國務院調整化肥類產品出口關稅：經國務院關稅稅則委員會第二次全體會議審議通過，并經國務院批準，對部分產品出口關稅進行調整：從2008年9月1日起將氮肥及合成氨的特別出口關稅上調至150%，并實施至2008年12月31日；從2008年10月1日至12月31日，對除上述兩種產品外的其他化肥及化肥原料繼續征收100%特別出口關稅。
調整幅度低于前期傳言：對于關稅的調整，前期坊間已經有傳言，我們也提示了風險，此次氮肥及合成氨的特別出口關稅上調至150%低于此前傳說的185%，但是即使如此的關稅，國內的氮肥的出口已不可能。另外，如果國際氮肥價格繼續上漲，國家還可以繼續調高出口關稅。因此，這項政策的根本出發點是防止廉價地資源外流。
國家尿素限價存在上調預期：作為調整出口關稅的對沖措施，國家近期很可能上調尿素限價。最近，國家發改委將就此問題和行業內的大企業以及各地國資委開會研究。目前尿素的出廠價格均在2300元/噸左右，按照目前的無煙煤到廠價格，尿素的成本應該在1800～1900元/噸，1725元/噸的最高限價已經不合理，如果上調限價，很多企業帳外的利潤將會體現在報表內，對上市公司的業績是個利好。
化肥股的前期下跌已經反映此預期，行業存在交易性機會:我們中期已經下調了化肥行業的評級，并充分提示了氮肥和磷肥行業的風險。化肥股近期調整幅度較大，股價已經反映關稅調整的預期。如果作為對沖措施，國家近期上調尿素限價，行業存在交易性投資機會。
