儲(chu)優惠力度遠不及秋肥(fei)，企(qi)(qi)(qi)業開工(gong)有(you)所下滑。
后市預測：本周貿易氛圍(wei)疲軟，市(shi)(shi)場重心(xin)下移，硫磺價格適度回落，但成本對(dui)一銨市(shi)(shi)場仍(reng)有支撐，場內觀望氛圍(wei)較濃，部分廠家暫(zan)無(wu)新價，小廠已降價吸(xi)單，短期(qi)市(shi)(shi)場暫(zan)無(wu)利好指引，預計短期(qi)仍(reng)有下滑風險。
市場價格明朗 企業報價持續堅挺
市場暫(zan)無調(diao)整，二(er)銨(an)目前國(guo)內貨(huo)源有限(xian)，企業(ye)報價(jia)(jia)持續堅挺，下游(you)小(xiao)單(dan)拿貨(huo)為(wei)(wei)主觀望(wang)氣氛較(jiao)濃，西南地(di)區(qu)(qu)廠家小(xiao)單(dan)接貨(huo)為(wei)(wei)主。川貴地(di)區(qu)(qu)64%二(er)銨(an)主流(liu)出廠成交(jiao)價(jia)(jia)格(ge)在(zai)2750元(yuan)/噸(dun)(dun)，57%二(er)銨(an)主流(liu)出廠成交(jiao)價(jia)(jia)格(ge)為(wei)(wei)2450元(yuan)/噸(dun)(dun)。云南地(di)區(qu)(qu)因前期(qi)企業(ye)出口訂(ding)單(dan)簽訂(ding)較(jiao)多(duo)(duo)，企業(ye)出口外發(fa)訂(ding)單(dan)可至12月份。湖北(bei)沿江企業(ye)出口訂(ding)單(dan)已經基本(ben)進入尾聲(sheng)，企業(ye)當前多(duo)(duo)以國(guo)內訂(ding)單(dan)為(wei)(wei)主，主流(liu)出廠價(jia)(jia)格(ge)維持在(zai)2750-2800元(yuan)/噸(dun)(dun)。東北(bei)黑龍(long)江地(di)區(qu)(qu)64%二(er)銨(an)到站收(shou)款(kuan)價(jia)(jia)格(ge)維持在(zai)3050元(yuan)/噸(dun)(dun)，下游(you)經銷商(shang)觀望(wang)為(wei)(wei)主，主流(liu)經銷商(shang)仍(reng)未大量采購。原料方面，長江港口硫磺(huang)持續盤(pan)整，散貨(huo)顆(ke)粒在(zai)1270-1280元(yuan)/噸(dun)(dun)，但外盤(pan)到貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)較(jiao)高(gao)，貿易商(shang)出貨(huo)意(yi)愿(yuan)不強。合成氨(an)價(jia)(jia)格(ge)回(hui)(hui)落，當前僅磷礦石持續在(zai)高(gao)位運行。二(er)銨(an)成本(ben)和前期(qi)相比小(xiao)幅(fu)回(hui)(hui)落。
后市預測：本周價格逐漸明朗，國(guo)(guo)內貨源緊俏企業(ye)成交重心上(shang)移，企業(ye)惜售看(kan)漲，小單成交為(wei)主國(guo)(guo)際市(shi)場雖然有需求流(liu)出，但因(yin)中(zhong)國(guo)(guo)市(shi)場冬(dong)儲旺季來臨，市(shi)場需求持(chi)續釋放，企業(ye)心態較(jiao)好，出口訂(ding)單放緩，當前主要供應國(guo)(guo)內市(shi)場。下(xia)游經銷商觀望情緒較(jiao)濃(nong)，但因(yin)二銨供應量有限，月(yue)底企業(ye)二銨價格將全(quan)面上(shang)調(diao)，預計幅度(du)在50-100元/噸。
