關鍵詞：尿素
國際市場或重現價格博弈
近一個月以來，國際尿素行情一直呈現上漲趨勢，各出口國小顆粒尿素離岸主流報價從之前的290-295美元反彈到了330-335美元。其中，我國小顆粒尿素離岸價本周也報至288-292美元，并有少量290美元成交的訂單。看到這些，我們在肯定抵制低價出口取得階段性成功之余，也不得不承認漲價過快的事實，不論是各國港口的離岸報價，還是我國尿素內銷報價。筆者并非悲觀人士，但過快上漲的價格本身也是給市場操作者的一個警示信號。有消息稱：印度在之前兩次招標中，價格以及采購量均未達到預期。很可能在本月底或九月初再啟招標。由此看來，印度方面并不介意多次招標以達到合理的采購價格。而此時的國際尿素市場能否堅挺報價不妥協呢？事實上，目前各國雖報價連漲，走貨卻十分乏力。即便是那些報出300美元/噸離岸價的貿易商也多以290-295美元/噸的價格成交。這就難怪在上周FMB周刊中，不少業內人士預測國際小顆粒尿素價格已經觸頂，繼續上漲的動力不足。那么，此時的印度招標很可能迎來一場博弈戰。這對于我國后期尿素出口而言，可以說還是有一定壓力的。原因不必多言，全力集港的銷售模式并非長久之計，已經出現的利潤空間難免不會成為廠商之間競價出口的賣點。換句話說，國內港口庫存量越大，貿易商就越有壓價的籌碼。其實，一些之前做空中國尿素的貿易商在經歷過兩次失敗后，更有找會盈虧平衡的打算，而印度再一次招標也許就是最好的機會。
內需有限促價格再度走低
本輪國內尿素大漲無疑是靠的出口利好。不到一個月，北方尿素主流出廠價便從1420-1450元/噸漲至目前的1580-1630元/噸，噸價漲幅超百元。而實際上，這些報價更多的是在執行集港，截至本周初，港口尿素主流接貨價在1670元/噸左右。而內銷方面，從漲價那天起就不溫不火，除工業以及復合肥企業按需少量采購外，農業秋季備肥基本處于觀望狀態。這就意味著下游并未認可此番漲價，或者說對尿素后市并不看好。于是，在個別港口傳出限制集港的消息后，國內部分尿素廠家開始明穩暗降操作。也許是出于月底促銷的原因，但暗降走貨必然會給市場帶來一定心理影響。另外，一些下游流通企業近期也多有拋貨的打算。理由很簡單，尿素操作已經從傳統區分農業淡旺季的等“待行情模式”轉變為應對隨時出現利好或利空因素的“趕行情模式”。此次也不例外，受益于出口利好，尿素出廠超百元的漲幅已經給商家帶來了50-70元/噸的利潤。而見好就收的“短、平、快”操作更是近年來經銷商必須遵守的原則，所以也就不能怪罪商家的拋貨行為了。目前來看，雖然本輪尿素漲價行情一直被業內人士以內需有限為由而看空，但因出口在幾番抵制博弈之后，一度呈現旺勢，以至于接近半數的廠商認為尿素出口可以抵消內銷壓力。可事實證明，國際采購商并不甘心妥協高價，下一輪印度招標尚未明朗。這對于國內市場無疑是一次打擊，也讓大家重新看到了內銷窘境，尿素價格或將適度下滑。
綜上所述，自本周開始國內尿素行情因為港口庫存壓力以及外商對價格的博弈而再度被業內看跌。據悉，印度下一輪尿素招標情況有望在九月初見分曉，一旦公布標價，我國出口形勢也將得以明朗。如果按照目前港口離岸價290美元/噸有少量成交作為參考，猜測貿易商主流投標到岸價有可能在300-305美元 /噸。對應這樣的到岸價，我國北方尿素出廠價仍可以合到1540-1580元/噸，與當前北方尿素企業出廠報價相差并不多。因此，本周尿素價格下滑除了是對后期出口形勢的預判外，更多的還是表現在業內人士對尿素行情信心的缺失。畢竟尿素低迷的時間過久，市場仍須對利好利空進行一定的消化分析。其實，從近年來的尿素經營可以看出，最好的行情或者說的盈利并非淡儲旺銷，而是在炒漲、炒跌之間的差價中抓住短線操作的機會，我想這一次也不例外。近期，國內尿素價格將有一定的回落空間，具體跌幅則仍需進一步關注印度招標動向。
