進入春季，傳統春耕行情又成市場關注重點，并引起市場關注再次投向昔日“明星”草甘膦。在媒體對(dui)草(cao)(cao)甘膦(lin)(lin)現貨價格(ge)的(de)密切跟蹤和股票市場(chang)的(de)數次(ci)波動下，投資者(zhe)不禁感到迷惘(wang)：草(cao)(cao)甘膦(lin)(lin)后市究竟有無(wu)機會(hui)，機會(hui)何(he)在？
據此(ci)，大智(zhi)慧通訊社(微信號DZH_news)就行業關鍵性問題采訪了實業人士及行業專家，得(de)出(chu)的統(tong)一(yi)意見是環保將繼續引領草(cao)甘膦熱點，但后市如(ru)何發展(zhan)，則需(xu)從產業面和政策面上作(zuo)預(yu)測。
產業面：大(da)小廠存環保(bao)成本差(cha)異，致“草(cao)甘(gan)膦熱(re)”出現
眾所周(zhou)知，化工(gong)產(chan)(chan)品(pin)最受關注是生(sheng)產(chan)(chan)中廢水、廢氣的(de)排(pai)放問(wen)題(ti)。國(guo)內(nei)(nei)對環保問(wen)題(ti)日益重視，也逐漸在形成嚴格的(de)監(jian)管機制；對于(yu)草甘膦生(sheng)產(chan)(chan)企業，從國(guo)內(nei)(nei)規模較大(da)幾家上市公(gong)司的(de)環保上投入可見一斑(ban)。
據了解，各涉草甘膦的上市公(gong)司近年年報(bao)中均顯示，各公(gong)司在環(huan)保上的投(tou)入(ru)都(dou)在千(qian)萬(wan)(元(yuan))級(ji)別，有公(gong)司目前(qian)在環(huan)保上的投(tou)入(ru)已累計超過3億(yi)元(yuan)。
但該類程度的(de)投(tou)入(ru)在市(shi)場上(shang)并非(fei)常(chang)態。數(shu)家(jia)上(shang)市(shi)企業(ye)內部人士指(zhi)出，盡(jin)管(guan)大企業(ye)在環保上(shang)的(de)投(tou)入(ru)毫不心軟，但市(shi)場上(shang)更多的(de)中小(xiao)企業(ye)卻依舊維持偷排、亂排的(de)現狀，幾(ji)乎不存在環保費用。
“這種(zhong)不(bu)公(gong)平、極度不(bu)規范的競爭已持續多(duo)年(nian)，”江浙某(mou)上(shang)市公(gong)司(si)領導如(ru)此表示(shi)，并粗略計算了大(da)小廠的環(huan)保成(cheng)本差距，“平均算下來，大(da)廠比小廠在環(huan)保上(shang)的投入，累計多(duo)出(chu)了至(zhi)少1億元。”
對于(yu)上(shang)述“指控”，江浙(zhe)部分(fen)小廠(chang)亦坦(tan)承基本屬實。“草甘(gan)膦技術門檻并不(bu)高，搞到資金就能上(shang)馬(ma)，如(ru)果(guo)不(bu)加(jia)裝排污設(she)置，而又無登記生產，監(jian)管部門也(ye)很難查到，日(ri)子過的(de)并不(bu)差。”因(yin)此(ci)，正(zheng)是由于(yu)有草甘(gan)膦的(de)這種環保不(bu)規范的(de)情況，加(jia)上(shang)草甘(gan)膦價格持續上(shang)調同時(shi)推動(dong)了利潤增(zeng)長，自2013年以來(lai)，越(yue)來(lai)越(yue)多廠(chang)商也(ye)將目光(guang)投向了草甘(gan)膦這塊熱土。
據滬上某券商(shang)統計，僅在2013年(nian)全年(nian)，國內(nei)新增(zeng)(zeng)的中(zhong)小型產能(neng)(低(di)于1.5萬噸/年(nian))累積增(zeng)(zeng)長了約15萬噸/年(nian)，占同年(nian)國內(nei)草甘膦總產能(neng)的27.28%(注：以上數(shu)據僅供(gong)參考(kao))。
目前，草甘膦(lin)全(quan)球(qiu)產能在80萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)以(yi)上，我國可提供50~55`萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)。其中，樂山福(fu)華(hua)現有草甘膦(lin)產能12萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)，新(xin)安股(gu)份(600596.SH)為(wei)8萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)，江山股(gu)份(600389.SH)為(wei)7萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)，揚(yang)農(nong)化工(600486.SH)為(wei)3萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)/年(nian)。
