本月上中旬受復合肥需求、秋季肥備肥支撐、印度招標預期支撐，尿素價格平穩略有小反彈。但受制于供應增(zeng)量、印標出口量有限、假期(qi)預收壓(ya)力影(ying)響，即使國慶期(qi)間產量大幅(fu)(fu)下滑，尿素價格仍維持小幅(fu)(fu)下跌走勢。
1、價格走勢：本月尿素價格窄幅震蕩，最高價格與最低價差在60-80元/噸，小幅跌破上月低點。山西豐喜全月出廠價格1635-1730元/噸。期貨交割區域，河北1770-1800元/噸，安徽主流成交區間1800-1840元/噸，山東1720-1800元/噸，江蘇靈谷1880元/噸。各級貿易商按需采購，市場(chang)批零價(jia)格同步(bu)窄幅波動，四(si)川(chuan)、云南、廣西仍是(shi)低價(jia)銷售區域，華北片(pian)區受工業(ye)需求、集港訂(ding)單支撐，繼續維(wei)持高價(jia)。
2、供應：9月(yue)平均(jun)日(ri)產量(liang)15.3萬(wan)(wan)噸，環(huan)比(bi)下降0.3萬(wan)(wan)噸/噸，同比(bi)增長(chang)1萬(wan)(wan)噸/天；日(ri)產量(liang)持(chi)續穩定15-15.5萬(wan)(wan)噸，為2017年來最高。
3、需求(qiu)：
農(nong)業方面：本月僅以(yi)秋(qiu)肥區域備肥為主，隨著價格漲跌，基層陸續(xu)跟進拿(na)貨。其他(ta)區域處于農(nong)需淡季，心(xin)態謹慎，囤(dun)貨意愿不強(qiang)，按需拿(na)貨。貿(mao)易商多以(yi)站臺(tai)批發、預售模(mo)式操作，減(jian)少入庫成本，降低(di)經營(ying)風險的模(mo)式。
復合肥(fei)生(sheng)產(chan)：因考慮臨近(jin)國慶(qing)環保(bao)、安檢(jian)力度加(jia)大，秋季(ji)肥(fei)生(sheng)產(chan)開(kai)工(gong)繼續(xu)提升，受原(yuan)材(cai)料價(jia)格下跌，對復合肥(fei)成(cheng)本支(zhi)撐有(you)限，仍(reng)有(you)部分工(gong)廠執行暫不定價(jia)、打款(kuan)計息或保(bao)底等政策(ce)。湖北、河南、安徽等復合肥(fei)廠伺機逢低采購，成(cheng)品(pin)(pin)庫(ku)存僅(jin)山(shan)東、安徽、江蘇、四川區域下降明顯。月(yue)底，復合肥(fei)開(kai)工(gong)率(lv)下降明顯，但(dan)成(cheng)品(pin)(pin)庫(ku)存高(gao)于(yu)去年同期(qi)。
工(gong)業(ye)方面(mian)：三(san)聚(ju)氰胺開工(gong)率(lv)維(wei)持低(di)位，銷售價格試(shi)探性(xing)小幅(fu)上漲(zhang)，區域穩(wen)定(ding)，月度(du)漲(zhang)幅(fu)300元(yuan)/噸(dun)，以山東區域為參考，月底報價5700-5800元(yuan)/噸(dun)。預(yu)計后期三(san)聚(ju)氰胺價格維(wei)持窄幅(fu)波動(dong)，但仍大(da)幅(fu)低(di)于去年。
國際市場：本月市場關注印度發布新一輪標購，此次招標共收到12家222.6萬噸投標，最低價格中東工廠FOB254美元/噸(dun)(dun)，東海(hai)岸(an)最低CFR278美(mei)元(yuan)/噸(dun)(dun)，西(xi)海(hai)岸(an)最低CFR276.06美(mei)元(yuan)/噸(dun)(dun)，折(zhe)合中(zhong)(zhong)國FOB258-260美(mei)元(yuan)/噸(dun)(dun)。共成(cheng)交95萬噸(dun)(dun)，其中(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)國貨源(yuan)1-2船，此(ci)次印(yin)標在中(zhong)(zhong)國消極參(can)與(yu)下，國際仍供給印(yin)度85-90萬噸(dun)(dun)貨源(yuan)，超于預期。印(yin)標后，國際市場弱(ruo)勢穩(wen)定為主(zhu)，10月上旬前(qian)可售貨源(yuan)有限。
