步入三月以來，國內尿素行情持續低迷走勢，價格也逐日下滑。近日接到很多業內朋友的電話和我傾訴生意的慘狀，而且抱怨行業不景氣。當然，這都是客觀存在的事實。當朋友詢問尿素跌價底線的時候，我不得不拿出些老生常談的問題加以分析。其結果并不令人滿意，業內普遍認可的三月底能保住出廠價1850元以上的說法似乎缺少有力支撐。
從前期利好因素看，國內春耕用肥已經進入尾聲，冬麥區基本完成了追肥作業。因此，華北、華東、華中地區的農用市場幾乎同時停滯，隨之而來的供求過剩又將上述各地尿素價格拉入谷底，從河北、山西、山東、河南尿素出廠價格走勢圖中不難看出：無論是哪一年，三月的行情均呈現出下行走勢，尤其是2009年。整個上半年，尿素價格始終處于下滑階段，跌幅達500元之多；而2010年春耕期間的出廠價并未出現如2009年一樣的價格“波峰”，反而形成了一個平面。其實，這恰好是產能過剩最真實的反映。
近年來，隨著國內尿素企業不斷的新建與擴產，至2010年底，我國尿素總產能已經達到7270萬噸，較2008年的總產能水平提高了將近1000萬噸。過剩的產能給企業以及經銷商帶來了一年又一年的虧損，進而也揭示了去年春耕時尿素價格平穩的直接原因便是：商家在經歷往年嚴重虧損之后，對于新一年的尿素行情并不看好。淡儲不旺使得春耕備肥期價格難以上漲，節后雖有農用集中采購但配上企業極大的貨源供應，最終未能出現高價。觀察2011年春耕市場行情與去年比較類似，同樣存在淡儲期銷售不旺的問題，而且用肥期也出現了供過于求的情況。因此，圖中2010年尿素價格走勢值得借鑒。
2010年上半年，華北、華東尿素企業參考成本為1600-1650元/噸。而圖中可以看出去年四月底的平均出廠價大概只有1500-1550元。也就是說：成本只能作為價格參考，并不能代表底線，而決定價格的最重要一點就是供求關系。那么，在國內表觀需求量常年保持同一水平的情況下，要想供求平衡只能依靠企業減產實現。
據統計：目前國內尿素企業整體開工率為73%左右，按總產能7269萬噸計算，月產尿素超過450萬噸，這對于國內400萬噸左右的月需求量來說還是過剩的。因此，只有全國尿素企業開工率控制在66%以下的時候，市場供求才能達到平衡。
國內70%以上的尿素企業是以煤為原材料的，主要分布于華北、華東以及華中地區，這恰好也是我國尿素主產區。上表中分別從無煙煤（小塊、中快、大塊）、煙煤以及無煙粉煤把煤頭尿素企業分為三類。結果可以看出：使用無煙塊煤為原料的企業每噸尿素的成本在1950-2000元/噸；無煙粉煤也要1600-1700元/噸；雖然其中使用煙煤的成本最低，但這部分企業所占比例極小，高成本企業幾乎要占到60%以上。如果從減產的角度考慮，低于1850元/噸的尿素出廠價便有可能令高成本企業停車已達到減少市場供應量的效果。但是，由于這些高成本企業多在掛靠晉煤或陽煤這類的煤炭集團，從中采購的無煙煤價比自采價低出150-300元/噸。同時，也給這些原本是高成本的企業增加了新的市場競爭力。
個人認為：即便尿素出廠價跌至1850元/噸，也很難出現預期的減產效果，產能過剩依然會令尿素價格繼續下滑。保守估計，4月上旬北方尿素出廠價有望企穩于1800元/噸的價位。
楊盧義
