與受困于產能嚴重過剩的氯堿、石化行業相比，農藥行業保持(chi)著較高(gao)的(de)景(jing)氣度，在化(hua)工行業整(zheng)體弱市之中(zhong)，依然(ran)呈(cheng)現出“一枝獨(du)秀”的(de)局面。10月28日，第(di)十四屆全(quan)國農(nong)藥交流(liu)會在上海召開，會上傳出的(de)數據(ju)顯示，盡(jin)管今年農(nong)藥行業營收與凈利增速較去年同期有(you)所(suo)下降(jiang)，但其銷售毛利率、凈利增速仍在化(hua)工子行業中(zhong)位(wei)居(ju)前列(lie)。
保持較高景氣度
中國農(nong)藥(yao)工(gong)業(ye)協會(hui)會(hui)長(chang)(chang)孫叔寶在(zai)會(hui)上(shang)透露，農(nong)藥(yao)行(xing)業(ye)今年1-9月營收(shou)同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)2%，利(li)潤同比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)5%。利(li)潤增(zeng)速(su)大于營收(shou)增(zeng)速(su)，顯示出行(xing)業(ye)仍然保持(chi)著(zhu)較(jiao)強的盈利(li)能力。
出口方(fang)面(mian)，2014年前(qian)9個月，我國農(nong)藥(yao)行業(ye)實現出口32.81億(yi)美元(yuan)，同比增加14%，增速較化(hua)工全行業(ye)高出4.5個百分(fen)點(dian)。上市公(gong)(gong)司在出口方(fang)面(mian)的優勢更加明(ming)顯(xian)，中國農(nong)藥(yao)工業(ye)協會公(gong)(gong)布的2013年農(nong)藥(yao)出口企業(ye)10強中，穎泰(tai)嘉和、新安化(hua)工、揚農(nong)化(hua)工[0.47% 資金 研(yan)報]、江山股份(fen)[-0.39% 資金 研(yan)報]、沙隆達等7家上市公(gong)(gong)司榜上有名，穎泰(tai)嘉和和新安化(hua)工還分(fen)列出口榜前(qian)兩位。
Wind數據顯示，農藥板塊前三季度銷售(shou)毛利率達到24.9%，較去年(nian)同期的14.6%有較大增(zeng)長，在化工各(ge)子行業(ye)(ye)中名列前茅。毛利率向好(hao)提振了農藥企業(ye)(ye)業(ye)(ye)績，前三季度板塊營收同比(bi)增(zeng)長3.9%，凈(jing)利潤同比(bi)增(zeng)長17.4%。
按(an)照申萬行(xing)業分類(lei)，兩市18家(jia)農藥上(shang)市公(gong)司中(zhong)(zhong)目前已有10家(jia)公(gong)司公(gong)布了三(san)季(ji)報(bao)。綜合三(san)季(ji)報(bao)和三(san)季(ji)度業績預告，除(chu)中(zhong)(zhong)化國(guo)際[1.74% 資金 研報(bao)]尚(shang)未公(gong)布任(ren)何(he)業績信息外，17家(jia)上(shang)市公(gong)司中(zhong)(zhong)，藍(lan)豐生化[0.31% 資金 研報(bao)]和國(guo)發(fa)股份出(chu)現虧損，其他企(qi)業均(jun)實(shi)現了盈(ying)利，約有9家(jia)企(qi)業實(shi)現凈(jing)利潤(run)同比增(zeng)長，其中(zhong)(zhong)沙隆達和紅太(tai)陽[0.18% 資金 研報(bao)]凈(jing)利增(zeng)幅位(wei)居前列。
受益于(yu)主要產品(pin)銷量提升，沙隆達(da)前(qian)三(san)季(ji)度實(shi)(shi)現收入(ru)25.7億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長13.8%，實(shi)(shi)現凈利(li)4.3億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長123.5%。紅太陽(yang)在主要產品(pin)百草枯三(san)季(ji)度價格(ge)出現下滑的(de)情(qing)況下，前(qian)三(san)季(ji)度仍然(ran)實(shi)(shi)現營(ying)業收入(ru)49.77億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長1.60%，歸屬母公司凈利(li)潤3.98億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長50.82%。此外，華邦穎泰預計前(qian)三(san)季(ji)度凈利(li)潤增(zeng)(zeng)速在40%-60%。
