關鍵詞：尿素
國家統計局公布的統計數據顯示：4月份的尿素產量下降了。但筆者認為降得還不夠，因為靠近資源地的剛性產量，還在不計成本地生產。
今年4月份全國尿素產量591萬噸，同比減6.61%，比上月減6.05%；今年1~4月份同比減0.23%。去年同期2012年增加13.85%。去年4月份以后，國內有一大批新增尿素產能釋放，但今年4月份產量無論環比還是同比都出現了下降。
筆者認為出現這種情況的唯一原因是尿素價格的低迷，因為4月份天然氣的供應并不特別吃緊，而環保的壓力也沒有嚴厲到逼迫企業停產的地步。
產能轉變為產量不僅需要技術的條件，還需要市場條件。中國企業雖然對成本的反應國家麻木一些，但并不是對成本“無動于衷”（這點需要在5月份的數據中進一步觀察驗證）。當前的市場價格對部分企業來說，已經處于完全成本線以下，甚至在生產成本附近，在這種情況下，企業減、停產才是最優選擇。
產量的下降似乎讓我們看到了企業減產停產的開始。但筆者認為很多擁有剛性產量的企業并沒有開始減產。
之前筆者就分析過，中國尿素很多的產量是剛性產量（企業為了生產而生產，同盈利無關的產量）。剛性的產量不僅來源于成本在當前價格之下的產量（中國尿素企業的生產成本差距很大），也來源于部分企業即使虧損也不會選擇減停產的產量（原因以前多次提到，一是企業的性質，政府不讓停，也沒必要停；二是企業的資產負債情況，銀行讓企業不敢停）。我們很難說清楚中國的剛性產量有多少，如果目前的產量就已經達到了剛性產量，那么即使價格再降，產量也不會出現進一步的壓縮。
結合國家統計局的數據對剛性產量進一步分析如下：今年4月份尿素產量同比增長的省份為內蒙、山西、河南、陜西（江西增長雖大，但總量小，可忽略不計），其它省份都出現了下降，也就是說，剛性生產的產量主要集中在資源省份，也是近年新投產產能較多的省份，這說明了新增產能具有剛性生產的特點，原因無外乎是要么具有成本的優勢，要么高負債，不敢停。新疆是個例外，產量同比也出現了下降，可以理解為因為去年的基數低，單套的檢修就會造成產量的下降，無改新上裝置剛性生產的總結論。
在尿素市場持續低迷的情況下，我認為未來的供應更多地來源于剛性產量，但從目前掌握的數據來看，還無法判斷未來供求關系是否會進一步好轉，供大于求的局面是否會得到改變。
因此，雖然4月尿素產量減了，但這并不意味著尿素會出現反彈。目前原料價格基本平穩，但尿素價格還在繼續下降，尿素企業的虧損在5月份會進一步擴大，由此推斷尿素的產量在5月份會進一步下降。如果降價、虧損、減停產的循環延續，那么最終可能會出現尿素供不應求的局面。但請大家關注筆者對剛性產量的判斷。后期的農業用肥非常集中，即使出現供應短缺的情況，時間也非常短，所以還是謹慎一點好。
