2010年上半年，嚴重的干旱、洪澇給南方農業帶來巨大沖擊，推遲了春耕播種約20天左右，基本扼殺了尿素階段性偏緊的漲價行情，也影響了(le)尿素(su)市場(chang)的銷(xiao)售。接(jie)下(xia)來，我們(men)帶您深入解讀尿素(su)市場(chang)上(shang)半(ban)年趨(qu)勢及下(xia)半(ban)年發展狀況。
尿素(su)庫存增(zeng)加市(shi)場價格呈下跌趨(qu)勢
從《2010年化肥行業峰(feng)會紀要》上了解到，2010年(nian)上半年(nian)尿(niao)素(su)累計產量(liang)為1413.9萬噸，同比(bi)(bi)(bi)降低0.5%；尿(niao)素(su)上半年(nian)出口154萬噸，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長121.9%。截止(zhi)5月份全國供銷系統的數據，尿(niao)素(su)庫存752萬噸，同比(bi)(bi)(bi)增(zeng)加(jia)17.3%。
目前山東(dong)、山西、河北、河南地(di)區仍是國內尿素低(di)端價(jia)(jia)格聚集的(de)地(di)區，3月(yue)29日(ri)—4月(yue)3日(ri)廠家(jia)出(chu)廠報價(jia)(jia)一(yi)般在(zai)1550-1600元/噸(dun)，實際成(cheng)交(jiao)多在(zai)1520-1580元/噸(dun)。其(qi)它大部(bu)分地(di)區廠家(jia)出(chu)廠報價(jia)(jia)一(yi)般都在(zai)1600-1700元/噸(dun)，1700元/噸(dun)以上(shang)的(de)報價(jia)(jia)已(yi)經很(hen)少。
據了解，廣東省(sheng)一農資流通龍頭(tou)企業的(de)業務經理介紹，他們的(de)尿素庫存大都是去(qu)年以1750元(yuan)/噸(dun)左(zuo)右價格從(cong)廠家購進的(de)，而如今的(de)批發價卻(que)從(cong)年初(chu)的(de)1900元(yuan)/噸(dun)下(xia)降至1600-1700元(yuan)/噸(dun)，讓他們損失(shi)慘重(zhong)，而且下(xia)面的(de)零(ling)售商拿(na)貨量也明(ming)顯減少，銷售量與去(qu)年同期相比(bi)約(yue)減少了20%-30%。
成本支(zhi)撐尿(niao)素價格往下的空間很小(xiao)
天然氣(qi)調價受(shou)到最直接沖擊的(de)(de)毫無(wu)疑問是氣(qi)頭(tou)尿素生產企業。占(zhan)國(guo)內占(zhan)生產企業30%左右的(de)(de)氣(qi)頭(tou)企業，主要分布在西南、西北地(di)區(qu)。西南地(di)區(qu)的(de)(de)完全成(cheng)本為1400-1500元/噸，西北地(di)區(qu)完全成(cheng)本1300-1400元/噸，其他地(di)區(qu)成(cheng)本在1400-1500元/噸。
西南地區一(yi)(yi)位氣頭尿素(su)上市(shi)公司內部人士介紹(shao):“調(diao)價當(dang)然會吞噬我們的(de)(de)利潤(run)空間，這個壓力很大，但我們只能接受(shou)，沒什么特別(bie)的(de)(de)應對方(fang)法。不過，提價這個事情也預期很久(jiu)了，市(shi)場已(yi)有所準備。”據(ju)了解，部分氣頭尿素(su)上市(shi)公司已(yi)開始(shi)采取用(yong)煤炭來替代天然氣作為尿素(su)裝置的(de)(de)運轉(zhuan)動力，使用(yong)這種方(fang)法可以在(zai)一(yi)(yi)定(ding)程度(du)上減少生產(chan)尿素(su)所消耗的(de)(de)天然氣。
據悉，國內剩下70%的(de)企業(ye)均以煤(mei)炭為(wei)原(yuan)料。預計北方(fang)工(gong)廠的(de)完全(quan)成本為(wei)1500-1600元/噸(dun)，南方(fang)工(gong)廠的(de)完全(quan)成本為(wei)1550-1650元/噸(dun)。
有分析指出，天然氣(qi)價格改革(ge)勢在必行，占國內尿(niao)素產能30%的氣(qi)頭尿(niao)素企(qi)業面臨成(cheng)本提升的壓力，這(zhe)對于上述尿(niao)素類公司發展有利(li)。
政(zheng)策方面
(1)出(chu)(chu)(chu)口(kou)：尿素的出(chu)(chu)(chu)口(kou)政(zheng)策(ce)短期內保(bao)持不(bu)變，但若(ruo)行業一直(zhi)保(bao)持萎靡，未(wei)來官(guan)方可能(neng)會(hui)研究(jiu)2011年的進(jin)出(chu)(chu)(chu)口(kou)政(zheng)策(ce)，出(chu)(chu)(chu)口(kou)政(zheng)策(ce)方面(mian)的口(kou)風較之前有所松(song)動。7月(yue)起，尿素出(chu)(chu)(chu)口(kou)關稅將會(hui)按7%執行，照目前國(guo)際(ji)行情來看，中國(guo)后期出(chu)(chu)(chu)口(kou)將會(hui)好轉。不(bu)過，一旦出(chu)(chu)(chu)口(kou)量過多，很可能(neng)再次被(bei)國(guo)家限(xian)制。所以說，形(xing)勢不(bu)能(neng)過于樂(le)觀(guan)看待。