**政策面：“后環(huan)保核查”時代(dai)到來**
由于政府(fu)對環保(bao)問題(ti)重視程度空前，特(te)別在今年剛結束(shu)的(de)兩(liang)會中(zhong)，李克強總理(li)提(ti)出(chu)“出(chu)重拳強化污(wu)染防治，堅(jian)決向污(wu)染宣戰”的(de)口(kou)號(hao)，讓眾投資者對草甘膦(lin)后(hou)市看法出(chu)現轉折(zhe)。
實(shi)際上，早在去年5月，針對(dui)草(cao)甘膦(lin)的環保(bao)核(he)查(cha)行動已經(jing)啟動。但由于市(shi)場未見執(zhi)法效果、核(he)查(cha)結果遲遲未公(gong)布，引發(fa)投(tou)資者對(dui)該項環保(bao)核(he)查(cha)存疑，市(shi)場對(dui)草(cao)甘膦(lin)環保(bao)預期(qi)也(ye)日漸(jian)走弱。
但現在(zai)(zai)，由(you)于政策(ce)導(dao)向原因(yin)，這股“已經有(you)些走弱的環保(bao)預(yu)期”在(zai)(zai)逐漸恢復。業(ye)內有(you)更多(duo)人相信，草甘(gan)膦環保(bao)問題(ti)有(you)望在(zai)(zai)2014年解決。
同時，亦有人將(jiang)兩會(hui)后的環(huan)保核(he)查(cha)稱為“后環(huan)保核(he)查(cha)”，以(yi)與2013年的“不作為”情況(kuang)作出區分。
但盡管是“后環保核查(cha)(cha)”時代，但核查(cha)(cha)的具體(ti)內容和檢測(ce)標準并(bing)未出現變化。在去年草甘(gan)膦環保核查(cha)(cha)之初(chu)，環保部等部門發出了《環保核查(cha)(cha)指南》(下稱《指南》)作為(wei)核查(cha)(cha)標準。
滬上某高(gao)校(xiao)化(hua)工(gong)系(xi)教(jiao)授針對上述《指南》做出(chu)解讀(du)，表(biao)示在(zai)針對企業環保工(gong)藝和設(she)備等的6個(ge)核查項(xiang)目中(zhong)，有5項(xiang)涉及廢(fei)氣、廢(fei)水(shui)、母(mu)液、固廢(fei)等。
“也就(jiu)是說，如(ru)果草甘膦企業(ye)產(chan)能在1-2萬噸/年左右，那么按照(zhao)《指南》，企業(ye)用在三廢治理上的投入至少6千萬，多則(ze)上億(yi)元(yuan)。這對中小(xiao)企業(ye)來講根(gen)本不可能，因此(ci)如(ru)果該(gai)政策能夠徹底執行，核查將逼迫中小(xiao)企業(ye)出局。”
此外(wai)，業內(nei)更多投資(zi)者希望國(guo)內(nei)草(cao)甘膦能夠形(xing)成類似(si)染料的(de)寡頭(tou)，以整合行業資(zi)源(yuan)，并提高環保水(shui)平。
據(ju)此，華(hua)南(nan)某券商分析師表示，寡頭出現的可能性較(jiao)大，但(dan)短期內很難實現。
“沒有(you)全(quan)產業(ye)鏈沒有(you)環(huan)保(bao)的(de)(de)企業(ye)不可(ke)能長久，大(da)(da)廠草甘(gan)膦的(de)(de)環(huan)保(bao)單位成(cheng)本本應該明顯小于那些1萬噸/年的(de)(de)小廠，等規范行業(ye)標準后，優勢(shi)企業(ye)體現(xian)出(chu)(chu)優勢(shi)才是行業(ye)景氣的(de)(de)一個峰值，”他說，“但就短期來看，一些大(da)(da)廠亦(yi)在(zai)環(huan)保(bao)上出(chu)(chu)現(xian)紕漏，(但并不代表大(da)(da)廠的(de)(de)環(huan)保(bao)問(wen)題比小廠嚴(yan)重)，因此等到大(da)(da)廠的(de)(de)環(huan)保(bao)問(wen)題過去了，成(cheng)為(wei)行業(ye)寡頭才能為(wei)市場接受。”
其他機遇：國內轉基因(yin)作物有望商業化，為草甘膦“擴(kuo)需”
草甘膦是主要針對轉基因作物的強效除草劑，因此其(qi)需求(qiu)來源主要受轉基因作物面積影響。
