國內尿素市場需求有限,價格呈現持續疲軟態勢,部分地區農業市場有所啟動,但依舊難以支撐國內尿素市場價格,經銷商持幣觀望不愿接貨,企業新單成交不佳,國內農業、工業市場整體需求清淡,市場看淡后期價格,企業銷售壓力較大,國內集港尿素庫存也已達到270萬噸左右,加之國際尿素市場價格的不斷下滑,后期國內尿素市場整體行情依舊嚴峻;二銨市場較平靜,產量以集港為主,國內市場走貨不多。對目前影響國內磷肥市場的情況有多方面因素:1.國內產能過剩。2.上游原料硫磺、磷礦石的價格有階段性下行,也相應的降低了磷銨的成本,并且為了保持下半年國內市場的平衡,出口也是緩解產量壓力的途經。3.從今年的春耕備肥期“旺季不旺,淡季更淡”的情形可以看出,國內的用肥結構也在改變,除了少部分地區的用肥習慣有變化外,基層經銷商的備肥方式也從提前備貨轉成了隨用隨采,或者是省內經銷商直接將產品送到老百姓家里等,歸根結底還是由于社會庫存量較多,貨源充足。4.國際市場新產能的投放,也增加了出口量和價格的競爭性。
化肥價格變動情況:氮肥:華魯恒升尿素下跌2.65%,魯西化工尿素下跌1.57%;磷肥:湖北宜化MAP持平;鉀肥:鹽湖股份氯化鉀持平。
原材(cai)料價格變(bian)動情況:天(tian)然氣(qi):NYMEX天(tian)然氣(qi)下跌4.25%;煤炭:晉城無(wu)煙煤下跌6.98%;磷礦石:湖(hu)北宜化(hua)(hua)磷礦石持平;硫(liu)磺:齊(qi)魯石化(hua)(hua)硫(liu)磺(固)持平。
投資觀點:全球化肥需求增速穩定,但供給增速受北美和中東地區擴產影響將提升。目前全球化肥產品價格低迷,主要消費國印度下調今明年磷肥和鉀肥補貼將進一步打擊化肥需求。我們認為化肥板塊整體投資機會較為平淡,可關注氮磷肥需求的季節性上升及銷售和技術能力較強的復合肥龍頭。
