五月過半，國內尿素行(xing)情(qing)跌(die)勢雖已(yi)放緩(huan)，但廠(chang)商僵持局面(mian)未破(po)。細究博弈點仍集中在高價尿素的(de)操作風險面(mian)上。對(dui)比2018年(nian)(nian)五月(yue)(yue)中旬各地尿素出(chu)廠(chang)價不(bu)難發現(xian)，山東、河(he)北、河(he)南這(zhe)類尿素傳統(tong)主(zhu)產區出(chu)廠(chang)報1950~2000元(yuan)/噸，與(yu)當前各地尿素報價基(ji)本吻合。且同樣是(shi)等待夏季農(nong)業(ye)(ye)需(xu)求啟動的(de)情(qing)況(kuang)，而去(qu)年(nian)(nian)同期的(de)觸底反彈卻令(ling)(ling)大家苦等到了六(liu)月(yue)(yue)初，所(suo)以(yi)業(ye)(ye)內此時的(de)觀望心態可以(yi)理解(jie)。如(ru)此一來，用(yong)本周五(5月(yue)(yue)17日)國(guo)內主(zhu)流1940~1960元(yuan)/噸，個別(bie)低端1850元(yuan)/噸的(de)出(chu)廠(chang)價來對(dui)標去(qu)年(nian)(nian)，不(bu)由得令(ling)(ling)下游商家對(dui)本輪行(xing)情(qing)抱以(yi)至(zhi)少50元(yuan)議價空間的(de)抄底心態。
需求(qiu)面支撐(cheng)有(you)限(xian)
近(jin)期(qi)國內(nei)尿素主力(li)軍依(yi)然是，但由于受常態化、終端用肥(fei)積(ji)極(ji)性(xing)不足(zu)等方面影響，農業夏季(ji)備(bei)肥(fei)這方面剛需，業內(nei)再(zai)陷(xian)“霧里看花”，直言(yan)推遲采購。下游整體(ti)庫存有限(xian)，但也不為(wei)壓縮備(bei)肥(fei)周期(qi)或將引(yin)發的集中采購行情擔憂。絕大多(duo)數經銷商維持按需采購、隨進隨出的操作模(mo)式。
方面則只(zhi)能(neng)無奈(nai)應對，這期(qi)間(jian)的(de)幾輪(lun)促銷策略大多也成效甚(shen)微。這正如(ru)之前(qian)業(ye)內(nei)所(suo)顧忌的(de)“青黃不(bu)接”期(qi)，本(ben)輪(lun)流通環節的(de)觀望、博弈、推遲操作(zuo)套路確(que)給尿素(su)(su)企(qi)業(ye)造成一(yi)定壓力(li)。另外，國內(nei)需求有限，復合(he)肥廠(chang)以及(ji)膠合(he)板企(qi)業(ye)暫無亮點，車用尿素(su)(su)以及(ji)電廠(chang)采購比例(li)偏(pian)少(shao)。整體(ti)內(nei)需所(suo)能(neng)為(wei)尿素(su)(su)行(xing)情提(ti)供的(de)支(zhi)撐有限。
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面(mian)未(wei)見利好
提及供應面，首先讓人想(xiang)到的(de)(de)(de)便是尿(niao)素(su)(su)(su)(su)企(qi)業開(kai)工(gong)(gong)率(lv)。的(de)(de)(de)確如此，傳統(tong)例(li)行(xing)檢修(xiu)(xiu)期在理想(xiang)狀態下(xia)應該成(cheng)為(wei)本輪(lun)尿(niao)素(su)(su)(su)(su)觸底反彈的(de)(de)(de)理由所在。但(dan)(dan)由于(yu)年(nian)內尿(niao)素(su)(su)(su)(su)價格(ge)處于(yu)相(xiang)對高位，令(ling)企(qi)業普遍推(tui)遲(chi)檢修(xiu)(xiu)計劃(hua)，且就目前了(le)解到的(de)(de)(de)情(qing)況看(kan)，多數工(gong)(gong)廠(chang)仍具挺價態度(du)，導致全(quan)國尿(niao)素(su)(su)(su)(su)企(qi)業開(kai)工(gong)(gong)率(lv)仍可達到65%以上。若(ruo)與2018年(nian)同樣因為(wei)價格(ge)高位而(er)將尿(niao)素(su)(su)(su)(su)工(gong)(gong)廠(chang)檢修(xiu)(xiu)期推(tui)遲(chi)到7月(yue)前后的(de)(de)(de)情(qing)況對比，相(xiang)信(xin)大家(jia)也(ye)會有(you)類似“復制行(xing)情(qing)”的(de)(de)(de)打(da)算(suan)。