關鍵詞：尿素
4月份以來尿素漲幅高達10.6%，兩周之內由2260元/噸上漲至2500元/噸，并創出歷史新高，主要原因有三方面，一是國內需求旺盛助推尿素價格大幅上漲，小麥追肥季節、出口集港和復合肥廠采購拉動；二是國內天然氣短缺加劇尿素供給緊張，目前我國氣頭尿素主產區的川渝、云貴地區的天然氣供給嚴重短缺，歷史上氣頭盈利能力最好的尿素企業云天化由于缺氣今年一季度尿素開工率非常低，已經出現虧損了；三是國際尿素價格大幅上漲，原油價格走高為生物乙醇開辟了市場，以玉米乙醇為主的新能源計劃間接導致了化肥需求的迅猛增長，美國是全世界最大的尿素進口國，其40%-50%左右的尿素是需要通過國際進口解決的，這直接導致了以美國為首的國際尿素價格首先上漲，帶動了世界其他地區的尿素價格上漲。阿拉伯海地區尿素FOB價格已經由年初的390美元/噸上漲至510美元/噸，漲幅高達31%。
關稅新政將促使尿素淡季出口獲利豐厚：
自08年12月尿素出口"基準價"一說出現以來，雖然政府并未明確出口基準價是否含關稅，但海關方面一直按含關稅來執行。2011年3月份各方曾就"出口基準價"是否含關稅進行過一次質疑，期間財政部也曾認定出口基準價應為不含關稅的價格，但終因無明確文件出臺而沒有實現，海關方面也依舊按照含稅執行。12月16日財政部發布2012年出口關稅文件，文件中終于明確標示2012年尿素出口2100元的出口基準價為不含關稅價格。在國際尿素價格高企的時候，財政部對于出口基準價是否含關稅的界定比單純提高出口基準價對出口更為有利，在國際價格FOB為500美元/噸時，在2100元/噸為出口基準價時，不含關稅比含關稅將少交關稅300元/噸。可以預見的是2012年我國尿素出口的量可能會大幅增長，2012年的尿素淡季出口注定不淡。
公司受益尿素漲價彈性最大：
氣頭尿素"氣荒"將間接利好煤頭尿素，川渝地區氣頭尿素企業由于缺氣已經導致全年開工率不足50%，而且這種局面以后也會越來越嚴重，要不就是氣荒導致開工率不足，產量下降，尿素價格上漲，要不就是使用工業氣，抬升尿素行業整體成本，進而推動尿素價格上漲，這些對煤頭尿素來講是受益的。我們按"產能市值比開工率"作為評價指標衡量相關上市公司的受益彈性，魯西化受益程度最高。
