事件:2012 年3 月20 日,國際鉀肥主要銷售聯盟之一BPC 宣布和中化、中農簽訂今年二季度氯化鉀進口合同。新合同規定進口總量為40 萬噸(另外加10 萬噸可選量),價格為CFR470 美元/噸(如期裝卸完畢返20 美元/噸)。另外另一國際鉀肥主要銷售聯盟Canpotex 也于3 月20 日宣布和中化化肥簽訂2012 年二季度氯化鉀進口合同,進口量為50萬噸(另外加20 萬噸可選量),價格同上。
點評:
本次進口合同價格和去年下半年合同價格持平,鉀肥價格預計將保持平穩。本次國內鉀肥進口企業與BPC、Canpotex 簽訂的2012 年二季度進口合同價格和去年下半年合同價持平,均為470 美元/噸(滿足條件后折讓20美元/噸),基本符合市場預期,但進口量比去年下半年略有下降。此次進口合同價格對應氯化鉀港口價約為3100元/噸(考慮雜費及合理利潤),對目前國內氯化鉀價格(約為3100 元/噸)形成支撐,但由于目前庫存偏高加之下游復合肥等行業需求偏弱,我們預計氯化鉀價格短期將保持平穩。
自給率提升有助于穩定國內鉀肥長期價格趨勢。目前我國鉀肥進口依存度尚在40%以上,因而國內鉀肥價格總體上仍取決于鉀肥進口價格。近年來國產鉀肥產量不斷提升,客觀上強化國內鉀肥進口企業談判能力,國內鉀肥進口合同價格在主要進口國鉀肥合同價格中一直處于較低水平。從長期看,農產品需求和價格的向好可望帶動鉀肥價格繼續上漲,但未來相關鉀肥企業的國內擴產(以及潛在的海外建設鉀肥基地的進展)將進一步提升中國的鉀肥自給率,從而強化國內鉀肥進口商的談判能力,對鉀肥價格的上漲幅度形成一定制約,從而對鉀肥長期價格趨勢起穩定作用。
