6月1日，工信部發布《合成氨行業準入條件(征求意見稿)》，三年內原則上不再新建配套尿素的合成氨裝置。同時，意見要求新建裝置單系列生產規模應不低于600噸/日（綜合利用和聯產項目除外）。鼓勵技改與采用國產技術，嚴格控制準入條件與加快落后產能退出。
合成氨主要用于氮肥與尿素的生產，產能過剩是工信部出臺對合成氨嚴格準入的重要原因。目前合成氨/尿素行業產能嚴重過剩（閑置產能約1700萬噸），并且2012年計劃新增尿素產能超過500萬噸，未來幾年有超過2000萬噸新增產能規劃。需要引導地區合成氨行業有序發展，抑制盲目擴張。
節能環保硬性指標加快落后產能退出，準入條件設置了較高的能源消耗、污染物排放與生產安全指標。
對不符合準入條件的合成氨建設項目，環保部門不得辦理環保審批手續，金融機構不得提供信貸，電力供應部門依法停止供電；合成氨建設項目應在投產十二個月內達到能源消耗和污染物排放指標；廢排放不達標、發生重大安全事故、年平均噸氨能耗高于限定值的合成氨企業應作為落后產能退出。
準入條件的發布執行將為氮肥行業整合與國產煤化工設備帶來大量空間。預計對于中小氮肥影響較大，有利于行業龍頭的長期發展，利用規模效益與落后產能的退出實現行業集中度的提升與行業整合。
國內合成氨中、小產能的占比接近70%，產量超過3500萬噸，生產企業超過500家。
合成氨項目投資較大。根據準入條件規定新建項目600噸/日（22萬噸/年）設備投資需要6-12億元。
投資策略：行業準入條件發布長期利好氮肥行業龍頭。本次《征求意見稿》是2010年相關文件的延續，由于準入條件發布時間的不確定性，以及實施細節可能出現變化，我們預計短期行業將維持現狀。長期看好由于行業規范、集中度提高，帶來的景氣度提升與行業龍頭整合，建議關注國產先進煤化工技術的代表：魯西化工（航天爐）、華魯恒升（多噴嘴水煤漿）；低估值行業龍頭湖北宜化；煤化工設備企業張化機、杭氧股份；以及合成氨下游因原料短缺提振景氣預期的興化股份、聯合化工、柳化股份。