換而(er)言之，在沒有(you)限(xian)產(chan)干(gan)預的(de)(de)(de)市場(chang)大環境下(xia)，絕大多數的(de)(de)(de)尿(niao)素(su)(su)(su)(su)企(qi)業缺(que)少(shao)限(xian)產(chan)保(bao)價意(yi)識，競價吸(xi)單反倒更為(wei)實(shi)際。當(dang)然，近(jin)期也(ye)能聽聞一(yi)些檢修(xiu)(xiu)的(de)(de)(de)消息，但(dan)(dan)對整體(ti)開(kai)工(gong)(gong)率(lv)的(de)(de)(de)影響有(you)限(xian)，不足以稱(cheng)之為(wei)利好。
市場漸被關(guan)注
繼印度(du)(du)MMTC采購尿(niao)素(su)(su)招標(biao)后(hou)，為國(guo)際市場(chang)提供重要參標(biao)，各國(guo)出口尿(niao)素(su)(su)離(li)岸(an)價(jia)連續上(shang)調，本周再度(du)(du)普漲調整。黑(hei)海尤日內尿(niao)素(su)(su)(散裝小顆(ke)粒下同(tong))離(li)岸(an)價(jia)248~250/噸，漲3美元；波羅(luo)的海尿(niao)素(su)(su)離(li)岸(an)價(jia)247~252美元/噸，漲2~5美元/噸；我國(guo)尿(niao)素(su)(su)離(li)岸(an)報價(jia)295~300美元/噸。照此形勢，商參與(yu)度(du)(du)明顯提高，且隨著(zhu)中國(guo)尿(niao)素(su)(su)離(li)岸(an)價(jia)與(yu)國(guo)際均價(jia)水平(ping)的縮小，業內開始(shi)預判(pan)后(hou)期尿(niao)素(su)(su)出口的可(ke)能性(xing)。聽聞上(shang)周個別國(guo)內近港工廠(chang)有少量集港操作，筆者視(shi)之為“賭”，且本周外商也開始(shi)對我國(guo)港存表示關注。雖然這并不代表國(guo)內貿易商會(hui)去(qu)爭取下一(yi)輪(lun)“印標(biao)”，但在亞(ya)洲區域內不排(pai)除可(ke)操作機會(hui)。
綜上所述，國(guo)(guo)內(nei)(nei)尿(niao)(niao)素(su)(su)行情(qing)延續(xu)月(yue)初(chu)以來(lai)的(de)僵持(chi)局面(mian)(mian)，主流報(bao)價旨在小(xiao)幅下(xia)探，工廠仍存(cun)促銷(xiao)吸單(dan)意愿。但由于(yu)下(xia)游廠商(shang)(shang)對(dui)報(bao)價尿(niao)(niao)素(su)(su)心存(cun)顧(gu)忌，內(nei)(nei)需方(fang)面(mian)(mian)持(chi)續(xu)疲態，農業(ye)夏季(ji)備肥需求推遲；工業(ye)需求只言不溫(wen)不火，且(qie)相(xiang)對(dui)有限(xian)。至于(yu)供(gong)應(ying)面(mian)(mian)，偏(pian)高(gao)的(de)開(kai)工率顯然沒有說服力，即使之前炒作過一(yi)陣限(xian)產保(bao)價消息，也(ye)沒能(neng)刺激經銷(xiao)商(shang)(shang)抄底。當前國(guo)(guo)內(nei)(nei)市(shi)場缺少利好，下(xia)游觀望心態；國(guo)(guo)際(ji)市(shi)場雖有起(qi)色，但我國(guo)(guo)尿(niao)(niao)素(su)(su)離岸報(bao)價偏(pian)高(gao)，出口瓶頸尚存(cun)，只能(neng)等(deng)待后市(shi)機會。短期內(nei)(nei)，國(guo)(guo)內(nei)(nei)廠商(shang)(shang)在繼續(xu)僵持(chi)的(de)情(qing)況下(xia)，或將尋求新的(de)價格平衡(heng)點，盡快讓尿(niao)(niao)素(su)(su)行情(qing)階(jie)段(duan)性筑底。預計五月(yue)下(xia)旬(xun)，國(guo)(guo)內(nei)(nei)尿(niao)(niao)素(su)(su)主產區工廠報(bao)價1950~1980元/噸，成交價1900~1930元/噸。