(2)淡儲(chu)：2010年(nian)儲(chu)備規模維持(chi)在1500萬噸，時間大約(yue)在8、9月份。
自2009年以買(mai)(mai)斷(duan)(duan)形式進(jin)行淡儲(chu)的(de)企(qi)業增多，主(zhu)要有兩(liang)方面(mian)的(de)原因(yin)：一(yi)是今(jin)年尿素(su)價格低(di)，有些經(jing)銷(xiao)商覺得今(jin)年淡儲(chu)風險不(bu)大(da)，買(mai)(mai)斷(duan)(duan)收(shou)益(yi)要高于聯儲(chu)收(shou)益(yi)，所以他(ta)們(men)愿意買(mai)(mai)斷(duan)(duan)；另外有些經(jing)銷(xiao)商看到生產(chan)廠(chang)(chang)家(jia)不(bu)景氣，怕廠(chang)(chang)家(jia)兌(dui)現不(bu)了保底承諾，干(gan)脆買(mai)(mai)斷(duan)(duan)還(huan)省心些，無(wu)任何后顧(gu)之憂(you)。二是由(you)于目前尿素(su)價格低(di)，大(da)部分尿素(su)生產(chan)企(qi)業已(yi)處于虧(kui)損狀態(tai)，他(ta)們(men)最迫(po)切的(de)就是把生產(chan)出來的(de)尿素(su)盡快(kuai)賣掉，把資(zi)金收(shou)回來，以維持簡單再生產(chan)，經(jing)銷(xiao)商愿意買(mai)(mai)斷(duan)(duan)正(zheng)是他(ta)們(men)求之不(bu)得的(de)。
下半(ban)年尿素價格有望上漲
主要(yao)原因(yin)(yin)：(1)考慮到成本(ben)支(zhi)撐，當前尿素價(jia)格(ge)基本(ben)見底，往下的(de)(de)空間不(bu)大；(2)2010年(nian)(nian)(nian)尿素新(xin)增(zeng)產(chan)能413萬噸，近期長(chang)期停(ting)車(che)的(de)(de)產(chan)能為345萬噸，即(ji)2010年(nian)(nian)(nian)尿素產(chan)能的(de)(de)增(zeng)量不(bu)大；(3)考慮價(jia)差因(yin)(yin)素，尿素下半年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)出(chu)口將好于上(shang)半年(nian)(nian)(nian)；(4)下半年(nian)(nian)(nian)經銷商為2011年(nian)(nian)(nian)春(chun)耕(geng)行情備貨；(5)糧食價(jia)格(ge)上(shang)漲有望刺激農(nong)民加大施肥的(de)(de)積極性(xing)；(6)天然氣價(jia)格(ge)上(shang)調的(de)(de)影響將逐(zhu)漸(jian)顯(xian)現。
我們對(dui)尿(niao)(niao)(niao)素行業的(de)認識：(1)除非未來(lai)(lai)國(guo)際(ji)天(tian)然(ran)氣(qi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)大(da)幅走高，由(you)于產(chan)能和(he)需求的(de)博弈，未來(lai)(lai)產(chan)品價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)圍繞成(cheng)本線1600波動的(de)可能性(xing)較大(da)，年(nian)底的(de)備貨行情(qing)以及2011年(nian)初(chu)的(de)春耕行情(qing)，尿(niao)(niao)(niao)素價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)有階段性(xing)沖破1800元/噸可能；(2)尿(niao)(niao)(niao)素出(chu)現行業性(xing)大(da)的(de)機會(hui)需要出(chu)口(kou)的(de)配合(he)，考慮到國(guo)際(ji)供應(ying)商成(cheng)本的(de)支撐，我們認為(wei)出(chu)口(kou)淡季時天(tian)然(ran)氣(qi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)站穩5美元/mmbtu是(shi)行業改善的(de)必要條件。而根據當(dang)前的(de)天(tian)然(ran)氣(qi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)和(he)國(guo)際(ji)尿(niao)(niao)(niao)素價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)，我們認為(wei)國(guo)際(ji)尿(niao)(niao)(niao)素價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)漲幅有限。
綜上所述，2010年尿素(su)市場(chang)價格不會有太(tai)大的(de)變化，受天氣的(de)影響、政策的(de)推出(chu)使(shi)得尿素(su)市場(chang)發(fa)生了一(yi)系列(lie)的(de)變化，在(zai)未(wei)來的(de)日子(zi)里，我們(men)拭目以待。
