近期尿素價(jia)格(ge)出現大幅上漲，山東等地價(jia)格(ge)已經達到(dao)2400元(yuan)/噸左右。
原因分析
首先, 美(mei)(mei)國尿(niao)素價格出(chu)現大幅(fu)上升，目前美(mei)(mei)國海(hai)灣尿(niao)素價格已經(jing)達到715美(mei)(mei)元(yuan)/噸。據(ju)(ju)分析認(ren)為，原因在于：1、據(ju)(ju)美(mei)(mei)國農業部(bu)公布的數據(ju)(ju)顯示，今年美(mei)(mei)國玉米種植面積增長1.6萬平方千米,同比(bi)增長4.3%,創出(chu)歷史(shi)新高(gao). 2、美(mei)(mei)國今年暖冬(dong)，春耕較往年有(you)所提前。3、去年冬(dong)季美(mei)(mei)國部(bu)分企(qi)業停工，導致市場供應(ying)減少。
其次，國內高氮復合肥市場暗流涌動。據我們從市場了解到，四月是化肥傳統淡季，春耕結束后國內農用需求減弱。然而，工業用合成高氮復合肥需求旺盛。目前我國尿素磷肥等旺季出口(kou)(kou)關(guan)稅(shui)很高(gao)，而其(qi)他(ta)形(xing)式化肥關(guan)稅(shui)控制(zhi)并不嚴格。去(qu)年(nian)部分廠商(shang)就利用二元肥和(he)傳統化肥的(de)關(guan)稅(shui)差獲利。今(jin)年(nian)高(gao)氮復合(he)肥關(guan)稅(shui)還未出臺，復合(he)肥廠商(shang)希望(wang)重(zhong)復這一(yi)盈利模式，加(jia)大高(gao)氮復合(he)肥的(de)出口(kou)(kou)，因此在淡季加(jia)大了尿素(su)的(de)采購力度。
投資策略(lve)與建(jian)議：
國(guo)(guo)際(ji)(ji)尿(niao)(niao)(niao)素采購旺季來臨，國(guo)(guo)內價(jia)(jia)格(ge)得到(dao)支(zhi)撐。國(guo)(guo)際(ji)(ji)上(shang)巴西，印度和巴基斯坦(tan)的訂(ding)購大單在5月將展開，國(guo)(guo)際(ji)(ji)需求端依然(ran)旺盛,國(guo)(guo)際(ji)(ji)尿(niao)(niao)(niao)素價(jia)(jia)格(ge)將維持(chi)高位。中國(guo)(guo)國(guo)(guo)內出(chu)口報價(jia)(jia)已經達(da)到(dao)500美(mei)元/噸(dun)左右，根(gen)據關稅(shui)測(ce)算(suan),對(dui)應稅(shui)后國(guo)(guo)內出(chu)廠價(jia)(jia)2380元/噸(dun)。而從去年的情況來看，如(ru)果國(guo)(guo)際(ji)(ji)尿(niao)(niao)(niao)素價(jia)(jia)格(ge)能夠維持(chi)到(dao)5月底，將給國(guo)(guo)內尿(niao)(niao)(niao)素出(chu)口價(jia)(jia)格(ge)一定的心理支(zhi)撐。
高價位(wei)尿(niao)素(su)有望(wang)延續到9月(yue)中(zhong)，全(quan)年尿(niao)素(su)均(jun)價超(chao)預期。如果國內(nei)近期尿(niao)素(su)價格(ge)(ge)不出現大(da)幅下跌，隨著出口窗口期來(lai)(lai)臨(lin)以(yi)及國內(nei)夏(xia)季追(zhui)肥(fei)需求(qiu)的展(zhan)開，長期合約價格(ge)(ge)將上升(sheng)。而從去年數據來(lai)(lai)看，尿(niao)素(su)價格(ge)(ge)高位(wei)至少可(ke)以(yi)延續到9月(yue)中(zhong)旬，屆時全(quan)年均(jun)價有望(wang)超(chao)預期。
我們分析認為，近期價格上漲受國際和國內兩方面因素的影響。而不同于之前市場預期尿素價格將很快下滑，我們認為后期尿素價格將有望繼續維持高位,預計今年全年國內尿素均價將超市場預期.