4、可替代品種：一銨、二銨維持弱勢下行，秋季肥生產掃尾，需求仍不理想，工廠庫存增加，同時國際磷肥市場延續弱勢(shi)(shi)；氯(lv)化銨(an)，供應充足，氯(lv)化銨(an)價(jia)(jia)格疲軟下滑，月(yue)度跌幅100元/噸左(zuo)右。硫(liu)酸銨(an)，國內需求偏弱，延續下行，在(zai)出(chu)口訂(ding)單和擠壓造粒(li)需求下，價(jia)(jia)格小幅弱勢(shi)(shi)波動為(wei)主。
5、期貨：尿素期貨運行近兩個月(yue)，從盤(pan)面成交量和(he)持(chi)倉量看，暫時不(bu)活躍，產業內(nei)參與度極(ji)低。本月(yue)主力合約價格(ge)在1750-1827間波動。
二、磷復肥(fei)9月份市場分(fen)析
磷肥：受(shou)國(guo)際原油突(tu)發事件影(ying)響，硫磺短暫反彈，但(dan)很快又(you)恢復弱(ruo)勢(shi)。目前(qian)長(chang)江港參考(kao)價在630元(yuan)/噸左右，與(yu)上月相比下(xia)(xia)跌90-110元(yuan)/噸。盡管較去年高點下(xia)(xia)跌超(chao)過(guo)50%，但(dan)成交并無好轉，買方觀(guan)望氛圍濃厚，后期(qi)行(xing)情仍不樂(le)觀(guan)，預計短期(qi)內(nei)硫磺市場仍將延續(xu)弱(ruo)勢(shi)下(xia)(xia)跌態勢(shi)。
9月磷礦石市場走(zou)勢(shi)平穩，目前(qian)湖(hu)北地區28%品(pin)(pin)位船板參考(kao)價(jia)410-430元/噸，30%品(pin)(pin)味(wei)在(zai)450—470元/噸，與(yu)上月持(chi)平。下游黃磷市場節前(qian)訂單已結束，交易氛(fen)圍冷淡，預計(ji)磷礦石市場國慶(qing)節期間(jian)將保(bao)持(chi)穩定，節后受需(xu)求影響，價(jia)格將穩中走(zou)弱。
受硫(liu)磺(huang)連續(xu)大幅(fu)下(xia)(xia)跌(die)影響，本(ben)月一銨行情穩中(zhong)偏(pian)弱，較上月下(xia)(xia)跌(die)50元(yuan)/噸(dun)(dun)。目前(qian)湖(hu)北地區55%粉(fen)主(zhu)流出(chu)廠報價1950—2000元(yuan)/噸(dun)(dun)，58%粉(fen)2050—2100元(yuan)/噸(dun)(dun)，但55%粉(fen)實際成交在1900-1950元(yuan)/噸(dun)(dun)。預計原料(liao)方面尤其是硫(liu)磺(huang)、磷礦石近期(qi)仍將(jiang)以弱勢(shi)下(xia)(xia)跌(die)為(wei)主(zhu)，而下(xia)(xia)游(you)復合肥企(qi)業走(zou)貨不(bu)理想，對一銨的采購動力不(bu)足，近期(qi)一銨走(zou)勢(shi)將(jiang)難有起色，以小幅(fu)下(xia)(xia)跌(die)為(wei)主(zhu)。
