首先，春耕即將開始，農藥迎來傳統需求旺季。信達證券認為，草甘膦季節(jie)性(xing)需求強(qiang)勁，庫(ku)存(cun)無法正常積(ji)累時價(jia)格仍將上(shang)(shang)漲(zhang)。2013年草(cao)甘膦全球(qiu)消費預計上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)10%以上(shang)(shang)，消費上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)可能超過20%，旺盛的(de)需求足以在一季度消化可能的(de)新產(chan)能。我國草(cao)甘膦庫(ku)存(cun)較(jiao)低，具備持(chi)續漲(zhang)價(jia)動力，下游(you)需求增長(chang)將在2013年繼(ji)續帶動企(qi)業利潤上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)。
據國(guo)家統計局(ju)數據顯示，2012年我(wo)國(guo)農藥產(chan)量354.9萬噸，同比增(zeng)長19%，農藥行(xing)業實現產(chan)值(zhi)2440億元，同比增(zeng)長24.4%，實現利(li)潤175.3億元，同比增(zeng)長40%，主要(yao)系由于草甘膦等產(chan)品(pin)需求旺盛(sheng)。
其次，2013年農藥行(xing)(xing)業(ye)(ye)環(huan)(huan)保(bao)核(he)查有望(wang)超(chao)出(chu)預期。原(yuan)定于2012年出(chu)臺的環(huan)(huan)保(bao)核(he)查有望(wang)于2013年執行(xing)(xing)。農藥行(xing)(xing)業(ye)(ye)是高污染(ran)行(xing)(xing)業(ye)(ye)，行(xing)(xing)業(ye)(ye)內中小(xiao)企業(ye)(ye)數量多，規模小(xiao)，環(huan)(huan)保(bao)設(she)施不完備。環(huan)(huan)保(bao)核(he)查趨嚴屆時將(jiang)從供給(gei)端壓制中小(xiao)企業(ye)(ye)開工，提高行(xing)(xing)業(ye)(ye)內大(da)企業(ye)(ye)議價(jia)能(neng)力，進一步推高草甘膦等原(yuan)藥價(jia)格。此外，大(da)宗(zong)殺菌(jun)劑多菌(jun)靈價(jia)格去年以來持續低迷，部分(fen)企業(ye)(ye)已(yi)經停產，今年價(jia)格有望(wang)上行(xing)(xing)。
第三，2012年(nian)業績靚(jing)麗(li)。由于以(yi)草甘膦(lin)為代表的農(nong)藥(yao)價格(ge)在2012年(nian)出現強(qiang)勁反(fan)彈，農(nong)藥(yao)板塊業績也實現“大(da)逆轉(zhuan)”。
