尿素供求緊張的問題已被業內討論了許久，對于淡季市場的缺貨現象實在不解。而就在大家進行理性分析的時候，國內大部分地區的尿素出廠價迅速突破了2400元/噸，且仍有復合肥廠(chang)家采購如此高價的(de)尿素。問其(qi)原因也(ye)只能得到“缺貨(huo)”的(de)解釋。其(qi)實，2012年1-3月(yue)(yue)，國(guo)(guo)內企業共生產實物尿素1561萬(wan)噸，同比已增加了10%；月(yue)(yue)均產量達520萬(wan)噸。如此多的(de)產量再加上去年市場(chang)的(de)剩余庫存，以往年需求(qiu)來看(kan)，除供應國(guo)(guo)內春耕綽綽有余之外(wai)，過(guo)剩的(de)產量還(huan)會在農(nong)業進(jin)入4月(yue)(yue)淡季之后令其(qi)跌價。但(dan)今年反常(chang)的(de)價格走勢并不(bu)是(shi)一句“貨(huo)源緊張”就能輕易解釋的(de)，必(bi)定要找出(chu)與往年的(de)差異點。筆(bi)者認為主要原因有二：其(qi)中之一是(shi)復合氮肥，另一方(fang)面免不(bu)了要怪罪出(chu)口(kou)。
首先看復(fu)(fu)合(he)(he)氮(dan)(dan)(dan)(dan)肥(fei)(fei)，也即高(gao)氮(dan)(dan)(dan)(dan)肥(fei)(fei)，廠(chang)家以尿(niao)素(su)配氯(lv)化銨或(huo)尿(niao)素(su)配硫酸銨的(de)方(fang)式生產。目前，尿(niao)素(su)含(han)(han)氮(dan)(dan)(dan)(dan)46.2%出廠(chang)報(bao)價(jia)(jia)(jia)2400元(yuan)/噸左右，氯(lv)化銨（干）含(han)(han)氮(dan)(dan)(dan)(dan)25.4%報(bao)價(jia)(jia)(jia)為(wei)1250元(yuan)/噸左右，這兩(liang)種氮(dan)(dan)(dan)(dan)肥(fei)(fei)的(de)單一氮(dan)(dan)(dan)(dan)含(han)(han)量價(jia)(jia)(jia)格均在51元(yuan)左右。那么，復(fu)(fu)合(he)(he)氮(dan)(dan)(dan)(dan)肥(fei)(fei)的(de)成本則約為(wei)1700-1750元(yuan)/噸，這對于(yu)(yu)山東等地復(fu)(fu)合(he)(he)肥(fei)(fei)企業(ye)30%含(han)(han)量（30-0-0）1855元(yuan)/噸的(de)報(bao)價(jia)(jia)(jia)來說(shuo)，明顯有著百元(yuan)以上的(de)利潤。況且農(nong)民對于(yu)(yu)玉米肥(fei)(fei)多少(shao)帶有些“認數量不認含(han)(han)量”的(de)購買習慣(guan)。因此(ci)，同為(wei)50公斤的(de)袋裝，相信選擇100元(yuan)/袋復(fu)(fu)合(he)(he)肥(fei)(fei)氮(dan)(dan)(dan)(dan)肥(fei)(fei)的(de)農(nong)民會(hui)更多。這或(huo)許將成為(wei)今年經銷商(shang)的(de)有一個(ge)賣點，也是復(fu)(fu)合(he)(he)肥(fei)(fei)廠(chang)采(cai)購高(gao)價(jia)(jia)(jia)尿(niao)素(su)生產復(fu)(fu)合(he)(he)氮(dan)(dan)(dan)(dan)肥(fei)(fei)的(de)主要原因。另(ling)外，由于(yu)(yu)兩(liang)者同為(wei)氮(dan)(dan)(dan)(dan)肥(fei)(fei)，經銷商(shang)備貨方(fang)面具有一定(ding)(ding)的(de)替(ti)代性。所以，即便商(shang)家坦言尿(niao)素(su)缺貨也并不意味著后(hou)期氮(dan)(dan)(dan)(dan)肥(fei)(fei)缺貨，一定(ding)(ding)會(hui)有足夠的(de)復(fu)(fu)合(he)(he)氮(dan)(dan)(dan)(dan)肥(fei)(fei)來補充(chong)國內市(shi)場。
