當前正值冬季用煤高峰時期，但是煤市冬季行情并未如約而至，11月份以來，沿海動力煤價格普遍出現了不同程度的回調。11月30日，環渤海23兆焦/千克動力煤平均價格為847元/噸，與10月26日的年內高點相比，每噸下跌6元，跌幅為0.7%。11月30日，北煤南運主樞紐港秦皇島港24.2兆焦/千克、23兆焦/千克、20.9兆焦/千克以及18.8兆焦/千克動力煤最低平倉價分別為895元/噸、840元/噸、735元/噸和635元/噸，與10月末相比，每噸分別下降5元、10元、10元和15元，降幅分別為0.56%、1.18%、1.34%和2.31%。
煤價回調態勢已經由沿海港口價擴大到主產地，11月下旬，主產地山西大同、朔州等地動力煤坑口價出現了每噸10元至15元不等的回調。
就目前來看，促使煤價下滑的主要因素有以下幾個。
第一，經濟增長繼續放緩，煤炭需求增長受到抑制。由于經濟增速放緩，10月份，鋼鐵、有色金屬、焦炭、陶瓷等高耗能產品產量環比均出現了顯著下滑。國家統計局數據顯示，10月份粗鋼、十種有色金屬、焦炭和衛生陶瓷產量分別為5467萬噸、290萬噸、3574萬噸和1516萬件，較9月份分別下降3.6%、3.3%、3.6%和27.4%。另外，由于經濟增速放緩，部分高耗能產品產量減少，在水電出力繼續受阻的情況下，10月份火電發電量環比減少156億千瓦時，下降了5.0%，同比增幅由9月份的19.5%降至14.6%，創今年6月份以來同比最小增幅。
第二，主產區原煤產量快速增長，煤炭供應較為充足。今年1月至10月，內蒙古、山西、陜西分別完成原煤產量81385萬噸、70978萬噸和33365萬噸，較去年同期分別增加17909萬噸、11757萬噸和4233萬噸，增幅分別為28.21%、19.85%和14.53%。其中，10月份三地分別完成原煤產量9431萬噸、7564萬噸和3498萬噸，較去年同期分別增加1849萬噸、806萬噸和267萬噸，增幅分別為24.93%、11.93%和8.27%。
第三，煤炭進口高位運行，連續同比大幅增長，進一步補充了華東及東南沿海地區的煤炭供應。海關數據顯示，今年7月至10月，我國月度煤炭進口量始終高居1500萬噸以上，同比增幅始終保持在25%以上。下半年煤炭進口量持續大幅增長，很好地補充了華東和東南沿海地區的煤炭市場供應，對抑制煤價起到了重要作用。
第四，重點電廠和主要港口煤炭庫存水平不斷回升，市場煤炭采購熱情下降。截止到11月20日，全國重點電廠煤炭庫存總計為8015萬噸，與10月末相比，增加527萬噸，增長7.0%，平均可用天數仍為21天，處于近年同期較高水平。另據秦皇島港數據，截止到12月6日，秦皇島港煤炭庫存為737萬噸，較11月初增加163萬噸，增長28.5%。
第五，國際煤價連續回調，進一步加大了國內煤價的回調壓力。環球煤炭平臺數據顯示，9月中旬至今，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格已經連續11周小幅回調，每噸累計下跌13.03美元，累計回調幅度達10.48%。在國內煤價本已存在回調壓力的情況下，國際煤價連續走弱無疑對國內煤價回調起到了明顯的促進作用。
正是受以上幾方面因素影響，雖然目前正處于冬季用煤用電高峰期，但用煤企業市場煤采購積極性并不高，市場觀望氣氛濃厚，最終促使煤價出現“旺季回調”局面。9月下旬以來，沿海煤炭綜合運價指數已經連續9周回調，沿海各航線煤炭運價均創一年多以來新低，這也從另外一個角度呈現了沿海煤炭市場需求不旺局面。