與此同時，行業景氣度開始出現分化。草甘膦價格自二季度以來(lai)長期在低位徘徊(huai)，相關上(shang)(shang)市公司如揚農化(hua)工(gong)、江山股份等業績出現不(bu)同(tong)程度的下滑，其(qi)中新安股份[-0.60% 資金 研報]預(yu)計2014年1-9月歸屬于上(shang)(shang)市公司股東的凈(jing)利潤同(tong)比下降超過50%。
兼并重組將提速
中國石油[0.26% 資金 研報]與(yu)化工(gong)聯合(he)會會長李勇(yong)武表(biao)示，盡管農(nong)藥(yao)行(xing)業表(biao)現(xian)好于石油和化工(gong)行(xing)業，但當(dang)前行(xing)業還面臨(lin)著產業結(jie)構轉型(xing)升級(ji)、環(huan)保壓力(li)(li)增(zeng)大、傳統產品(pin)產能過(guo)剩、生產成本上升、企業創新(xin)能力(li)(li)弱等諸多挑戰，尤其是中低(di)層次的同(tong)質化競爭(zheng)盛(sheng)行(xing)。未(wei)來行(xing)業必須不(bu)斷調整產業結(jie)構，加大兼并重組力(li)(li)度，提高創新(xin)能力(li)(li)，加大環(huan)保投入，實現(xian)轉型(xing)升級(ji)。
根據農(nong)(nong)藥(yao)(yao)行(xing)業(ye)“十二五”規劃的(de)主題思想，農(nong)(nong)藥(yao)(yao)產業(ye)調整將淘汰(tai)在環保中存在問題的(de)中小企(qi)業(ye)，加快農(nong)(nong)藥(yao)(yao)行(xing)業(ye)兼并(bing)重組，提高農(nong)(nong)藥(yao)(yao)行(xing)業(ye)集中度。到(dao)2015年，全國(guo)農(nong)(nong)藥(yao)(yao)企(qi)業(ye)數(shu)量將減少30%，國(guo)內排名(ming)前20位的(de)農(nong)(nong)藥(yao)(yao)企(qi)業(ye)集團銷(xiao)售額達(da)到(dao)總銷(xiao)售額的(de)50%以上(shang)，2020年達(da)到(dao)70%以上(shang)。
截至2014年3月，我國規模農藥企業(ye)達140家，合計資產(chan)總額為159億(yi)元(yuan)，企業(ye)平均(jun)資產(chan)僅(jin)為1.14億(yi)元(yuan)。今年1-9月，農藥行業(ye)固定資產(chan)投資達到378億(yi)元(yuan)，同比增長25.7%，新(xin)建(jian)項目454個，同比增長5.8%。
一些與農藥行(xing)業相(xiang)關的(de)重要法規將于近期出臺和(he)實施。與會(hui)人(ren)士(shi)認為(wei)，這也(ye)是(shi)促進(jin)行(xing)業整合兼并提(ti)速的(de)重要因素。
討論已(yi)(yi)久(jiu)的《農藥(yao)(yao)管理(li)條(tiao)例(征(zheng)求意見稿(gao))》，已(yi)(yi)于2011年7月20日在國務院法(fa)制(zhi)辦網站(zhan)公示。意見稿(gao)對(dui)農藥(yao)(yao)登記(ji)制(zhi)度、農藥(yao)(yao)生產質量安(an)全(quan)控制(zhi)、農藥(yao)(yao)經營(ying)、農藥(yao)(yao)安(an)全(quan)使用監(jian)管和農藥(yao)(yao)監(jian)督(du)管理(li)職(zhi)責(ze)等內(nei)容(rong)進行了修訂(ding)，提(ti)高了門檻。
農(nong)業(ye)部(bu)種(zhong)植業(ye)管(guan)理司(si)(si)農(nong)藥處(chu)(chu)處(chu)(chu)長(chang)李文星在會上透露，新(xin)的《農(nong)藥管(guan)理條例(li)(li)》近期會提交國務院審議，預計新(xin)條例(li)(li)出臺速度將(jiang)加快。工(gong)信(xin)(xin)部(bu)產業(ye)原材(cai)料(liao)工(gong)業(ye)司(si)(si)石化處(chu)(chu)處(chu)(chu)長(chang)張文明也表(biao)示，工(gong)信(xin)(xin)部(bu)與國務院法制辦積(ji)極溝通，力爭早日推進新(xin)條例(li)(li)的出臺。
