關鍵詞：尿素
在天然氣緊張、煤價上漲、環保壓力上升、需求增加和出口政策放松等等眾多利好的情況下，筆者前期非常看好尿素的淡儲前景。尿素價格也確實從去年11月份開始了一輪反彈，可惜的是這輪反彈只維持到了12月中旬便告夭折。價格甚至要跌破前期的低點。按照歷史的經驗，只要有上述尿素市場的任何一個利好，在往年都可以開啟尿素市場的牛市，為什么今年尿素反而跌跌不休？
公認的原因是尿素的產能嚴重過剩：到2013年底，國內的尿素產能達到8000萬噸，而國內的需求量僅僅在5400萬噸左右，產能過剩達到32%。但是按照國際標準，產能利用率高于80%就不存在產能過剩的問題。對照這一標準，按照行業80%的開工率計算，全國全年尿素產量為6400萬噸，加上預計全年出口的900萬噸，也就是說2013年國內尿素基本處于供求平衡狀態。事實上，據氮肥協會和網站的統計，尿素行業的開工率目前已經降到了70%以下。如果維持這種開工率，那么今年尿素很可能出現供不應求的狀態，可見，產能過剩并不是造成尿素價格低迷的根本原因。
中國農產品市場有著“當期價格決定下期產量”的價格波動規律，在擁有大量散戶的尿素市場，存在著類似的規律。上年淡儲賠了，今年就減少淡儲或不淡儲；上年淡儲賺了，今年就會積極淡儲。2013年尿素價格一路下跌，經銷商淡儲普遍虧損，后期一抄底就賠，嚴重地打擊了經銷商的信心，使他們很難判斷什么價格才是尿素的底。目前并沒有農業的剛性需求，經銷商沒有必須備貨的壓力。基層的調研也證實，雖然今年尿素庫存量大大低于往年，但經銷商普遍抱著到旺季再拿貨的心態。尿素生意低進低出，高進高賣，不賭后期的市場。基層經銷商基本進入了冬儲的“冬眠”狀態。
雖然大公司面臨著國家淡儲任務檢查和儲備貨源很少的壓力， 但2013年的嚴重虧損造成他們對淡儲比基層經銷商更保守。尿素是個需要走群眾路線的品種，沒有基層經銷商的配合，大公司獨木難支。2013年也多次發生過大公司的集中采購，在有農業旺季需求配合的情況下，漲價的行情最多也只維持了半個月時間。目前的情況是農業缺少剛性需求，在前期眾多利好出現的情況下，經銷商都不為所動，大公司抄底也很難帶動基層經銷商的拿貨。基層經銷商不拿貨，又限制了大經銷商進一步拿貨的能力和信心，從而迫使大公司也處于“半冬眠” 狀態。
2013年尿素市場的慘狀使冬儲變成了冬眠，雖然眾多利好似滾滾春雷，但依然無法把經銷商從冬眠的狀態喚醒。是理智還是冷漠，2014年4月份見分曉。
