關鍵詞：化肥
隨著春耕漸行漸近，化肥剛性需求陸續啟動。前期較低的化肥社會庫存將利好一季度的化肥需求，氮肥在成本支撐下首先拉開上漲序幕，復合肥、磷肥也出現上漲跡象，我們預計一季度化肥有望出現量價齊升的良好形勢。
氮肥方面，春節后國內尿素行情持續呈上漲趨勢運行，華東、華北、東北等地價格上調10-50元/噸。隨著春節備肥市場臨近，出于對社會庫存低位、后期需求提升以及成本高位的預期考慮，多地行情朝著春節前預期的方向運行。
磷肥方面龍頭企業云天化集團再次上調二銨價格，漲幅在100-150元/噸，其他企業仍在開會確定新的價格。部分企業由于生產不穩定，目前仍在發前期訂單，后期也計劃上調價格。一銨市場仍無太大起色，多數企業選擇觀望，目前價格穩定。西南地區由于大部分磷礦尚未復工，磷礦石價格局部小漲，主流企業將在元宵節后復工正式報價。
鉀肥方面，本周鹽湖鉀肥報價上調30元/噸，57%含量到站價上調至2830元/噸，60%到站價上調至3100元/噸，但是庫存壓力仍存，實際成交量沒有大幅度提升，下游需求回暖速度緩慢。
上周復合肥市場行情小幅回暖，尿素市場價格不斷攀升，鉀肥和一銨價格較為穩定，山東等地廠商開始嘗試上調報價。下游需求由南向北逐漸展開。
