國內外農藥需求受宏觀經濟影響相對較小
國外農藥行業已經邁入成熟期，中國農藥目前仍然處在成長中后期。農藥行業的需求受到宏觀經濟變動的影響小于普通化工產品，成熟農業對于農藥的需求主要與氣候影響下的病蟲害發生直接相關。
四大因素共同決定國內外農藥需求農作物種植效益、種植方式、氣候影響下發生的病蟲害與環保等要求成為農藥需求關鍵性因素：人均GDP增長引起的環保等一系列要求驅動農藥行業中短期內向環保類型轉變、長期內向生物技術轉變；農作物種植效益的提高成為農藥需求上升的內在動力；農業集約化程度的提高有利于農藥需求的增長；隨著全球氣候變暖，農藥病蟲害的發生面積在波動中緩慢上升，直接提升了對于農藥的需求。
種植方式以及種植效益是影響農藥需求增長的最主要因素
彈性分析表明：土地集約化程度(種植方式)、病蟲害發生面積對于農藥需求影響較大，而人均GDP對于農藥需求的影響已經趨于減弱。未來中國農作物價格上漲將會加速農藥需求增長。
新農村改革對于農藥需求的長期利好可以期待
長期來看，支農行業整體上將受益于新農村改革后所帶來的穩定而有效率的土地制度：一方面，從制度入手保障了現有耕地規模；另一方面，有了'長久不變'的農地承包權，農民可以有更大的積極性保護稀缺的耕地資源，可以從長遠角度增加投入。但是，這種利好是一個長期漸進的過程。
全球經濟放緩下農藥行業'防御性'特征凸顯
在全球經濟放緩的背景下，農藥受宏觀經濟的影響小于普通化工產品，我們預計09年農藥消費量增長5-10%。未來3-5年的范圍內，中國農藥行業需求底線基本可以預期，是周期性的化工大行業中值得關注的防御性配置品種。