據國際農業生物(wu)技術應用(yong)服務(wu)組織(zhi)(ISAAA)在(zai)2月(yue)份發(fa)布的(de)報告中稱，截(jie)至2013年末，全球共有(you)27個國家超過(guo)1800萬農民種(zhong)植轉基因(yin)作物(wu)，種(zhong)植面(mian)積較2012年增加3%。
但截至目前，轉基因的推廣在我國舉步維艱。據了解，目前國內僅棉花、番木瓜獲批商業化種植，批準進口用作加工原料的轉基因作物有大豆、玉米、油菜、棉花和甜菜，且這些食品必須獲得我國安全證書。而轉基因水稻和轉基因玉米尚未完成種子法規定的審批。
不過，在今(jin)年兩會上，農業(ye)部(bu)長(chang)韓長(chang)賦表示(shi)，目前我國轉基(ji)因研(yan)究正在推進中。
“在(zai)應用(yong)上遵循‘非食用(yong)-間(jian)接食用(yong)-食用(yong)’的步驟。首(shou)先(xian)發展非食用(yong)的經濟(ji)作(zuo)物，其次(ci)是飼料作(zuo)物、加(jia)工原料作(zuo)物，再次(ci)才是一般的食用(yong)作(zuo)物。至于主糧(liang)作(zuo)物，將會(hui)更加(jia)慎重，通過更嚴格的程序(xu)。”他說。
滬上(shang)某(mou)長期研究轉基因的教(jiao)授表(biao)示(shi)，國內對轉基因的研發很嚴格(ge)，審核、批準(zhun)很慎(shen)重，“不輕易(yi)推廣”。
“但(dan)對于市場來講，如果(guo)你(指國家)放開了商業化(生產(chan))，那么(me)根據我國國情，種植面積肯定不會(hui)少。”該教授表(biao)示。
因此，滬(hu)上(shang)某券商研究員表示，對草甘膦來(lai)講，我國是未來(lai)最具前景的(de)“需求要塞”。
福華董事長張華在此前接受采訪時(shi)亦表示，將看好草甘(gan)膦(lin)(lin)未來需求的增長。“隨著抗草甘(gan)膦(lin)(lin)的轉基(ji)因小(xiao)麥被允(yun)許投放(fang)到市場，預計到2020年，草甘(gan)膦(lin)(lin)全(quan)球需求可達100-120萬(wan)噸左(zuo)右。”他說。
風(feng)險提(ti)示：產能(neng)擴張引憂慮，環保(bao)落(luo)實待確鑿
盡管(guan)市(shi)場為草甘膦的后(hou)市(shi)提供了種種便利，但依舊存(cun)有一些不確定風險因素，包括：
(1)產能擴張引(yin)憂(you)慮
在高收益(yi)、低成本(ben)(不(bu)考(kao)慮(lv)環保)的因素下，國內有更(geng)多企業紛(fen)紛(fen)“加碼”草(cao)甘膦。
據悉(xi)，截至目前(qian)，和邦股份(603077.SH)宣布(bu)將投(tou)5萬噸(dun)/年(nian)草(cao)甘膦產能，四川(chuan)福華(hua)通達(da)亦(yi)公開(kai)新增(zeng)12萬噸(dun)/年(nian)產能的(de)(de)計(ji)劃(hua)。陸續以來，一些此前(qian)因環保壓力(li)停產的(de)(de)中小企業也逐漸復工。
華南某券商分析師(shi)在(zai)談(tan)及(ji)該(gai)現象時表示憂慮，稱該(gai)現象不僅導致行(xing)業混(hun)亂度的提升(sheng)，亦提速產(chan)品供給速度，或將扭轉供不應(ying)求的現狀，使(shi)得草甘膦(lin)在(zai)后(hou)市(shi)存“產(chan)能過剩”的風(feng)險。
(2)環保落實待確(que)鑿
盡(jin)管我國(guo)環保(bao)政策(ce)導向明(ming)顯，國(guo)內環保(bao)預期濃厚，但是(shi)草(cao)甘膦環保(bao)核查首(shou)批通(tong)過名單一再推遲(chi)公布的(de)行為，仍然(ran)讓投資者對“環保(bao)是(shi)否(fou)真的(de)會(hui)從嚴(yan)”的(de)想法感到(dao)疑惑。
因(yin)此(ci)，滬上某券商(shang)研究員表示，環保核(he)查(cha)名單的公布或成為草甘(gan)膦后市的關鍵轉折點。“政策一天(tian)不落實，環保一天(tian)不嚴(yan)格，大(da)家(jia)一天(tian)不放心(xin)。”
但截至發稿前，我社多次嘗試聯系環保部門和中國農藥協(xie)會(hui)有(you)關人(ren)員，對方(fang)均無(wu)人(ren)占線或接聽。據我(wo)社此前報道，草甘(gan)膦環保核查(cha)首(shou)(shou)批通(tong)過名(ming)單有(you)望在3~4月份公(gong)布(bu)，但具體時(shi)間無(wu)從得知。(文章題(ti)目：《草甘(gan)膦環保核查(cha)首(shou)(shou)批名(ming)單料在3-4月間發布(bu)，環保嚴格大勢所趨》