9月二銨(an)市(shi)場需(xu)求一(yi)般，下(xia)游(you)(you)備貨積極性不高，原料價格(ge)持續下(xia)跌(die)(die)，導致二銨(an)行情依舊(jiu)弱勢。目前64%湖北(bei)地區主流出廠價2350-2400元(yuan)(yuan)/噸，實際成(cheng)交2300-2350元(yuan)(yuan)/噸，較上(shang)月下(xia)跌(die)(die)50元(yuan)(yuan)/噸。目前的二銨(an)市(shi)場出口價格(ge)偏低(di)，上(shang)游(you)(you)原料跌(die)(die)跌(die)(die)不休(xiu)，終端需(xu)求不足，預計后期二銨(an)仍將弱勢整理。
鉀肥：當前氯化鉀市場存(cun)在港口庫存(cun)偏高、下游需(xu)求(qiu)(qiu)不振和國際價鉀肥價格下行(xing)等(deng)問題，綜合(he)體現為供大于求(qiu)(qiu)。因此，預計近(jin)期氯化鉀價格將弱勢平穩。
復(fu)合(he)(he)肥(fei)(fei)：本月國內復(fu)合(he)(he)肥(fei)(fei)市場(chang)整(zheng)體弱(ruo)勢低(di)迷，下游需求一般。目前華東(dong)地區復(fu)合(he)(he)肥(fei)(fei)45%S主流出廠價格在(zai)2150—2250元/噸，45%氯基在(zai)1900—1950元/噸，與上月基本持平。
當前(qian)復合肥(fei)市場動態(tai)分析：
1)原(yuan)料(liao)：本月鉀肥(fei)原(yuan)料(liao)弱勢穩定，一(yi)銨受(shou)硫磺影響小幅下(xia)跌，預(yu)計近期仍(reng)將(jiang)以弱勢下(xia)跌為主，而氮肥(fei)方面(mian)合成(cheng)氨與氯化銨一(yi)漲一(yi)跌，在多數原(yuan)料(liao)均(jun)呈下(xia)跌走勢的情況下(xia)，合成(cheng)氨獨木難(nan)(nan)支。因此，綜合來看原(yuan)料(liao)方面(mian)難(nan)(nan)以給予(yu)復合肥(fei)行情利好支撐。
2)供應(ying)：部分(fen)生產企業為(wei)減少“十一”期間限產帶(dai)來(lai)的影響，9月份復合肥開工(gong)率(lv)保(bao)持(chi)(chi)相(xiang)對高位(wei)。目前開工(gong)率(lv)保(bao)持(chi)(chi)在(zai)44—46%，較上月提升(sheng)4個百分(fen)點，節后(hou)有可能(neng)下滑。
3)需求：秋季用肥將在十月份陸續啟動，但從流通環節的備肥情況來看，對實際用肥需求預期并不樂觀。實際情況亦是如此，由于農產品整體行情一般，農戶在肥料上的投(tou)入也隨之減少。
4)庫存：經銷(xiao)商不論是對(dui)前(qian)期秋季(ji)備肥促銷(xiao)還是目前(qian)的(de)冬儲政策均興趣不大，基本都抱著“等等看，會更低(di)”的(de)態度對(dui)待，任(ren)憑廠家出臺(tai)各種優惠政策，大都采取以銷(xiao)定進(jin)策略，謹慎拿貨(huo)，流通(tong)環(huan)節庫存不高。
綜合(he)分析(xi)，下(xia)游終端實(shi)際用肥需求并沒有大的改觀(guan)，依舊不溫不火；上游原(yuan)材料(liao)走(zou)勢(shi)低迷，復合(he)肥行情(qing)缺乏上漲(zhang)動(dong)力。隨(sui)著時間的推移，又(you)到(dao)了傳統的冬儲時點(dian)。在此(ci)情(qing)況(kuang)下(xia)，“是否儲，儲多少”成了經銷商的痛(tong)點(dian)。從目前整體復合(he)肥走(zou)勢(shi)來看，預計(ji)復合(he)肥低迷的行情(qing)仍難改變，后期應密切繼續各工(gong)廠冬儲政策(ce)以及收款情(qing)況(kuang)，并關注一銨、氯化(hua)鉀等(deng)原(yuan)材料(liao)走(zou)勢(shi)。