除工業需求以外，出(chu)(chu)口(kou)需求也(ye)(ye)已被重視。上(shang)周中國(guo)報出(chu)(chu)了(le)(le)(le)460-480美(mei)元/噸(dun)的(de)(de)(de)離岸(an)價(jia)，而(er)且國(guo)際貿(mao)易(yi)(yi)商(shang)(shang)有(you)(you)意(yi)向采(cai)購(gou)。只是(shi)目前(qian)國(guo)內尿素價(jia)格偏高，核算到7月的(de)(de)(de)離岸(an)價(jia)至(zhi)少要(yao)高于(yu)500美(mei)元才劃算，否則還不如直接賣(mai)給復(fu)合肥企業。這(zhe)期(qi)(qi)間也(ye)(ye)有(you)(you)部分商(shang)(shang)家采(cai)購(gou)了(le)(le)(le)高價(jia)尿素并(bing)(bing)和(he)國(guo)際貿(mao)易(yi)(yi)商(shang)(shang)簽(qian)訂了(le)(le)(le)7月合同。但(dan)據筆者了(le)(le)(le)解，貿(mao)易(yi)(yi)商(shang)(shang)對于(yu)后(hou)期(qi)(qi)尿素出(chu)(chu)口(kou)政策(ce)也(ye)(ye)并(bing)(bing)不確定，所(suo)以也(ye)(ye)有(you)(you)將其轉(zhuan)化為復(fu)合氮肥出(chu)(chu)口(kou)的(de)(de)(de)打算。畢竟我們在2012年關稅文(wen)件中，并(bing)(bing)沒有(you)(you)找到相關的(de)(de)(de)出(chu)(chu)口(kou)稅率。這(zhe)令(ling)不少貿(mao)易(yi)(yi)商(shang)(shang)看(kan)到了(le)(le)(le)如同去年二元肥出(chu)(chu)口(kou)一樣的(de)(de)(de)商(shang)(shang)機(ji)。所(suo)以采(cai)購(gou)但(dan)不集(ji)港的(de)(de)(de)操作策(ce)略在他們看(kan)來并(bing)(bing)沒有(you)(you)太大(da)風險。于(yu)是(shi)，經銷(xiao)商(shang)(shang)也(ye)(ye)逐(zhu)漸成為了(le)(le)(le)采(cai)購(gou)尿素的(de)(de)(de)主力(li)。
綜上(shang)所述，復(fu)合(he)肥企業以及經(jing)銷(xiao)商在目前的(de)市場(chang)中均有較(jiao)大(da)的(de)采購需(xu)求量，筆者認為這正是(shi)當(dang)前尿(niao)素(su)供求緊張的(de)癥結(jie)所在。客觀來看(kan)，此時超(chao)過2400元(yuan)/噸(dun)的(de)尿(niao)素(su)出廠(chang)價(jia)格(ge)雖有需(xu)求支撐(cheng)，但還是(shi)太高了。一旦(dan)國際行情(qing)有變，國內市場(chang)也難(nan)逃厄(e)運。況且是(shi)在大(da)家找出各種牽(qian)強因素(su)來努力(li)使自己“相信”尿(niao)素(su)高價(jia)有理(li)之后。只(zhi)要此時價(jia)格(ge)出現波動，都(dou)會引(yin)起較(jiao)大(da)范圍的(de)騷(sao)動，屆時，很可能(neng)出現價(jia)格(ge)大(da)跌的(de)行情(qing)。因此，后期操作仍(reng)要保持謹慎(shen)態度。
