復合肥夏季需(xu)求逐步掃尾，當前復合(he)肥(fei)價格(ge)較為堅挺(ting)，局部(bu)地區新單(dan)成交稍(shao)有松(song)動，基層用肥(fei)啟動仍不理想(xiang)，基于目前行情(qing)預計上半(ban)年市場變化(hua)不大，現分析一下(xia)可引起市場波動的影響因素。
復合肥主要原材(cai)料價格對(dui)比(bi)表
單位：元(yuan)/噸
來(lai)源(yuan)：隆(long)眾(zhong)資訊
成本面：近期主要原料氮磷鉀價格走勢相對平穩，僅氮肥較為疲軟，尿素弱勢下行，廠家新接訂單較少，貿易商對后市看跌，整體行情下滑空間猶存；磷酸一銨延續疲弱，實際主商談；二銨維持低迷，國內市場價格低位運行；鉀肥持續弱勢，港口價格仍在小幅回調，62%白鉀多在2320-2350元/噸，貨源供應量充足。今年氮磷鉀主要原料價格與去年相比除去硫酸鉀有所上漲外，尿素、一銨、氯化鉀均有不同程度的下滑，成本面的走(zou)低卻沒(mei)有拉(la)低復合肥(fei)價格，與去年相比今年硫基(ji)(ji)肥(fei)有小幅(fu)上行，這也(ye)將影響后期硫基(ji)(ji)肥(fei)走(zou)勢。
來源(yuan)：隆眾資(zi)訊
而從45%氯基(ji)平衡肥成本利(li)潤(run)圖(tu)可以看出自2018年(nian)下半年(nian)開始利(li)潤(run)持續走低，毛利(li)率一直在(zai)20%以下，近年(nian)來隨著環保、人工、水(shui)電、經營等成本的(de)增加，傳(chuan)統復合肥告別了(le)高利(li)潤(run)時代，壓縮的(de)較為明顯。后(hou)期可操作(zuo)空間有限，繼而市場(chang)報(bao)價逐步回歸理(li)性。
需(xu)求方面：后續存(cun)在(zai)部分玉米(mi)肥、水(shui)稻肥的(de)補倉需(xu)求，另外(wai)經濟作(zuo)物用肥也逐步釋放，但整體看市(shi)場需(xu)求面并無(wu)強勢(shi)支撐。近期糧食等價格的(de)偏低(di)導致終端種糧積極性并不高，不少地區存(cun)在(zai)拋荒(huang)的(de)情況，且追肥的(de)也逐步減少，這意味著肥料的(de)需(xu)求量是(shi)減少的(de)，市(shi)場主動權還(huan)是(shi)掌握在(zai)買方市(shi)場。
國(guo)(guo)內市(shi)場供(gong)需過剩的情(qing)況仍(reng)在緩(huan)解(jie)中，出口方(fang)面雖國(guo)(guo)家放(fang)寬了三(san)元肥(fei)(fei)及二元肥(fei)(fei)的關稅政策，但復(fu)(fu)合肥(fei)(fei)整體(ti)出口量依舊有限，截止到3月三(san)元肥(fei)(fei)今(jin)年出口19.1萬噸，對(dui)緩(huan)解(jie)國(guo)(guo)內過剩產能似乎(hu)貢獻力量有限，復(fu)(fu)合肥(fei)(fei)企業可以(yi)適當開拓國(guo)(guo)外市(shi)場來增加(jia)利潤點。
綜合(he)以上幾點(dian)因素可以分析(xi)復合(he)肥(fei)市場波動(dong)因素較多，但短線(xian)看最直接(jie)的(de)是原料價格(ge)的(de)波動(dong)及(ji)需求面(mian)的(de)變化，預計上半年行(xing)情將延續偏穩整(zheng)理。