將于2015年實施(shi)的新《環境保護法》，也將對農藥行業(ye)發展構成硬約(yue)束。新環保法將進一步加大環境違法責任(ren)追究，對污染企業(ye)罰款將“上不封頂”。
種植大戶時代新機遇
燕化永樂生(sheng)(sheng)物科技有限公司董事長蔣勤軍在會(hui)上表示，我國(guo)農(nong)業(ye)生(sheng)(sheng)產領域正發生(sheng)(sheng)著深刻(ke)變化。種(zhong)植大(da)戶(hu)時代到(dao)來、農(nong)村勞動(dong)力成本上升和公眾對(dui)食品安全的(de)關注(zhu)，對(dui)農(nong)藥企業(ye)帶來了新(xin)的(de)機遇和挑戰。
他表示，在新(xin)的(de)市場環境下(xia)，為種(zhong)植(zhi)大戶提供(gong)綜合化(hua)的(de)解(jie)決方案(an)、統防統治(zhi)的(de)服務，將(jiang)帶來(lai)新(xin)的(de)市場空(kong)間(jian)；同時(shi)，生物(wu)農藥行業和農資(zi)電商也將(jiang)成為新(xin)潮流。
隨著城鎮化(hua)水(shui)平(ping)不斷(duan)提升(sheng)和農(nong)業(ye)(ye)改革不斷(duan)向前推進，農(nong)業(ye)(ye)生(sheng)產集約(yue)化(hua)程度(du)在不斷(duan)加深(shen)。數(shu)(shu)據(ju)顯(xian)示，截(jie)至(zhi)2013年年底，我(wo)國(guo)土地(di)流轉面積已占耕地(di)面積的(de)26%，耕種(zhong)面積超過50畝以上的(de)大農(nong)戶(hu)(hu)數(shu)(shu)量(liang)已經超過287萬個，平(ping)均擁有200畝以上的(de)家庭農(nong)場數(shu)(shu)量(liang)達到(dao)87萬個，農(nong)業(ye)(ye)合作社(she)已經發展到(dao)98萬家，涉及農(nong)戶(hu)(hu)7400萬戶(hu)(hu)，約(yue)占中國(guo)農(nong)戶(hu)(hu)的(de)25%左右。
面對(dui)農(nong)業(ye)生(sheng)產領域的(de)新變(bian)化，相關上市公司積極應對(dui)，動(dong)作(zuo)頻(pin)頻(pin)。金正(zheng)大[-0.91% 資金 研報(bao)]近期(qi)宣(xuan)布，與諾普信[0.10% 資金 研報(bao)]簽署戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)合作(zuo)協議，雙方將共享客戶(hu)資源，實(shi)現(xian)營銷渠(qu)道的(de)戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)合作(zuo)；共享服(fu)務資源，實(shi)現(xian)市場服(fu)務推廣的(de)戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)合作(zuo)；共享研發(fa)成果(guo)，實(shi)現(xian)新技術(shu)(shu)、新產品(pin)的(de)戰(zhan)(zhan)略(lve)(lve)合作(zuo)。此(ci)次合作(zuo)將有利于雙方進一(yi)(yi)(yi)步拓寬營銷渠(qu)道，全面提(ti)高農(nong)業(ye)一(yi)(yi)(yi)體(ti)化服(fu)務水平，加快(kuai)藥(yao)肥(fei)一(yi)(yi)(yi)體(ti)化技術(shu)(shu)的(de)研發(fa)，早日成為世界領先的(de)植物(wu)營養專家。
招商證券[1.48% 資金 研報]研報指出，土地加速流轉、種植業走向集中，農資綜合服務商崛起是大勢所趨。在歐美發達國家，農業種植集中度較高，龍頭農資公司均從事農藥、種子、化肥等多種農資產品的(de)銷售，具備較(jiao)強的(de)一體化(hua)(hua)農化(hua)(hua)服務能力。金正(zheng)大(da)和諾普信作為各(ge)自領(ling)域最大(da)的(de)公(gong)司，共享資源，必將(jiang)利于強化(hua)(hua)各(ge)自的(de)優勢(shi)地位。
輝豐股份[0.85% 資金 研報]則在農資電商領域搶先布局，公司與中國農藥發展與應用協會等一起投資的農資電子商務網站農一網將于11月開始運營，輝豐股份占50%的股權。農一網采用“農一網+縣城工作站+農村信息化服務站”的業務模式，旨在建立農藥廠商與用戶（種植大戶、專業合作社、農業公司和普通農民等）之間快速有效的信息傳遞及農藥流通渠道，進而顛覆農藥傳統流通模式。據了解，目前農一網已有24家企業入駐。
